Sijoittaminen Saksassa: kattava opas 2026

Päivitetty viimeksi: 3. syyskuuta 2026

Sisällysluettelo

Saksan yksityissijoitusmarkkinat ovat Euroopan suurimpia ja kehittyneimpiä. Maassa asuvat voivat valita saksalaisista uusista digitaalisista välittäjistä, suorapankkien sijoitusalustoista, perinteisten pankkien välityspalveluista ja kansainvälisistä sijoituspalveluyrityksistä. Osakkeita, joukkovelkakirjoja, sijoitusrahastoja ja UCITS-ETF-rahastoja on laajasti saatavilla.

Saksan markkinat tunnetaan erityisesti ETF-säästösopimuksista, joihin voi sijoittaa pieniä summia. Näennäisen yksinkertaiseen sijoittamiseen voi kuitenkin liittyä verotuksen erityispiirteitä, kuten sijoitusrahastojen laskennallisen ennakkotuoton verotus eli Vorabpauschale, rahastotuottojen osittaiset verovapaudet ja erilliset tappioiden vähentämissäännöt.

Tämä opas on tarkoitettu Saksassa verotuksellisesti asuville henkilöille, jotka sijoittavat yksityishenkilöinä. Välittäjien saatavuus, tuotevalikoimat ja maksut muuttuvat, joten ajantasaiset asiakkuuden avaamista koskevat tiedot ja sopimusehdot on aina syytä tarkistaa suoraan palveluntarjoajalta.

Saksan sijoitusmarkkinat

Saksalaiset yksityissijoittajat käyttävät yleisesti seuraavia palveluja ja sijoitustapoja:

saksalaiset uudet digitaaliset välittäjät;
suorapankkien ja perinteisten pankkien arvopaperitilit;
kansainväliset ETA-alueen välittäjät;
osakkeiden ja ETF-rahastojen kertaostot;
automaattiset ETF- ja arvopaperisäästösopimukset; sekä
tavalliset arvopaperitilit erityisen, yleiskäyttöisen verovapaan sijoitusjärjestelyn sijaan.

Saksassa ei ole tavalliselle yksityishenkilön sijoitussalkulle suoraa vastinetta Yhdistyneen kuningaskunnan ISA-tilille tai Ranskan PEA-järjestelylle. Sijoittajat hyödyntävät sen sijaan vuotuista pääomatulojen kaavamaista vähennystä eli Sparer-Pauschbetragia, sijoitusrahastojen osittaisia verovapauksia ja maksajina toimivien saksalaisten rahoituslaitosten automaattista veronkäsittelyä.

Saksalaisia rahoituslaitoksia valvoo Saksan liittovaltion finanssivalvontaviranomainen BaFin yhdessä Deutsche Bundesbankin kanssa siltä osin kuin valvonta kuuluu myös sen tehtäviin. Muualla ETA-alueella toimiluvan saaneet välittäjät voivat palvella Saksassa asuvia EU-lainsäädännön mukaisten rajat ylittävien palveluoikeuksien nojalla.

Laske sijoitustesi verot Saksassa

Arvioi mahdollinen veronalainen voitto Saksan luovutusvoittoverolaskurilla.

Tulos on havainnollistava. Todelliseen verotukseen Saksassa voivat vaikuttaa Sparer-Pauschbetrag, kirkollisvero, rahaston luokitus, osittainen verovapaus, Vorabpauschale, erilliset tappioseurannat, ulkomainen lähdevero ja se, onko kotimainen välittäjä jo pidättänyt veron.

Saksassa asuvien käytettävissä olevat välittäjät

Saksassa on laaja valikoima kansainvälisiä välittäjiä, kotimaisia sijoitusalustoja, pankkien välityspalveluja ja vivutettuihin tuotteisiin erikoistuneita palveluntarjoajia.

Kansainväliset sijoitusvälittäjät

Välittäjä	Yleinen saatavuus	Osakkeet	ETF-rahastot	Murto-osiin sijoittaminen	Keskeinen tarkistettava asia
Interactive Brokers	Yleensä saatavilla	Kyllä	Kyllä	Kyllä, soveltuvien arvopaperien osalta	Saksan veronpidätys ja veroilmoittaminen
DEGIRO	Yleensä saatavilla	Kyllä	Kyllä	Ei	Veroasiakirjat ja omat ilmoitusvelvollisuudet
Trading 212	Yleensä saatavilla	Kyllä	Kyllä	Kyllä	Invest-tilin ja CFD-tilin ero
XTB	Yleensä saatavilla	Tuotekohtaisesti	Tuotekohtaisesti	Tuotekohtaisesti	Varsinaisten arvopaperien ja CFD-sopimusten ero
eToro	Yleensä saatavilla	Tuotekohtaisesti	Tuotekohtaisesti	Kyllä, soveltuvien rahoitusvälineiden osalta	Omistamisen ja CFD-position ero
Saxo	Yleensä saatavilla	Kyllä	Kyllä	Rajoitetusti	Asiakasta palveleva yhtiö, säilytys ja veronkäsittely
Swissquote	Yleensä saatavilla	Kyllä	Kyllä	Rajoitetusti	Yhtiö, hinnoittelu ja suojajärjestelmä
Freedom24	Yleensä saatavilla	Kyllä	Kyllä	Rajoitetusti	Maksut, tuoteasiakirjat ja ilmoittaminen Saksassa

”Yleensä saatavilla” ei takaa asiakkaaksi hyväksymistä. Asuinpaikka, kansalaisuus, verotuksellinen asema ja vaatimustenmukaisuustarkastukset voivat vaikuttaa asiakkuuden avaamiseen, eikä jokaista rahoitusvälinettä tarjota jokaisen oikeushenkilön kautta.

Interactive Brokers

Interactive Brokers tarjoaa pääsyn moniin kansainvälisiin pörsseihin ja rahoitusvälineisiin, kuten osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin ja UCITS-ETF-rahastoihin. Soveltuvilla arvopapereilla voi käydä kauppaa myös murto-osina. Saksassa asuvien on syytä selvittää, pidätetäänkö Saksan vero automaattisesti vai onko tulot ja voitot ilmoitettava vuotuisessa veroilmoituksessa.

DEGIRO

DEGIRO tarjoaa osakkeita ja ETF-rahastoja useista pörsseistä. Sijoittajien on syytä vertailla kaupankäynti-, pörssiyhteys- ja valuutanvaihtokuluja. Veronkäsittelyn ei pidä olettaa olevan yhtä automaattista kuin maksajana toimivalla saksalaisella rahoituslaitoksella.

Trading 212

Trading 212 tarjoaa Invest-palvelun soveltuville varsinaisille arvopapereille ja erillisen CFD-palvelun. Näytöllä näkyvä osakkeen tai ETF-rahaston nimi ei yksin osoita omistusoikeutta. Tilin ja rahoitusvälineen tyyppi on syytä varmistaa ennen toimeksiantoa.

XTB

XTB:n tuotevalikoima riippuu asiakasta palvelevasta yhtiöstä ja maasta. Osa soveltuvista rahoitusvälineistä voidaan tarjota varsinaisina osakkeina tai ETF-rahastoina ja osa CFD-sopimuksina. Ero vaikuttaa omistusoikeuteen, riskiin ja mahdollisesti veron laskentaan.

eToro

eToro tarjoaa sekä arvopaperisijoituksia että vivutettuja johdannaisia. Se, kohdistuuko toimeksianto varsinaiseen kohde-etuuteen, voi riippua rahoitusvälineestä, kaupankäynnin suunnasta, vivutuksesta ja tiliä ylläpitävästä yhtiöstä. Sijoittajien on syytä tarkistaa tämä toimeksiannon tiedoista ja ehdoista.

Saxo

Saxo tarjoaa pääsyn useiden markkinoiden osakkeisiin, ETF-rahastoihin, joukkovelkakirjoihin ja muihin tuotteisiin. Saksalaisten asiakkaiden on syytä tarkistaa sopimusosapuolena toimiva yhtiö, koko hinnasto, veroasiakirjat ja sijoittajien korvausjärjestelmä.

Swissquote

Swissquote tarjoaa kansainvälistä kaupankäyntiä säänneltyjen konserniyhtiöiden kautta. Palveleva yhtiö, säilytysrakenne, valuutanvaihtokulut ja suojajärjestelmä on syytä tarkistaa ennen tilin avaamista.

Freedom24

Freedom24 tarjoaa kansainvälisiä osakkeita ja ETF-rahastoja. Palvelua harkitsevien on syytä tutustua toteutuspaikkoihin, arvopaperien säilytykseen, maksuihin ja tuotetietoihin sekä selvittää, kuka vastaa ilmoittamisesta Saksan verotusta varten.

Saksalaiset sijoitusalustat

Palveluntarjoaja	Tyyppi	Tyypillinen tarjonta	Keskeinen tarkistettava asia
Trade Republic	Saksalainen digitaalinen välittäjä ja pankki	Osakkeet, ETF-rahastot, joukkovelkakirjat ja säästösopimukset	Tuotteen kaupankäyntipaikka, osto- ja myyntihinnan erot sekä ajantasainen hinnoittelu
Scalable Capital Broker	Saksalainen digitaalinen sijoitusalusta	Osakkeet, ETF-rahastot, sijoitusrahastot ja säästösopimukset	Tilausmalli ja toteutuspaikka
Smartbroker+	Saksalainen verkkovälittäjä	Laaja arvopaperivalikoima	Säilytyskumppani, kaupankäyntipaikka ja hinnasto
finanzen.net zero	Saksalainen digitaalinen välittäjä	Osakkeet, ETF-rahastot ja säästösopimukset	Toimeksiannon vähimmäiskokoa ja osto- ja myyntihinnan eroa koskevat ehdot
justTRADE	Saksalainen verkkovälittäjä	Arvopaperit ja valikoidut vivutetut tuotteet	Kaupankäyntipaikan valinta ja tuotevalikoima
Traders Place	Saksalainen edulliseen hinnoitteluun keskittyvä välittäjä	Osakkeet, ETF-rahastot, joukkovelkakirjat ja säästösopimukset	Maksurajat ja säilytysmalli

Trade Republic

Trade Republic tarjoaa sovelluspohjaista sijoittamista ja toistuvia säästösopimuksia pienillä vähimmäissummilla. Se toimii Saksan sääntelykehyksessä ja hoitaa tavallisesti Saksan veronpidätyksen Saksassa verovelvollisten asiakkaidensa puolesta. Sijoittajien on silti syytä tarkistaa vuotuiset verotodistukset ja vähennyksen kohdentaminen.

Scalable Capital Broker

Scalable Capital tarjoaa arvopaperikauppaa ja laajan valikoiman ETF-rahastoja säästösopimuksiin. Hinnoittelu riippuu valitusta palvelumallista ja kaupankäyntipaikasta. Säästösopimuksen saatavuus on syytä varmistaa juuri kyseiselle ETF-rahaston osuuslajille.

Smartbroker+

Smartbroker+ yhdistää digitaalisen tilinhallinnan laajaan arvopaperi- ja kaupankäyntipaikkavalikoimaan. Sijoittajien on syytä tarkistaa nykyinen säilytyspankki, toimeksiantojen reititys ja koko hinnasto.

finanzen.net zero

finanzen.net zero tarjoaa osake- ja ETF-sijoittamista sovelluksen kautta. Välityspalkkiottomuuteen voi liittyä toimeksiannon kokoa, kaupankäyntipaikkaa tai osto- ja myyntihinnan eroa koskevia ehtoja. Siksi toteutuksen laatu ja kaikki tuotekulut ovat edelleen olennaisia.

justTRADE

justTRADE tarjoaa arvopapereita sekä valikoituja pörssilistattuja tai vivutettuja tuotteita. Sijoittajan on syytä erottaa tavalliset arvopaperit johdannaisista ja tarkistaa kaupankäyntipaikkakohtaiset hinnat.

Traders Place

Traders Place tarjoaa Saksassa asuville useita omaisuusluokkia ja säästösopimuksia. Toimeksiantojen vähimmäiskoot, säilytysjärjestelyt ja kaupankäyntipaikkojen ehdot on syytä käydä läpi.

Perinteisten pankkien välityspalvelut

Pankki tai palveluntarjoaja	Välitysmalli	Tyypilliset sijoitusmahdollisuudet	Keskeinen tarkistettava asia
comdirect	Suorapankin välityspalvelu	Osakkeet, ETF-rahastot, sijoitusrahastot, joukkovelkakirjat ja säästösopimukset	Toimeksiantohinnasto ja säilytysehdot
ING Direkt-Depot	Suorapankin sijoitustili	Osakkeet, ETF-rahastot, sijoitusrahastot ja säästösopimukset	Säästösopimusvalikoima ja kaupankäyntimaksut
Consorsbank	Pankin verkkovälityspalvelu	Saksalaiset ja kansainväliset arvopaperit	Markkinavalikoima ja valittu hinnasto
flatex	Saksalainen verkkovälittäjä, jolla on pankkitoiminnan infrastruktuuri	Osakkeet, ETF-rahastot, sijoitusrahastot ja johdannaiset	Tuotemaksut ja ulkomaisten markkinoiden kulut
DKB Broker	DKB:n pankkipalveluihin yhdistetty välitys	Osakkeet, ETF-rahastot, sijoitusrahastot ja säästösopimukset	Toimeksiantojen hinnoittelu ja pörssivalikoima
S Broker	Säästöpankkien välitysalusta	Arvopaperit, sijoitusrahastot ja säästösopimukset	Tili- ja toimeksiantomaksut

Pankkien ja suorapankkien välityspalvelut voivat helpottaa rahansiirtoja, veronpidätyksestä vapauttamista koskevan toimeksiannon eli Freistellungsauftragin hallinnointia, veronpidätystä, tappioseurantaa ja Saksan vuotuisten verotodistusten saamista. Kätevyys ei takaa pienimpiä kokonaiskuluja. Vertaile säilytys-, toimeksianto-, kaupankäyntipaikka- ja valuutanvaihtomaksuja sekä osto- ja myyntihinnan erosta aiheutuvia kuluja.

CFD- ja valuuttavälittäjät

Palveluntarjoaja	Yleinen saatavuus	Keskeinen tarkistettava asia
IG	Yleensä saatavilla	Pääasiassa vivutetut tuotteet
CMC Markets	Yleensä saatavilla	CFD-painotteinen palvelu
Pepperstone	Yleensä saatavilla	Painopiste valuuttakaupassa ja CFD-sopimuksissa
Plus500	Yleensä saatavilla	CFD-painotteinen palvelu
AvaTrade	Yleensä saatavilla	Painopiste valuuttakaupassa ja CFD-sopimuksissa
Admirals	Yleensä saatavilla	Tuotteet riippuvat yhtiöstä
FP Markets	Tarkista asiakkuuden avaaminen	Yhtiö ja oikeus tarjota rajat ylittäviä palveluja
Trading.com	Tarkista asiakkuuden avaaminen	ETA-yhtiö ja tuotteiden saatavuus Saksassa
XTB	Yleensä saatavilla	CFD-sopimuksen ja varsinaisen arvopaperin ero
eToro	Yleensä saatavilla	CFD-position ja varsinaiseen kohde-etuuteen sijoittamisen ero

CFD-sopimukset ovat vivutettuja johdannaisia, eivät omistusosuuksia niiden kohteena olevissa osakkeissa tai ETF-rahastoissa. BaFin rajoittaa niiden markkinointia, tarjoamista ja myyntiä saksalaisille yksityisasiakkaille, elleivät muun muassa alkuvakuussuoja, pakollinen positioiden sulkeminen vakuuksien alittuessa, negatiivisen saldon suoja ja bonusten kielto toteudu. Katso BaFinin CFD-tuoteinterventio-ohjeet.

Nämä suojakeinot eivät poista markkinariskiä. Yksityisasiakkaat voivat menettää sijoittamansa vakuuden nopeasti.

ETF-sijoittaminen Saksasta käsin

Mitä ETF-rahastoja on saatavilla?

Saksassa asuvien saatavilla on yleensä:

Irlantiin ja Luxemburgiin rekisteröityjä UCITS-ETF-rahastoja;
Saksan ja muiden Euroopan maiden pörsseissä listattuja tuotteita;
kasvu- ja tuotto-osuuksia;
osake-, korko-, rahamarkkina-, hyödykesidonnaisia ja useisiin omaisuusluokkiin sijoittavia tuotteita; sekä
automaattisia kuukausittaisia tai muulla säännöllisellä aikavälillä toteutettavia säästösopimuksia.

UCITS-asema ei takaa tuottoa eikä pääoman säilymistä. Vertaile indeksin muodostamisperiaatteita, rahaston kotipaikkaa, indeksinseurantatapaa, arvopaperilainausta, rahaston kokoa, kokonaiskulusuhdetta, osto- ja myyntihinnan eroa, kaupankäyntivaluuttaa ja veroluokitusta.

Voivatko saksalaiset sijoittajat ostaa Yhdysvaltoihin rekisteröityjä ETF-rahastoja?

Useimmat saksalaiset yksityissijoittajat eivät voi ostaa useimpia Yhdysvaltoihin rekisteröityjä ETF-rahastoja EU:ssa säännellyn välittäjän kautta. EU:n PRIIPs-asetus edellyttää yleensä avaintietoasiakirjaa ennen kuin paketoitu sijoitustuote asetetaan yksityisasiakkaan saataville. Monet yhdysvaltalaiset ETF-liikkeeseenlaskijat eivät tarjoa EU:n vaatimukset täyttävää asiakirjaa.

Saksassa asuvat voivat tavallisesti sijoittaa vastaaviin indekseihin UCITS-ETF-rahastojen kautta. Ammattimaisten asiakkaiden kohtelu voi poiketa tästä, mutta ammattimaiseksi luokittelu edellyttää sääntelyn ehtojen täyttämistä eikä ole tarkoitettu tavanomaiseksi keinoksi kiertää rajoituksia.

Esimerkkejä laajasti markkinoille sijoittavista UCITS-ETF-rahastoista

ETF-rahasto	ISIN	Sijoituskohteet
iShares Core MSCI World UCITS ETF	IE00B4L5Y983	Kehittyneet markkinat
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF Acc	IE00BK5BQT80	Kehittyneet ja kehittyvät markkinat maailmanlaajuisesti
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF Dist	IE00B3RBWM25	Kehittyneet ja kehittyvät markkinat maailmanlaajuisesti
iShares Core S&P 500 UCITS ETF	IE00B5BMR087	Suuret yhdysvaltalaiset yhtiöt
Xtrackers MSCI World UCITS ETF 1C	IE00BJ0KDQ92	Kehittyneet markkinat

Nämä ovat esimerkkejä, eivät suosituksia tai vahvistettu järjestys rahastojen yleisyydestä saksalaisten omistuksissa. Tunnista täsmällinen tuote ISIN-tunnuksella, sillä samankaltaiset rahastonimet voivat viitata eri tuotto- tai kasvuosuuksiin, valuuttasuojattuihin vaihtoehtoihin tai eri pörsseissä listattuihin versioihin.

ETF-rahastojen verotus

Saksassa sijoitusrahastojen tuloja verotetaan sijoitusverolain eli Investmentsteuergesetzin (InvStG) nojalla. Veronalaisiin sijoitustuloihin voivat kuulua jaetut tuotot, laskennallinen ennakkotuotto eli Vorabpauschale sekä luovutusvoitot.

Tuotto-osuuksiset ETF-rahastot

Rahana jaetut tuotot ovat yleensä sijoitustuloa. Maksajana toimiva saksalainen rahoituslaitos pidättää tavallisesti veron sen jälkeen, kun käytettävissä olevat vähennykset ja rahaston asianomainen osittainen verovapaus on huomioitu. Rahaston tai sijoittajan tasolla peritty ulkomainen lähdevero ei aina oikeuta erilliseen verohyvitykseen Saksassa.

Kasvuosuuksiset ETF-rahastot

Kasvuosuuksiset ETF-rahastot jättävät tuotot rahastoon, mutta tämä ei takaa verotuksen lykkääntymistä kokonaan myyntiin asti. Vorabpauschale voi synnyttää veronalaista sijoitustuloa, vaikka sijoittajalle ei makseta rahana jaettua tuottoa.

Vorabpauschale vuodelta 2026

Vorabpauschale perustuu lakisääteiseen vähimmäistuoton laskentaan. Sen enimmäismäärää rajoittaa rahaston todellinen arvonnousu, ja siitä vähennetään huomioon otettavat jaetut tuotot. Tarkemmassa laskennassa huomioidaan myös lakisääteinen 70 %:n kerroin ja sovellettava osittainen verovapaus.

Liittovaltion valtiovarainministeriö julkaisi vuoden 2026 laskentaa varten 3,20 %:n peruskoron. Vuoden 2026 Vorabpauschale katsotaan lain mukaan saaduksi seuraavan vuoden ensimmäisenä työpäivänä eli 4. tammikuuta 2027. Ajankohta vahvistetaan BMF:n 13. tammikuuta 2026 päivätyssä tiedotteessa.

Siksi on harhaanjohtavaa kuvata sitä yksinkertaisesti ”vuoden 2026 aikana” maksettavaksi veroksi. Saksalainen välittäjä voi veloittaa veron vuoden 2027 alussa. Aiemmin verotetut Vorabpauschale-määrät huomioidaan myöhempää luovutusvoittoa laskettaessa, mikä estää saman määrän verottamisen kahdesti tässä järjestelmässä.

Teilfreistellung eli osittainen verovapaus

Kun yksityishenkilö omistaa rahasto-osuuksia yksityisvarallisuutenaan, lakisääteiset osittaiset verovapaudet ovat yleensä seuraavat:

Rahaston luokitus	Verovapaa osuus soveltamisalaan kuuluvista rahastotuloista
Osakerahasto (Aktienfonds)	30 %
Yhdistelmärahasto (Mischfonds)	15 %
Kotimaisiin kiinteistöihin sijoittava rahasto	60 %
Pääasiassa ulkomaisiin kiinteistöihin sijoittava rahasto	80 %

Luokitus riippuu lakisääteisistä vaatimuksista ja rahaston sijoitusehdoista. Pelkkä ETF-rahaston markkinointinimessä esiintyvä sana ”osake” ei riitä. Näistä osuuksista säädetään sijoitusverolain 20 §:ssä.

Osittaista verovapautta sovelletaan vastaavasti veronalaisiin jaettuihin tuottoihin, Vorabpauschale-määriin ja luovutusvoittoihin. Se myös rajoittaa niihin liittyvien tappioiden huomioon ottamista samassa suhteessa.

Sijoitustilin avaaminen Saksassa

1. Valitse välittäjä

Vertaile kaupankäyntipaikkoja, säästösopimuksia, pörssivalikoimaa, säilytystä, valuutanvaihtoa, Saksan veronpidätystä, vuotuisia verotodistuksia ja sovellettavaa suojajärjestelmää.

2. Kokoa asiakirjat

Palveluntarjoajat pyytävät tavallisesti passin tai henkilökortin, osoitteen Saksassa, verotunnisteen, pankkitiedot ja tiedot verotuksellisesta asuinpaikasta. Myös lisäselvityksiä varojen alkuperästä voidaan vaatia.

3. Todista henkilöllisyytesi

Tunnistautuminen voi tapahtua videotunnistuksella, sähköisellä henkilöllisyystodistuksella eli eID:llä tai muulla vaatimusten mukaisella menettelyllä. Monimutkaiset tai vivutetut tuotteet voivat edellyttää asianmukaisuusarviointia.

4. Anna tarvittaessa Freistellungsauftrag

Maksajana toimiva saksalainen rahoituslaitos voi soveltaa käytettävissä olevaa Sparer-Pauschbetrag-vähennystä vain asianmukaisen toimeksiannon perusteella tai silloin, kun siihen on muu pätevä peruste. Sijoittajan on varmistettava, etteivät eri laitoksille annetut vähennyksen käyttöä koskevat toimeksiannot yhteensä ylitä lakisääteistä enimmäismäärää.

5. Siirrä rahaa tilille ja tarkista ensimmäinen toimeksianto

SEPA-tilisiirrot ja säästösopimusten automaattiset veloitukset ovat yleisiä. Varmista ennen toimeksiantoa ISIN-tunnus, kaupankäyntipaikka, valuutta, osto- ja myyntihinnan ero, toimeksiantotyyppi ja se, onko rahoitusväline varsinainen arvopaperi vai johdannainen.

Sijoittajan verotus Saksassa

Pääomatulovero

Yksityishenkilön sijoitustuloihin sovelletaan yleensä seuraavia veroja:

25 %:n pääomatulovero (Kapitalertragsteuer/Abgeltungsteuer);
solidaarisuuslisä, jonka määrä on 5,5 % kyseisestä verosta; ja
kirkollisvero silloin, kun sitä sovelletaan.

Ilman kirkollisveroa 25 %:n vero ja solidaarisuuslisä muodostavat yhteensä 26,375 %:n tosiasiallisen yleisen verokannan. BMF vahvistaa 25 %:n verokannan, lisän ja mahdollisen kirkollisveron virallisessa verokatsauksessaan.

Kirkollisvero muuttaa tosiasiallista kokonaisverorasitusta ja vaikuttaa tuloveron laskentaan, joten sitä ei pidä vain lisätä laskennallisesti 26,375 prosenttiin.

Sparer-Pauschbetrag eli pääomatulojen kaavamainen vähennys

Vuotuinen vähennys on:

1 000 euroa yksittäiselle henkilölle; ja
2 000 euroa yhteisverotettaville aviopuolisoille tai rekisteröidyn parisuhteen osapuolille.

Vähennystä sovelletaan sen piiriin kuuluviin pääomatuloihin, kuten korkoihin, osinkoihin ja voittoihin, yhteensä. Se ei ole erillinen kullekin pankille tai tulolajille. Freistellungsauftragilla vähennyksen voi jakaa saksalaisten laitosten kesken. BMF:n pääomatuloveroa koskeva selvitys vahvistaa määrät.

Yksityishenkilön pääomatulojen tavanomaisessa verojärjestelmässä todellisia sijoituskuluja ei yleensä voi vähentää kaavamaisen vähennyksen sijaan.

Günstigerprüfung eli edullisemman verotustavan vertailu

Jos verovelvollisen henkilökohtainen tuloverokanta on pääomatulojen kiinteää verokantaa alempi, Günstigerprüfung-menettelyä koskeva hakemus voi johtaa verotukseen alemman kannan mukaan. Tämä ei tarkoita, että jokainen progressiivisesti verotettava hyötyisi menettelystä automaattisesti. Verotoimisto tekee vertailun asianmukaisesta pyynnöstä.

Osingot ja ulkomainen lähdevero

Osingot ovat yleensä saman perusjärjestelmän mukaisia pääomatuloja. Ulkomainen vero voidaan joissakin tapauksissa hyvittää verosopimusten ja lain sallimissa rajoissa. Tuloverolain 32d § rajoittaa hyvitystä ja edellyttää sen pienentämistä siltä osin kuin ulkomaisen veron palautukseen on oikeus.

Sijoittajan voi olla tarpeen hakea liikaa pidätetyn lähdeveron palautusta lähdevaltiosta. Brutto-osinko, Saksan vero, hyvitetty ulkomainen vero ja mahdollinen palautus on syytä täsmäyttää keskenään sen sijaan, että saatu nettomaksu käsiteltäisiin veronalaisena määränä.

Tappioiden vähentämissäännöt

Pääomatappioita ei yleensä voi vähentää palkasta tai muista tulolajeista. Ne pysyvät pääomatulojen verojärjestelmän piirissä. Lisäksi tuloverolain 20 §:n 6 momentin mukaan osakkeiden myyntitappiot saa vähentää vain osakkeiden myyntivoitoista.

Muut negatiiviset pääomatulot käsitellään yleensä erillisessä tappioseurannassa. Kotimaiset välittäjät ylläpitävät tappioseurantoja ja voivat vähentää vähennyskelpoiset erät automaattisesti. Jotta eri saksalaisissa laitoksissa syntyneet tappiot ja voitot voidaan yhdistää, sijoittajan voi olla tarpeen pyytää tappiotodistus sovellettavaan määräaikaan mennessä ja antaa veroilmoitus.

Johdannaisia ja arvottomiksi muuttuneita varoja koskevat säännöt ovat muuttuneet viime vuosina. Ajantasainen lakisääteinen kohtelu on syytä tarkistaa juuri kyseisen rahoitusvälineen ja verovuoden osalta sen sijaan, että tukeuduttaisiin vanhempiin artikkeleihin, joissa kuvataan kiinteä 20 000 euron vuotuinen vähennysraja.

Kotimaiset ja ulkomaiset välittäjät

Saksalainen pankki tai muu maksajana toimiva rahoituslaitos yleensä:

pidättää Saksan pääomatuloveron;
soveltaa asianmukaisesti annettua Freistellungsauftragia;
ylläpitää tarvittavia tappioseurantoja;
laskee rahastojen osittaiset verovapaudet ja Vorabpauschalen; sekä
toimittaa vuotuisen verotodistuksen.

Ulkomainen välittäjä ei useinkaan hoida näitä Saksan verotukseen liittyviä tehtäviä. Saksassa asuvan on tällöin ilmoitettava veronalaiset maailmanlaajuiset sijoitustulonsa, laskettava määrät Saksan lain mukaan ja toimitettava pyydettäessä tositteet. Ulkomaisen välittäjän veroraportista voi olla hyötyä, vaikka se ei oikeudellisesti vastaisi saksalaista verotodistusta.

Saksassa ei vaadita Ranskan lomaketta 3916 vastaavaa yleistä vuotuista ilmoitusta pelkästään tavallisen ulkomaisen välitystilin olemassaolon vuoksi. Tulot ja voitot on silti ilmoitettava silloin, kun sitä edellytetään. Muut rajat ylittävät tilijärjestelyt tai olosuhteet voivat myös synnyttää erillisiä velvollisuuksia.

Veroilmoituksen määräajat

Jos Saksan tuloveroilmoitus vuodelta 2026 on pakollinen, tavanomainen lakisääteinen määräaika on yleensä 31. heinäkuuta 2027. Valtuutetun veroasiantuntijan laatiman ilmoituksen tavallinen määräaika on yleensä helmikuun 2028 viimeinen päivä. Lakisääteiset poikkeukset, viikonloput, viralliset määräajan pidennykset tai verotoimiston pyyntö ilmoittaa aiemmin voivat vaikuttaa määräaikaan.

Jokaisen sijoittajan, jonka saksalainen välittäjä on pidättänyt lopullisen veron oikein, ei tarvitse antaa veroilmoitusta pelkästään kyseisen tulon vuoksi. Ulkomaiset tulot, joista veroa ei ole pidätetty, veronpidätyksen oikaisu, eri välittäjillä syntyneiden tappioiden hyödyntäminen tai muut henkilökohtaiset olosuhteet voivat tehdä ilmoittamisesta tarpeellista tai hyödyllistä.

Laajemman selostuksen löydät Saksan vero-oppaasta.

Sääntely ja sijoittajansuoja

Rahoitusvalvonta

BaFin valvoo saksalaisia pankkeja, sijoituspalveluyrityksiä ja markkinoita lakisääteisen toimivaltansa puitteissa. Muualla ETA-alueella toimivaa välittäjää valvoo tavallisesti ensisijaisesti sen kotivaltion viranomainen myös silloin, kun välittäjä tarjoaa rajat ylittäviä palveluja EU-lainsäädännön nojalla. Sijoittajien on syytä tunnistaa täsmällinen sopimusosapuolena toimiva oikeushenkilö ja tarkistaa se virallisista rekistereistä.

Sijoittajien korvaussuoja

Jos suojan piiriin kuuluva saksalainen sijoituspalveluyritys ei pysty maksamaan asiakkaalle arvopaperikauppoihin perustuvia saatavia, lakisääteinen korvausjärjestelmä kattaa yleensä 90 % korvauskelpoisesta saatavasta, enintään 20 000 euroa. Suoja koskee varojen palauttamatta jäämistä, eikä se ole vakuutus markkinatappioiden varalta. Soveltamisalan esittelee Entschädigungseinrichtung deutscher Banken.

Eri saksalaiset laitokset voivat kuulua erilaisiin lakisääteisiin tai täydentäviin suojajärjestelmiin. ETA-välittäjä voi sen sijaan kuulua kotimaansa järjestelmään.

Talletussuoja

Suojan piiriin kuuluvat pankkitalletukset on yleensä turvattu lakisääteisessä talletussuojajärjestelmässä 100 000 euroon asti tallettajaa ja pankkia kohden. Tilapäisesti suuret talletussaldot voivat saada lisäsuojaa erikseen määritellyissä tilanteissa.

Talletussuoja ei korvaa osakkeiden, ETF-rahastojen tai joukkovelkakirjojen arvonlaskua. Säilytyksessä olevien arvopaperien pitäisi tavallisesti pysyä asiakkaan omaisuutena ja olla palautettavissa. Sijoittajien korvaussuoja puolestaan kattaa tiettyjä tilanteita, joissa varoja tai rahaa ei pystytä palauttamaan.

PRIIPs- ja MiFID-säännöt

EU:n PRIIPs-tiedonantovaatimuksia ja MiFID-menettelytapasääntöjä sovelletaan kansallisen valvonnan rinnalla. Ne edellyttävät asianomaisissa tilanteissa tietojen antamista sekä soveltuvuus- tai asianmukaisuusarviointeja, mutta eivät takaa tuotteen turvallisuutta tai sopivuutta jokaiselle sijoittajalle.

Onko Saksa hyvä asuinmaa sijoittajalle?

Saksassa yhdistyvät vilkas kilpailu välittäjien välillä, pienillä summilla aloitettavat säästösopimukset, laaja UCITS-valikoima ja verrattain automaattinen veronkäsittely kotimaisten palveluntarjoajien kautta.

Edut

laaja valikoima saksalaisia ja kansainvälisiä välittäjiä;
erittäin kehittyneet ETF-säästösopimusmarkkinat;
kotimaiset välittäjät hoitavat tavallisesti veronpidätyksen ja verotodistukset;
1 000 tai 2 000 euron vuotuinen pääomatulojen kaavamainen vähennys;
ehdot täyttävien sijoitusrahastojen osittainen verovapaus;
laaja pääsy Euroopan ja maailman pörsseihin; sekä
vakiintuneet BaFinin ja EU:n sijoittajansuojajärjestelmät.

Haitat

26,375 %:n yleinen verokanta ennen kirkollisveroa;
Vorabpauschalen monimutkaisuus myös kasvuosuuksisissa rahastoissa;
rahastojen erilliset luokitukset ja osittaisen verovapauden säännöt;
tappioiden vähentämisen rajoitukset, erityisesti osaketappioiden erillinen luokka;
ulkomaisten välittäjien käytöstä aiheutuva ylimääräinen laskenta- ja ilmoitustyö; sekä
useimmat Yhdysvaltoihin rekisteröidyt ETF-rahastot eivät ole tavallisten yksityisasiakkaiden saatavilla.

Kenelle Saksa sopii?

Saksa voi sopia pitkäaikaisille ETF-sijoittajille, automaattisia säästösopimuksia käyttäville, veronpidätyksen kotimaisen välittäjän hoidettavaksi haluaville sijoittajille sekä laajaa markkinavalikoimaa ja vahvaa sääntelyä arvostaville asukkaille. Täysin verovapaata yleiskäyttöistä sijoitusjärjestelyä tai mahdollisimman yksinkertaista rajat ylittävää veroilmoittamista painottavat sijoittajat voivat pitää järjestelmää vähemmän houkuttelevana.

Vertaa Saksaa muihin maihin

Vertaa kotitalouden kustannuksia EU:n elinkustannusvertailussa tai tarkastele maiden etuja ja haittoja laajemmin Eurooppaan muuton vertailulaskurilla.

Yhteenveto

Saksa on yksi Euroopan vahvimmista yksityissijoitusmarkkinoista etenkin hajautettujen UCITS-ETF-rahastojen ja pienillä summilla aloitettavien säästösopimusten osalta. Kotimaiset välittäjät voivat tehdä veroasioiden hoitamisesta suhteellisen vaivatonta soveltamalla vähennyksiä, pidättämällä verot, ylläpitämällä tappioseurantoja sekä huomioimalla osittaiset verovapaudet ja Vorabpauschalen.

Järjestelmän monimutkaisimmat osa-alueet ovat tuotteiden luokitus, rahastojen verotus ja ulkomaisten välittäjien käyttö. Sijoittajien on syytä ymmärtää, että myös kasvuosuuksisesta ETF-rahastosta voi syntyä veronalaista Vorabpauschale-tuloa, että vain ehdot täyttävät rahastot saavat osittaisen verovapauden ja että osakkeiden myyntitappiot pysyvät erillisessä vähennysluokassa.

Muita Saksaa käsitteleviä oppaita ja laskureita

Saksa-oppaat

Saksan vero-opas
Keskipalkka Saksassa
Elinkustannukset Saksassa

Saksa-laskurit

Saksan luovutusvoittoverolaskuri
Saksan nettopalkkalaskuri

Eurooppaa koskevat työkalut

EU:n elinkustannusvertailu
Eurooppaan muuton vertailulaskuri
Euroopan vuokratuloverolaskuri

Vastuuvapauslauseke

Tämä opas on tarkoitettu ainoastaan yleiseksi tietoaineistoksi, eikä se ole sijoitus-, vero-, oikeudellista tai rahoitusneuvontaa. Verokohtelu riippuu asuinpaikasta, henkilökohtaisista olosuhteista, rahaston luokituksesta, tilirakenteesta, tuotetyypistä ja tapahtumahistoriasta. Välittäjien saatavuus, maksut ja sääntelyjärjestelyt voivat muuttua. Tarkista ajantasaiset tiedot palveluntarjoajalta, BaFinilta, Saksan veroviranomaisilta tai pätevältä asiantuntijalta ennen päätösten tekemistä.

Iva Buće

Iva Buće on taloustieteen maisteri, joka on erikoistunut digitaaliseen markkinointiin ja logistiikkaan. Hän yhdistää analyyttisen ajattelun luovuuteen tehdäkseen talous- ja sijoitusaiheista ymmärrettäviä laajemmalle yleisölle. Finorumissa hän selittää monimutkaisia talouden käsitteitä selkeästi ja käytännönläheisesti tavallisille lukijoille ja sijoittajille.

Sources & References

EU regulations & taxation

European Commission / Taxation & Customs — PRIIPs-asetus