En ETF-portefølje med 10.000 kr. behøver ikke bestå af flere fonde for at give bred spredning. Én global aktie-ETF kan dække mange lande og brancher. En ekstra fond bør have en tydelig opgave: eksempelvis at tilføre obligationer eller give dig kontrol over vægten i emerging markets, altså nye vækstmarkeder.
Det afgørende er derfor, hvad fondene tilsammen ejer. To globale ETF’er kan i høj grad eje de samme selskaber, mens én aktie-ETF og én obligations-ETF har forskellige roller. Begge løsninger kan falde i værdi.
Her tager vi udgangspunkt i, at de 10.000 kr. er adskilt fra din nødopsparing og penge til nært forestående udgifter. Beløbet er et dansk budgeteksempel, ikke en valutaomregning. Fokus er på at sammensætte investeringerne og holde fast i fordelingen, også når de næste indbetalinger er små.
Kontrolleret 5. oktober 2026. Artiklen er til private danske skatteresidenter. Fondstal og regler bygger på de tilgængelige oplysninger på kontroldatoen. Positivlistestatus gælder 2026 og er ikke bekræftet for 2027.
Én eller to ETF’er? Start med den opgave, fondene skal løse
| Dit mål | Struktur at undersøge | Vigtigste afvejning |
|---|---|---|
| Bred aktiespredning med få beslutninger | Én global aktie-ETF | Du accepterer aktierisiko og indeksets vægte |
| Kombinere aktier med en anden aktivklasse | Global aktie-ETF og obligations-ETF | Mere at vedligeholde; obligationer kan også falde |
| Selv bestemme vægten i emerging markets | Udviklede markeder og emerging markets i hver sin ETF | Flere handler og en fordeling, du selv skal styre |
De tre muligheder løser forskellige opgaver. Vælg ud fra den risiko og arbejdsbyrde, du ønsker, frem for et bestemt antal fonde. Hvis pengene skal bruges på en bestemt dato om kort tid, bør du først genoverveje, om aktierisiko overhovedet passer til formålet.
En global ETF dækker ikke nødvendigvis hele aktiemarkedet
MSCI World omfatter store og mellemstore selskaber fra udviklede markeder. Emerging markets indgår ikke. MSCI ACWI og FTSE All-World omfatter begge udviklede markeder og emerging markets, men deres regler og landeklassifikationer er ikke identiske. De nævnte standardindeks giver ikke fuld dækning af små selskaber, og landene fylder ikke lige meget. MSCI World, iShares MSCI ACWI, Vanguard FTSE All-World
Det gør en forskel, når du vælger én eller flere ETF’er. Har du allerede en all-world-fond, vil en ekstra S&P 500-fond typisk øge vægten i amerikanske selskaber, som du i forvejen ejer. En europæisk fond øger tilsvarende Europas vægt. Det kan være tilsigtet, men er ikke i sig selv adgang til et nyt marked.
Se derfor efter tre ting i indeksbeskrivelsen: hvilke lande der indgår, hvilke selskabsstørrelser der dækkes, og hvordan selskaberne vægtes. Antallet af ETF’er fortæller langt mindre om din spredning end svarene på de spørgsmål.
Regionsvalget uddybes i Finorums sammenligning af globale og europæiske ETF’er på engelsk.
Tre måder at sammensætte en ETF-portefølje på
Én global aktie-ETF
Med én bred aktie-ETF kan kommende indbetalinger gå til samme fond. Det gør porteføljen enkel at følge. Du skal ikke selv handle mellem regionale fonde for at følge indeksets løbende fordeling.
Til gengæld er porteføljen stadig fuldt eksponeret mod aktiemarkedet. En fond med mange selskaber kan falde kraftigt under en global nedtur. Spredningen mindsker afhængigheden af enkelte virksomheder; den gør ikke pengene sikre.
Denne struktur er derfor især relevant at undersøge, hvis du ønsker en ren aktieportefølje og kan lade pengene stå gennem store udsving. En lang tidshorisont giver mere fleksibilitet, men du skal også kunne undvære pengene undervejs. Den garanterer ikke, at et tab er indhentet, når du skal bruge dem.
Globale aktier og obligationer
En anden fond kan ændre risikoen ved at tilføre en anden aktivklasse. Et illustrativt mål kan være:
| Aktivklasse | Målvægt | Beløb før handelsomkostninger |
|---|---|---|
| Globale aktier | 70 % | 7.000 kr. |
| Obligationer | 30 % | 3.000 kr. |
| I alt | 100 % | 10.000 kr. |
Beløbene forudsætter, at handelsomkostninger betales ud over de 10.000 kr., og at de ønskede andelsbeløb kan købes. Fordelingen 70/30 er et regneeksempel, ikke et standardvalg for begyndere. Først skal du afgøre, hvilken opgave obligationerne skal løse. Korte statsobligationer og lange virksomhedsobligationer reagerer forskelligt på renter, kreditforhold og markedsuro.
En global obligationsfond med valutaafdækning til EUR søger at begrænse valutakursers påvirkning af afkastet målt i euro. Afdækningen er ikke nødvendigvis fuldstændig og fjerner ikke rente- og kreditrisiko. EUR-afdækning er heller ikke det samme som DKK-afdækning. Danmarks fastkurspolitik holder kronen stabil over for euroen, men betyder hverken en fuldstændig fast kurs eller gratis valutaveksling. BlackRocks fondsoplysninger, Danmarks Nationalbank
Fordelingen beskriver din samlede investering. Den betyder ikke, at begge fonde kan ligge på en aktiesparekonto.
Udviklede markeder og emerging markets hver for sig
Med to aktie-ETF’er, der dækker hver sin markedsgruppe, kan du selv fastsætte vægten mellem udviklede markeder og emerging markets. Det kan være nyttigt, hvis du ønsker en bestemt fordeling og er villig til at vedligeholde den.
At tilføje emerging markets til MSCI World er ikke automatisk en overvægt. Det afhænger af beløbene. Hvis din ønskede fordeling ligger tæt på et samlet globalt indeks, kan én fond dog opfylde et lignende mål med færre handler.
Kontrollér også, at indeksfamiliernes landeklassifikationer passer sammen. Ellers kan kombinationen give overlap eller udeladelser, som du ikke havde tænkt dig. Der findes ikke et bestemt depotbeløb, hvor en ekstra fond pludselig bliver nødvendig.
Fire fonde, der illustrerer forskellige roller
| Fond og akkumulerende klasse | ISIN | Rolle | TER/OCF | Positivlisten 2026 |
|---|---|---|---|---|
| iShares MSCI All Country World — IUSQ/SSAC | IE00B6R52259 | Udviklede markeder og emerging markets | 0,20 % | Ja |
| iShares Core MSCI World — IWDA/EUNL | IE00B4L5Y983 | Udviklede aktiemarkeder | 0,20 % | Ja |
| Vanguard FTSE All-World — VWCE/VWRP | IE00BK5BQT80 | Udviklede markeder og emerging markets | 0,14 % | Ikke fundet |
| iShares Core Global Aggregate Bond EUR Hedged — AGGH/EUNA | IE00BDBRDM35 | Globale investment-grade-obligationer, EUR-afdækket | 0,10 % | Ikke fundet; obligationsfond |
Kilder: iShares ACWI, iShares World, Vanguard og iShares obligationer. Status er kontrolleret efter ISIN i Skattestyrelsens liste offentliggjort 28. september 2026.
De tre aktiefonde kan bruges som alternative udgangspunkter. Køber du dem alle, vil mange af de samme selskaber optræde flere steder i porteføljen. Ticker er fondens børskode og kan variere mellem børser. Brug ISIN til at identificere andelsklassen, og kontrollér handelsvalutaen. Investment grade betegner en kategori af kreditværdighed, ikke en garanti mod tab. Tabellen er heller ikke en bekræftelse på tilgængelighed hos din udbyder.
Kontotypen sætter grænser for din fordeling
På en aktiesparekonto beskattes afkastet efter gældende regler med 17 % årligt efter lagerprincippet. Banken står for opgørelse og betaling. Kontoen tillader bestemte aktier og aktiebaserede fonde; den viste obligations-ETF kan ikke bruges som obligationsdel på ASK. Skattestyrelsen om aktiesparekonto
Hvis du vælger en samlet 70/30-portefølje, kan aktiedelen eksempelvis ligge på ASK, hvis fonden opfylder reglerne og tilbydes af udbyderen, mens obligationsdelen ligger på et almindeligt depot. Skat og omkostninger skal da vurderes for hver del særskilt. Fordelingen måles på tværs af kontiene. Du kan også undersøge en løsning på almindeligt depot; den skal ikke regnes igennem med ASK-satsen.
For ETF’er, der skattemæssigt er investeringsselskaber, beskattes årets værdiforandring på almindeligt depot efter lagerprincippet. For aktiebaserede investeringsselskaber indgår afkastet i aktieindkomsten; for obligationsbaserede investeringsselskaber indgår det i kapitalindkomsten. Akkumulation udsætter derfor ikke automatisk skatten til salg. Skattestyrelsens juridiske vejledning
IUSQ og IWDA er fundet på positivlisten for 2026. VWCE er ikke fundet. At fonden ejer aktier og er UCITS dokumenterer hverken aktiebaseret skattestatus eller adgang til ASK. Den viste obligationsfond skal vurderes efter reglerne for obligationsbaserede investeringsselskaber. Kontrollér alle klasser igen for indkomståret 2027. Den officielle liste
Sæt også penge af til den årlige skat. En kursgevinst kan udløse skat, uden at du har fået kontanter udbetalt. Ved udenlandsk depot skal du sikre, at køb, beholdninger og indkomst er oplyst korrekt; automatisk dataudveksling erstatter ikke dit ansvar for oplysningerne. Andre fondskategorier kan have andre regler, så ETF-behandlingen skal ikke overføres til enhver investeringsforening. Skattestyrelsens vejledning om investeringsbeviser
Fra procentfordeling til en ordre, du kan gennemføre
Den ønskede procentfordeling kan være svær at ramme, hvis du kun kan købe hele ETF-andele. Antag, at du har 10.000 kr., en andel koster 1.170 kr., og købet koster 20 kr. i kurtage. Det er hypotetiske priser i DKK, ikke aktuelle kurser eller en konkret udbyders tarif.
| Post | Beløb |
|---|---|
| Til rådighed, inklusive kurtage | 10.000 kr. |
| Otte andele × 1.170 kr. | 9.360 kr. |
| Kurtage | 20 kr. |
| Samlet betaling | 9.380 kr. |
| Kontant rest | 620 kr. |
Antallet findes ved at runde (10.000 − 20) ÷ 1.170 = cirka 8,53 ned til otte andele. Eksemplet udelader valutaveksling og andre gebyrer og bruger den angivne udførelseskurs. I en virkelig ordre skal der være plads til samtlige omkostninger.
De 620 kr. kan indgå i næste køb. Du behøver ikke finde en anden ETF for at få de sidste kroner investeret. Kontrollér først, om den overhovedet passer til den fordeling, du har valgt.
Hvis platformen tilbyder brøkdele, skal du undersøge, hvad du juridisk ejer, hvordan ordren udføres, og om brøkdelene kan flyttes til en anden udbyder. Muligheden skal kontrolleres for den konkrete konto og ETF.
Hvornår bliver den anden ETF for dyr at købe?
Antag en fast kurtage på 10 kr. pr. køb. I eksemplet sætter vi en grænse på højst 0,5 % af værdien af de købte andele. Det er ikke en universel anbefaling, men en måde at synliggøre små handelsomkostninger på.
Mindste køb ved denne grænse = 10 kr. ÷ 0,005 = 2.000 kr.
Kurtagen betales her ud over beløbet investeret i andele. Hvis den skal rummes i samme budget, kræver et køb af andele for 2.000 kr. mindst 2.010 kr. før øvrige omkostninger.
En lille obligationsandel kan give dyre månedlige handler
Du vil købe andele for 500 kr. om måneden og sigter efter 70/30. Vi antager her, at de præcise beløb kan investeres; ellers skal køb af hele andele også regnes med. Det giver 350 kr. til aktier og 150 kr. til obligationer, før kurtage:
| Køb | Andelsværdi | Kurtage betalt ekstra | Kurtage i forhold til andelsværdi |
|---|---|---|---|
| Aktiedel | 350 kr. | 10 kr. | 2,86 % |
| Obligationsdel | 150 kr. | 10 kr. | 6,67 % |
| Begge køb | 500 kr. | 20 kr. | 4,00 % |
Med kurtagen bliver den samlede kontantbetaling 520 kr. om måneden. Spread, valuta og eventuelle depotgebyrer er udeladt. Det er omkostninger i forhold til nye køb, ikke et mål for reduktionen i hele porteføljens årlige afkast.
Du kan undersøge billigere købsvilkår, samle flere indbetalinger eller lade næste køb gå til den fond, der ligger under sin målvægt. Det sidste kræver, at du følger den samlede fordeling frem for at købe begge fonde hver gang.
Starter du fra nul og lægger 150 kr. til side hver måned uden at medregne renter, har du 1.950 kr. efter 13 måneder og 2.100 kr. efter 14 måneder. Kurtagen betales fortsat ekstra. Så lang ventetid kan være upraktisk. Beregningen viser, at den valgte handelstarif og målvægt måske ikke passer til din indbetalingsstørrelse; den beviser ikke, at du bør vente præcis 14 måneder.
Fondens løbende pris skal stadig med
På en konstant beholdning på 10.000 kr. svarer 0,14 % til cirka 14 kr. årligt og 0,20 % til cirka 20 kr. Forskellen er 6 kr. Det kan sætte en ekstra handel til 10 kr. i perspektiv, men de to fonde skal også være sammenlignelige i eksponering og skat.
TER er ikke den samlede pris for at investere. Kontrollér kurtage, spread, valutaveksling og depotgebyrer. Når du læser historiske nettoafkast, må du ikke trække fondens allerede indregnede løbende omkostninger fra endnu en gang.
Sådan rebalancerer du med nye indbetalinger
Når du rebalancerer din portefølje, bringer du fordelingen tilbage mod de vægte, du har valgt. Du behøver ikke sælge ved enhver lille afvigelse.
Antag, at målet er 70 % aktier og 30 % obligationer. Efter kursbevægelser ejer du aktier for 8.000 kr. og obligationer for 3.000 kr. Aktierne fylder nu 8.000 ÷ 11.000 = cirka 72,7 %.
Du tilfører yderligere 1.000 kr., som skal investeres. Det giver følgende regnestykke før handelsomkostninger:
| Aktivklasse | Før indbetaling | Mål ved samlet 12.000 kr. | Nyt køb |
|---|---|---|---|
| Aktier | 8.000 kr. | 8.400 kr. | 400 kr. |
| Obligationer | 3.000 kr. | 3.600 kr. | 600 kr. |
De to køb genskaber 70/30 uden salg, forudsat at priserne ikke ændrer sig, og at de præcise beløb kan investeres. Kurtage forudsættes betalt ekstra. Hele andele kan gøre en helt nøjagtig fordeling umulig.
Fordelen er færre nødvendige salg og muligvis lavere handelsomkostninger. For lagerbeskattede ETF’er betyder fraværet af salg ikke, at årets gevinst undgår skat. Har du flere kontotyper, skal nye indskud også overholde reglerne for hver konto. En overførsel fra et almindeligt depot til ASK er ikke en intern flytning inden for samme skatteordning. Skattestyrelsens regler om lagerbeskatning
Skriv målvægtene ned, og aftal med dig selv, hvornår de skal vurderes. Et periodisk eftersyn kan føre til, at næste indbetaling fordeles anderledes; det behøver ikke føre til en handel samme dag.
Hvad gør du, hvis porteføljen falder?
Et hypotetisk fald på 40 % reducerer en aktieinvestering på 10.000 kr. til 6.000 kr. Tabet skyldes aktiernes udvikling, ikke at de ligger bag ét enkelt fondsnavn.
Obligationer kan også give store tab. Den viste iShares Core Global Aggregate Bond EUR Hedged-klasse havde et afkast beregnet på fondens indre værdi (NAV) på −13,64 % i 2022, målt i EUR. Det er historisk fondsafkast, ikke en prognose eller nødvendigvis dit resultat i DKK efter handelsomkostninger og personlig skat. BlackRocks faktaark
Spørg før købet, om du kan undvære pengene, hvis markedet falder, og om en indtægtsnedgang kunne tvinge dig til at sælge. Hvis svaret ændrer sig, bør du genoverveje risikoen. En ekstra ETF løser ikke automatisk et problem med en for kort tidshorisont.
Regelmæssige indbetalinger kan være vigtigere for størrelsen af en lille opsparing end finjusteringer mellem næsten ens fonde. Med 10.000 kr. fra start og 120 månedlige indbetalinger på 500 kr. indbetaler du samlet 70.000 kr. på ti år. Her er de 500 kr. dit samlede månedlige budget; eventuelle gebyrer betalt af budgettet reducerer beløbet, der bliver investeret. Det er indbetalinger, ikke et løfte om slutværdi; markedet kan ende både over og under beløbet.
Ofte stillede spørgsmål
Skal jeg vælge ETF’en med den laveste andelspris?
En lav andelspris kan gøre hele køb lettere, men betyder ikke, at fonden er billigere værdiansat. Sammenlign indeks, skattebehandling og samlede omkostninger først. Brug derefter andelsprisen til at vurdere, om den ønskede ordre kan gennemføres.
Betaler jeg to gange TER med to ETF’er?
Hver fonds omkostninger gælder kun beløbet i den fond. Med 70 % i en fond til 0,20 % og 30 % i en fond til 0,10 % er den vægtede omkostning 0,70 × 0,20 % + 0,30 × 0,10 % = 0,17 %. Det svarer til cirka 17 kr. på en konstant beholdning på 10.000 kr., før andre omkostninger.
Skal en lille portefølje være akkumulerende?
Nej. Akkumulerende klasser geninvesterer indkomsten i fonden og kan spare dig for at geninvestere små udlodninger. Udloddende klasser giver kontanter. Valget ændrer ikke automatisk dansk lagerbeskatning til beskatning ved salg.
Hvad hvis ETF’en ikke findes i udbyderens månedsopsparing?
Sammenlign prisen på manuelle køb med andre fonde, der kan løse samme opgave. Kontrollér indeks, ISIN og skatteklassifikation før et skift. Et billigt købsprogram er kun relevant, hvis fonden og kontoen passer til planen.
Kan jeg sætte indbetalingerne på pause uden at sælge?
Ja, at stoppe fremtidige køb og at sælge eksisterende andele er forskellige beslutninger. Kontrollér, hvordan du pauser eventuelle automatiske ordrer, og om faste gebyrer fortsætter. En længerevarende ændring i din økonomi kan også kræve en ny vurdering af risikoen.
Hvor ofte skal jeg gennemgå porteføljen?
Gennemgå den med faste mellemrum, og når mål, tidshorisont eller økonomi ændrer sig. Kontrollér desuden ændringer i fondsvilkår og skatteklassifikation for det relevante år. Et eftersyn er ikke en pligt til at handle, og daglige kursudsving kræver ikke daglige beslutninger.
Artiklen er til oplysning og undervisning og er ikke finansiel rådgivning, investeringsrådgivning eller skatterådgivning. Investering indebærer risiko for tab af kapital. Undersøg selv investeringerne, og søg om nødvendigt hjælp hos en kvalificeret rådgiver. Finorum promoverer eller anbefaler ikke bestemte produkter eller institutioner.
Matias Buće har en formel uddannelsesbaggrund inden for forvaltningsret og mere end ti års erfaring med at studere globale markeder, valutahandel og privatøkonomi. Hans juridiske uddannelse præger hans tilgang til investering med fokus på regulering, struktur og risikostyring. Hos Finorum skriver han om en bred vifte af finansielle emner, fra europæiske ETF’er til praktiske privatøkonomiske strategier for private investorer.
Sources & References
Additional educational resources
- Blackrock.com — BlackRocks faktaark
- iShares obligationer
- Info.skat.dk — Skattestyrelsens regler om lagerbeskatning
- Ishares.com — iShares ACWI
- iShares World
- Msci.com — MSCI World
- Nationalbanken.dk — Danmarks Nationalbank
- Skat.dk — Den officielle liste
- Skattestyrelsen om aktiesparekonto
- Skattestyrelsens vejledning om investeringsbeviser
- Vanguard.co.uk — Vanguard
