Кой ETF да избера през 2027? Сравнение на 7 UCITS фонда

Кой ETF да избера, ако искам да инвестирам дългосрочно, без да следя десетки позиции? Ако търсите акции от развити и развиващи се пазари в един фонд, сравнете VWCE, WEBN, VGLA, FWRA и SPYI. За включване и на малки компании разгледайте по-внимателно VGLA и SPYI. IWDA обхваща само развитите пазари, а SPYL следва американския S&P 500.

Съдържание

Първо решете кои пазари искате да присъстват в портфейла ви. После сравнете разходите на фонда, цената на покупката при вашия брокер и данъчното третиране. По-ниският TER е предимство при сходни условия, но спестената сума може да е по-малка от разходите за смяна на вече притежаван фонд.

Сравнението се отнася до парите, които сте отделили за дългосрочно инвестиране в акции. Дори добре диверсифициран глобален ETF може да загуби значителна част от стойността си. Резервът за непредвидени разходи и сумите, които скоро ще ви трябват, трябва да останат извън тази преценка.

Последна проверка: 4 октомври 2026 г. Посочените разходи и правила са проверени към тази дата. Те не са гаранция за условията през цялата 2027 г.

Сравнение на 7 ETF: пазари, разходи и ISIN

Всички посочени класове са натрупващи (Acc): получените от фонда дивиденти се реинвестират. Борсовото означение може да се различава според пазара; сверявайте и ISIN — идентификатора на конкретния клас. TER/OCF показва публикуваните годишни текущи разходи, но не всички разходи по инвестицията.

ETF	Индекс и покритие	ISIN	TER/OCF годишно	При 10 000 евро*
VWCE — Vanguard FTSE All-World	FTSE All-World; развити и развиващи се пазари, големи и средни компании	IE00BK5BQT80	0,14%	14 евро
WEBN — Amundi Prime All Country World	Solactive GBS Global Markets Large & Mid Cap; развити и развиващи се пазари	IE0003XJA0J9	0,07%	7 евро
VGLA — Vanguard FTSE Global All Cap	FTSE Global All Cap; развити и развиващи се пазари, включително малки компании	IE000VAHT5T0	0,07%	7 евро
FWRA — Invesco FTSE All-World	FTSE All-World; развити и развиващи се пазари, големи и средни компании	IE000716YHJ7	0,15%	15 евро
SPYI — State Street SPDR MSCI ACWI IMI	MSCI ACWI IMI; развити и развиващи се пазари, включително малки компании	IE00B3YLTY66	0,17%	17 евро
IWDA — iShares Core MSCI World	MSCI World; само развити пазари, големи и средни компании	IE00B4L5Y983	0,20%	20 евро
SPYL — State Street SPDR S&P 500	S&P 500; големи американски компании	IE000XZSV718	0,03%	3 евро

*Илюстрация при постоянна стойност от 10 000 евро за една година, без допълнителни вноски. Това е приблизителният размер на посочения годишен разход, който се отразява в стойността на фонда, а не отделна фактура. Не включва брокерски комисиони, спред, валутна обмяна, данъци или всички възможни разходи по сделките на самия фонд.

Източници за продуктовите данни: Vanguard VWCE, Amundi WEBN, Vanguard VGLA, Invesco FWRA, State Street SPYI, iShares IWDA и State Street SPYL.

Един глобален ETF: VWCE, WEBN, VGLA, FWRA или SPYI?

Когато сравнявате най-добрите ETF фондове за своя портфейл, търсете конкретна полза: по-ниски разходи, по-широко покритие или по-удобни покупки. Тук няма класация по очаквана доходност. Подбраните фондове позволяват да сравните различни решения за дългосрочно инвестиране в акции.

VWCE или WEBN: сходна задача, различни индекси

VWCE и WEBN дават достъп до големи и средни компании от развити и развиващи се пазари. И двата могат да бъдат основният фонд за акции в портфейла ви, но следват различни индекси.

VWCE следва FTSE All-World, а WEBN — Solactive GBS Global Markets Large & Mid Cap. Подборът на компаниите и теглата им могат да се различават, затова не очаквайте напълно еднакви резултати. Сравнявайте доходността за един и същ период и в една валута.

При публикуваните разходи разликата е 0,07 процентни пункта годишно. За постоянен портфейл от 10 000 евро това са приблизително 7 евро. За нова покупка разликата има значение; за продажба на съществуваща позиция първо трябва да пресметнете цената на смяната. Данните за индексите и разходите са в страниците на Vanguard и Amundi.

VGLA и SPYI: когато искате и малки компании

VGLA следва FTSE Global All Cap, а SPYI — MSCI ACWI IMI. И двата индекса включват развити и развиващи се пазари и обхващат големи, средни и малки компании.

Натрупващият клас на VGLA е създаден на 18 август 2026 г.; Vanguard посочва 20 август като дата на първата котировка. Към проверката историята му е твърде кратка за многогодишно сравнение на реалните резултати. По-дългата история на индекса не замества историята на самия фонд. Vanguard VGLA

SPYI е създаден през май 2011 г. и има по-дълга история за сравнение. Той използва оптимизирана репликация: подбира портфейл, с който да следва индекса, без задължително да притежава всяка негова съставка. Затова броят на компаниите в индекса не е равен непременно на броя на позициите във фонда. State Street SPYI

Добавянето на малки компании разширява покритието, без да гарантира по-висока доходност. Теглата в тези индекси зависят от пазарната капитализация, така че големите компании запазват водещо място.

FWRA: още един начин да следвате FTSE All-World

FWRA следва същия основен индекс като VWCE. Публикуваният му годишен разход е 0,15%, срещу 0,14% за VWCE. Разлика от 0,01 процентни пункта означава приблизително 1 евро годишно върху постоянни 10 000 евро. Invesco FWRA

При такава малка разлика брокерската тарифа и условията за конкретната поръчка могат да наклонят избора. Ако вече държите FWRA, по-ниският TER на друг фонд не е достатъчен аргумент за незабавна продажба.

Защо IWDA и SPYL не покриват същите пазари

Името MSCI World лесно създава впечатление за целия свят. Индексът обаче обхваща само развити пазари. Ако изберете IWDA за единствен фонд за акции, развиващите се пазари ще останат извън портфейла ви. Можете да ги добавите с отделен фонд, но тогава ще трябва да определяте и поддържате съотношението между двата. iShares Core MSCI World

SPYL следва S&P 500. Годишният му TER от 0,03% е нисък, но получавате експозиция към големи американски компании. Международните им приходи не превръщат индекса в глобален фонд с акции от различни национални пазари. State Street SPYL

При избора „глобален ETF или S&P 500“ първо решете колко силно искате портфейлът ви да зависи от американския пазар. Сравнението на таксите има смисъл, когато сте наясно с тази разлика.

Какво плащате освен TER

Годишният разход на фонда е само една част от сметката. При покупка и продажба значение имат още:

Комисионата на брокера: фиксирана сума, процент или комбинация с минимална такса.
Спредът: разликата между котировките за покупка и продажба.
Валутната обмяна: възможен разход, когато средствата по сметката и поръчката са в различни валути.
Други услуги: например съхранение или прехвърляне на позиции, ако тарифата ги предвижда.

И самият фонд извършва сделки. В KID на WEBN управленските и административните разходи от 0,07% са показани отделно от оценката за трансакционни разходи. Последната може да се променя. Затова „7 евро върху 10 000 евро“ не означава, че всички разходи са ограничени до тази сума.

Проверете и разликата между нетната доходност на фонда и доходността на неговия индекс за един и същ период. В нея се отразяват текущите разходи, както и ефектът от сделки, данъци на ниво фонд и начина на репликация. Ако доходността вече е след приспадане на разходите, не изваждайте TER повторно. Също така не го прибавяйте към измереното изоставане от индекса.

Тази разлика е известна като tracking difference. Другият показател, tracking error, измерва колко се колебаят отклоненията от индекса във времето. Сравнявайте еднакви периоди и валути и проверявайте дали използваната версия на индекса отчита дивидентите преди или след данъци. Кратката история на нов фонд ограничава полезността на подобна проверка.

Кога си струва да смените ETF

По-евтин фонд може да е разумен избор за следващата покупка, без да е разумна причина да продадете всичко натрупано.

За първа оценка разделете еднократния разход по смяната на годишната разлика в таксите, изчислена върху стойността на портфейла. Така ще видите колко време е нужно по-ниската такса да покрие разхода. Сметката изолира само този ефект; тя не прогнозира кой фонд ще донесе по-висока доходност.

Колко време е нужно, за да се изплати смяната?

Нека разликата в годишните разходи е 0,07 процентни пункта, а продажбата и последващата покупка струват общо 20 евро, платени допълнително. Приемаме постоянна стойност на портфейла, без нови вноски и без пазарен ръст или спад.

Стойност на портфейла	Годишна икономия	Срок за покриване на 20 евро
1 000 евро	0,70 евро	около 28,6 години
10 000 евро	7 евро	около 2,9 години
100 000 евро	70 евро	около 0,29 години, или 3,4 месеца

Изчислението е: стойност на портфейла × 0,0007 = годишна икономия. След това 20 евро се делят на получения резултат. Приемаме непроменени такси и еднакъв условен разход по смяната във всеки ред. На практика комисионите, спредът и валутната обмяна могат да зависят от размера на сделката. Заменете 20 евро със собствената си оценка.

Таблицата не включва данъци, пропусната доходност върху платените разходи или движение на пазара между продажбата и покупката. При фондове с различни индекси, като VWCE и WEBN, разликата в резултатите може да надхвърли спестеното от такси. Посоченият срок не е гарантирана точка, след която смяната ще ви донесе печалба.

Ако продажбата е облагаема, сметката изисква още внимание. Плащането на данък по-рано може да намали капитала, който остава инвестиран. Но не всеки платен сега данък е изцяло нов разход спрямо задържането на фонда: значение има какво бихте дължали при бъдеща продажба.

Можете и да запазите сегашния фонд, а новите вноски да насочите към друг. Така отлагате продажбата и свързаните с нея разходи. Ще следите две позиции и при сходни индекси голяма част от компаниите ще се повтарят. Подходът може да улесни прехода, но сам по себе си не подобрява диверсификацията.

Два фонда означават ли по-добра диверсификация?

Броят на ETF-ите не показва колко добре е разпределен рискът. Два фонда могат да държат почти едни и същи компании.

Комбинация	Какво всъщност променяте
VWCE + FWRA	Разделяте средствата между фондове, следващи един и същ индекс
Глобален ETF + SPYL	Увеличавате тежестта на големите американски компании
IWDA + ETF за развиващи се пазари	Добавяте пазари, които MSCI World не включва
Фонд за големи и средни компании + подходящ фонд за малки компании	Разширявате покритието, ако индексите се допълват
ETF за акции + облигационен ETF	Променяте разпределението между класовете активи

Да приемем условно, че глобалният ви фонд има 60% американски акции. Ако вложите 80% от портфейла в него и 20% в S&P 500, американският дял става 80% × 60% + 20% × 100% = 68%. Увеличението е 8 процентни пункта. Това е пример с допуснато тегло, не текущ състав на конкретен фонд.

Облигациите изпълняват друга роля. Например iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged, AGGH е облигационен фонд с валутно хеджиране към евро. Хеджирането не премахва лихвения и кредитния риск, а фондът не гарантира запазване на капитала.

Какво да проверите, когато инвестирате от България

Първо установете какъв продукт купувате

Преди поръчка сверете ISIN и класа с документа с ключова информация (KID). Проверете дали купувате реални дялове от ETF, или договор за разлика (CFD) върху него. CFD е различен инструмент, с различни права и рискове.

Установете и кое юридическо лице ще води сметката ви, дали обслужва български резиденти и коя тарифа важи за вас. За проверка на посредника използвайте указанията и регистрите на КФН. Европейската котировка на даден UCITS ETF не доказва, че всеки брокер го предоставя на всеки клиент.

При продажба проверете действителното място на изпълнение

За местно физическо лице в България няма общо правило „печалбите от всички ETF са необлагаеми“. НАП посочва освобождаване за определени сделки с финансови инструменти, включително дялове и акции на колективни инвестиционни схеми, извършени на регулиран пазар при законовите условия. „Регулиран пазар“ е правна категория; не всяко място за търговия чрез лицензиран брокер попада в нея. Проверете конкретния инструмент и действителното място на продажбата. Означението UCITS само по себе си не доказва освобождаване. НАП: Продажба на имущество

Държавата на брокера, държавата на регистрация на фонда, борсата на котировка и мястото на изпълнение са отделни обстоятелства. Фондът може да е котиран на една борса, а брокерът да изпълни поръчката ви на друго място. Затова проверявайте отчета за конкретната продажба.

Пазете потвържденията за сделките с дата, количество, цена, ISIN, такси и данни за мястото на изпълнение. Ако отчетът не го показва ясно, поискайте уточнение от посредника. Освобождаването на дохода от конкретна продажба не решава автоматично всички въпроси за декларирането на чуждестранни активи.

Натрупването на дивиденти не означава липса на данъци

При натрупващия клас дивидентите остават във фонда. Това е различно от изплатен дивидент по личната ви сметка.

Ако вместо натрупващ клас притежавате разпределящ клас и получавате доход, който се третира като дивидент от чужбина, НАП посочва ставка от 5% върху брутната сума и деклариране в Приложение №8. Общият законов срок е до 30 април на следващата година; проверете конкретния календар. При удържан данък в чужбина се прилагат съответните правила за избягване на двойното облагане. Това може да намали или премахне доплащането в България, но трябва да разполагате с нужните доказателства. НАП: Дивиденти

За по-широкия контекст вижте ръководствата на Finorum за инвестиране от България — на английски и данъците в България — на английски. Проверявайте правилата за годината на дохода, която може да е различна от годината на подаване на декларацията.

Избор при малки месечни вноски и по-голям портфейл

При вноски от 50–100 евро фиксираната комисиона може да има по-голямо значение от малка разлика в TER. Да приемем общ бюджет от 100 евро месечно и една покупка на месец с условна комисиона от 1 евро, удържана от този бюджет. За покупката остават 99 евро. За 12 месеца внасяте 1 200 евро, плащате 12 евро комисиони и отделяте 1 188 евро за покупки, преди останалите разходи.

Комисионата е 1% от внесения бюджет. Това не е равнозначно на един процентен пункт по-ниска годишна доходност: вноските постъпват по различно време. Примерът допуска, че можете да купувате за целия остатък от 99 евро. Ако са разрешени само цели дялове, част от сумата може да остане в брой. Не е заложен пазарен резултат; спред, валутна обмяна, разходи на фонда и данъци не са включени.

По-редките покупки могат да намалят броя на фиксираните такси, но оставят част от парите неинвестирани по-дълго. Проверете и минималната поръчка или цената на цял дял, ако брокерът не предлага подходящи частични дялове.

При бюджет от 300–500 евро месечно същата условна комисиона от 1 евро за една поръчка е около 0,33–0,20% от вноската. С натрупването на портфейла по-голяма тежест придобиват годишните разходи на фонда: разлика от 0,07 процентни пункта върху постоянни 100 000 евро е около 70 евро годишно. Проверявайте и двете суми, вместо да избирате само по една от тях.

Преди окончателния избор си отговорете на пет въпроса:

Искам ли развити и развиващи се пазари, или съзнателно избирам по-тясно покритие?
Държа ли да включа малки компании в същия фонд?
Колко струва реалната ми поръчка при моя брокер?
Ако сменям фонд, кога се възстановяват разходите и какви са данъчните последици?
Мога ли да следвам този план и при значителен пазарен спад?

Често задавани въпроси

Защо един и същ ETF има различни борсови означения?

Означението зависи от борсата и котировката. Например разглежданият Vanguard FTSE Global All Cap използва VGLA за германската котировка в евро и VALL за някои други котировки. Сверявайте ISIN, валута и пазар едновременно. Vanguard: котировки

По-изгоден ли е фондът с по-ниска цена на един дял?

Не. По-ниската цена на един дял не означава, че акциите във фонда са по-евтини спрямо печалбите или активите на компаниите. Тя може да улесни покупките с малък бюджет, ако брокерът позволява само цели дялове. Това е практическо удобство, а не основание да очаквате по-висока доходност.

Мога ли да купя част от дял?

При някои брокери е възможно, но условията зависят от инструмента и сметката. Проверете какви права придобивате, как се изпълнява поръчката и дали частта може да се прехвърли към друг посредник. ESMA предупреждава, че дериват върху част от акция не е самата акция. Това не означава, че всяко предложение за частични дялове е дериват — прочетете условията на конкретната услуга. ESMA

Ако купувам в евро, премахвам ли валутния риск?

Не. Валутата на котировката показва в какво плащате, а валутната експозиция зависи от активите на фонда. Покупката в евро може да спести конкретна обмяна при брокера, но не превръща нехеджиран глобален дялов фонд в продукт без валутен риск.

Натрупващият ETF избягва ли всички данъци върху дивидентите?

Не. Той не ви изплаща получените дивиденти, а ги реинвестира. Възможни са обаче данъци при източника върху доходите, получавани от самия фонд. Те влияят върху резултата му. Личното облагане при продажба и евентуалните задължения за деклариране се разглеждат отделно.

Трябва ли да сменям ETF всяка година, когато се появи по-евтин?

Не. Преглеждайте дали фондът продължава да осигурява желаното покритие и дали разходите му остават приемливи. Продажбата има смисъл само след оценка на всички последици. Ако единствената промяна е малко по-ниска такса на друг фонд, първо изчислете колко бихте спестили в евро.

Материалът е с образователна и информационна цел и не представлява финансов, инвестиционен или данъчен съвет. Възможна е загуба на капитал. Направете собствено проучване и при нужда се консултирайте с квалифициран специалист. Finorum не популяризира и не препоръчва конкретни продукти или институции.

Iva Buće

Ива Buće е магистър по икономика със специализация в дигиталния маркетинг и логистиката. Тя съчетава аналитично мислене с творчески подход, за да направи финансовите и инвестиционните теми достъпни за по-широка аудитория. Във Finorum превръща сложните икономически понятия в ясни и практични обяснения за читатели и инвеститори.

Кой ETF да избера през 2027 г.? Сравнение на 7 фонда за инвеститори в България