Investir au Luxembourg : courtiers, ETF et fiscalité 2026

Dernière mise à jour : 3 septembre 2026

Table des matières

Le Luxembourg est l’un des principaux centres mondiaux de fonds d’investissement transfrontaliers et, avec l’Irlande, l’un des deux grands pays de domiciliation des fonds UCITS en Europe. Les résidents disposent d’un large accès aux courtiers internationaux, aux banques luxembourgeoises, aux marchés mondiaux ainsi qu’à une vaste sélection d’ETF et de fonds d’investissement.

Pour les investisseurs particuliers, la particularité fiscale la plus importante concerne le traitement des plus-values. Une plus-value réalisée sur une participation ordinaire représentant moins de 10 % du capital est généralement exonérée lorsque le titre a été détenu pendant plus de six mois. Les plus-values à court terme et celles portant sur une participation substantielle peuvent en revanche rester imposables.

Cela ne signifie pas que toutes les plus-values d’investissement soient exonérées au Luxembourg. Il faut distinguer la durée de détention de six mois, le seuil de plus de 10 % applicable aux participations substantielles, le seuil annuel de 500 € pour certaines plus-values spéculatives ainsi que les règles propres aux dividendes et aux intérêts.

Ce guide s’adresse principalement aux particuliers résidents fiscaux au Luxembourg qui gèrent un portefeuille privé en dehors d’une activité professionnelle. La résidence, la propriété du compte, le type d’actif et la taille de la participation peuvent modifier le traitement fiscal.

Le paysage de l’investissement au Luxembourg

Les résidents luxembourgeois peuvent généralement investir dans :

des actions luxembourgeoises et internationales cotées ;
des ETF UCITS et des fonds communs de placement ;
des obligations d’État et d’entreprise ;
des fonds et des instruments monétaires ;
des produits structurés ;
des portefeuilles sous gestion et des produits de banque privée ;
des produits de retraite et d’assurance-investissement ;
des produits dérivés, des CFD et des instruments sur le Forex lorsqu’ils sont légalement proposés.

La Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) supervise les banques, entreprises d’investissement, sociétés de gestion et autres acteurs réglementés relevant de ses compétences.

Les acteurs luxembourgeois et les entreprises transfrontalières de l’EEE opèrent également dans le cadre de MiFID II, PRIIPs, UCITS et des autres règles européennes applicables.

Le rôle du Luxembourg comme pays de domiciliation des fonds ne signifie pas qu’un résident bénéficie d’un traitement fiscal particulier simplement parce que son ETF est domicilié au Luxembourg. La fiscalité de l’investisseur dépend de sa situation personnelle ainsi que de la nature du revenu et de sa date de perception, ou de la date de cession.

Avant de vendre un placement, estimez le résultat potentiel avec le calculateur d’impôt sur les plus-values au Luxembourg, puis rapprochez le résultat des règles officielles et de votre situation fiscale annuelle complète.

Courtiers accessibles aux résidents luxembourgeois

L’accès aux courtiers peut évoluer selon la résidence, la nationalité, le niveau de patrimoine, le produit et l’entité juridique.

Il convient de vérifier les conditions actuelles d’ouverture et d’identifier précisément l’entité mentionnée dans le contrat client.

Courtiers internationaux

Courtier	Disponibilité générale	Actions	ETF	Investissement fractionné	Principal point à vérifier
Interactive Brokers	Généralement disponible	Oui	Oui	Instruments éligibles	Entité contractante et rapports fiscaux
Trading 212	Généralement disponible	Oui	Oui	Oui	Compte Invest ou compte de CFD
XTB	Généralement disponible	Oui	Oui	Selon le produit	Titre sous-jacent ou CFD
eToro	Généralement disponible	Certains instruments	Certains instruments	Oui	Détention du titre et qualification en CFD
Saxo	Généralement disponible	Oui	Oui	Offre limitée ou variable selon le produit	Entité du compte, garde et frais
Swissquote Bank Europe	Généralement disponible	Oui	Oui	Selon le produit	Entité luxembourgeoise et tarification
Freedom24	Généralement disponible	Oui	Oui	Offre limitée ou variable selon le produit	Juridiction du mécanisme d’indemnisation
LYNX	Généralement disponible ; vérifier l’ouverture	Oui	Oui	Instruments éligibles	Entité contractante et dépositaire
DEGIRO	Disponibilité non confirmée	Seulement si l’ouverture est acceptée	Seulement si l’ouverture est acceptée	Généralement non	Luxembourg non systématiquement affiché parmi les résidences acceptées

Trading.com figure dans la section consacrée au Forex et aux CFD. Il y est présenté pour son offre sur ces produits.

Interactive Brokers

Interactive Brokers Ireland accepte généralement les résidents luxembourgeois éligibles et donne accès aux actions, ETF, obligations, options et autres instruments sur de nombreux marchés.

Les investisseurs restent responsables de la détermination du traitement fiscal luxembourgeois et doivent conserver les dates et prix d’acquisition nécessaires à l’application de la règle des six mois.

Trading 212

Trading 212 propose un compte Invest avec actions, ETF et investissement fractionné, ainsi qu’un service de CFD distinct.

Les relevés peuvent faciliter la tenue des registres, mais ne remplacent ni l’analyse fiscale luxembourgeoise ni la déclaration du contribuable.

XTB

XTB propose des titres au comptant et des CFD selon l’instrument, l’entité et le pays.

L’investisseur doit vérifier dans les détails de l’ordre s’il achète effectivement un titre sous-jacent ou prend une position à effet de levier.

eToro

eToro propose des actions, ETF et CFD.

La propriété du sous-jacent peut dépendre de l’instrument, de l’effet de levier, du sens de la position et de l’entité prestataire.

Un symbole boursier ou un nom de produit ne suffit pas, à lui seul, à établir la propriété directe.

Saxo

Saxo donne accès à un large éventail de catégories d’actifs.

Les résidents luxembourgeois doivent comparer les commissions, les frais de change et de garde et identifier l’entité contractante ainsi que le mécanisme d’indemnisation applicable.

Swissquote Bank Europe

Swissquote Bank Europe est une banque luxembourgeoise supervisée par la CSSF et donne accès à différents marchés internationaux.

Les investisseurs doivent comparer les frais de compte, de garde et de transaction et distinguer la protection des dépôts de celle applicable aux actifs d’investissement.

Freedom24

Freedom24 propose des actions, ETF et obligations via sa société d’investissement européenne.

Vérifiez l’entité juridique exacte, les frais en vigueur et le mécanisme d’indemnisation du pays d’origine.

LYNX

LYNX utilise l’infrastructure d’Interactive Brokers dans les juridictions qu’il dessert.

L’entité contractante, la chaîne de conservation et les conditions d’ouverture en vigueur pour les résidents luxembourgeois doivent être vérifiées directement.

DEGIRO

La possibilité pour les résidents luxembourgeois d’ouvrir un nouveau compte auprès de DEGIRO doit être vérifiée dans le parcours d’ouverture en vigueur.

Sa présence dans les pays voisins ne garantit pas automatiquement sa disponibilité au Luxembourg.

Plateformes d’investissement nationales

Prestataire	Type	Accès habituel	Principal point à comparer
Spuerkeess Invest by Yourself	Plateforme d’une banque luxembourgeoise	Actions, ETF, fonds et obligations	Frais de transaction et de garde
BGL BNP Paribas Direct Invest Access	Plateforme bancaire luxembourgeoise	Titres internationaux et fonds	Marchés, modèle de conseil et tarification
BIL investment account	Courtage bancaire luxembourgeois	Titres, fonds et services de gestion	Accès autonome et coût total
Swissquote Bank Europe	Banque en ligne et courtier réglementé au Luxembourg	Actions, ETF et autres instruments internationaux	Garde, change et commissions
Fideuram Direct Luxembourg	Service d’investissement numérique	Certains services d’investissement et de trading	Éligibilité, gamme et entité juridique
Trade Republic	Courtier numérique de l’EEE	Actions, ETF, obligations et plans d’investissement	Entité du compte et documentation fiscale

Spuerkeess

Spuerkeess propose des services d’investissement autonomes ou conseillés via ses canaux bancaires.

L’intégration locale peut convenir aux résidents qui privilégient une documentation adaptée au contexte luxembourgeois et une assistance locale, mais il convient de comparer l’ensemble des frais de négociation et de garde.

BGL BNP Paribas

BGL BNP Paribas propose des titres et des produits d’investissement via son activité bancaire luxembourgeoise.

Les marchés disponibles, les commissions minimales, les services de conseil et les frais de conservation dépendent de la formule choisie.

Banque Internationale à Luxembourg

BIL propose des services d’investissement autonomes et sous gestion.

Avant de comparer coûts et risques, il convient de déterminer si le produit concerné est un titre détenu en direct, un fonds, un mandat de gestion ou un produit structuré.

Fideuram Direct Luxembourg

Fideuram Direct propose une offre numérique d’investissement au Luxembourg.

La gamme de produits et les conditions d’éligibilité pouvant évoluer après le lancement, il convient de vérifier l’ouverture actuelle aux particuliers, l’entité agréée par la CSSF et les titres disponibles.

Trade Republic

Trade Republic accepte généralement les résidents fiscaux luxembourgeois éligibles et propose des actions, ETF, obligations et plans d’investissement.

La plateforme doit toutefois être considérée comme un courtier numérique de l’EEE : il ne faut pas supposer qu’elle prépare automatiquement l’ensemble de la déclaration fiscale luxembourgeoise.

Services de courtage des banques traditionnelles

Les banques luxembourgeoises regroupent souvent courtage, conservation, conseil et gestion de patrimoine.

Cette intégration peut faciliter le suivi local et la gestion multidevise, mais les coûts peuvent être supérieurs à ceux des courtiers proposant la simple exécution d’ordres.

Banque	Service d’investissement habituel	Atout potentiel	Point à comparer
Spuerkeess	Investissement autonome et conseillé	Réseau local et banque intégrée	Frais de garde et de change
BGL BNP Paribas	Courtage, fonds et conseil	Infrastructure d’un grand groupe international	Niveau de service et coût des produits
BIL	Courtage, fonds et gestion de portefeuille	Banque privée et banque de détail luxembourgeoises	Accès à la simple exécution d’ordres et commissions minimales
Banque de Luxembourg	Conseil et gestion discrétionnaire	Expertise en gestion de patrimoine	Éligibilité et coût global de gestion
Banque Raiffeisen	Titres et fonds	Relation bancaire coopérative locale	Gamme de la plateforme et tarif
ING Luxembourg	Produits d’investissement et bancaires	Intégration bancaire pour les clients éligibles	Disponibilité actuelle et frais

Un dépôt bancaire n’est pas un titre financier.

La garantie des dépôts s’applique aux liquidités éligibles et non aux pertes provoquées par une baisse du prix d’une action, d’un ETF ou d’une obligation.

Courtiers en CFD et sur le Forex

Les CFD sont des produits dérivés à effet de levier et ne confèrent pas la propriété de l’action, de l’ETF, de la devise ou de la matière première de référence.

Les prestataires proposant aussi des investissements au comptant figurent également ici, car les produits sont juridiquement et économiquement distincts.

Prestataire	Disponibilité générale au Luxembourg	Principal point à vérifier
XTB	Généralement disponible	Compte de CFD ou titres sous-jacents
eToro	Généralement disponible	Vérifier dans les détails de l’ordre s’il s’agit d’un CFD
IG	Généralement disponible	Produits principalement à effet de levier
CMC Markets	Généralement disponible	Service centré sur les CFD
Plus500	Généralement disponible	Service centré sur les CFD
Pepperstone	Généralement disponible	Forex et CFD
AvaTrade	Généralement disponible	Forex et CFD
Admirals	Généralement disponible	Offre de produits variable selon l’entité
FP Markets	Vérifier l’ouverture actuelle	Entité et autorisation transfrontalière
Trading.com	Vérifier l’ouverture au Luxembourg	Forex et CFD, sans détention ordinaire d’ETF

Les mesures européennes de protection des particuliers comprennent notamment les limites d’effet de levier, la clôture sur marge, la protection contre les soldes négatifs et des avertissements standardisés.

Elles n’éliminent pas le risque de pertes rapides.

Vérifiez le prestataire dans le moteur de recherche des entités surveillées de la CSSF ainsi que dans le registre de son autorité d’origine.

Investir dans les ETF depuis le Luxembourg

Les résidents luxembourgeois peuvent généralement acheter une vaste gamme d’ETF UCITS, notamment des produits domiciliés au Luxembourg et en Irlande. L’offre comprend les expositions et les catégories de parts suivantes :

les marchés actions mondiaux, régionaux ou nationaux ;
les marchés développés et émergents ;
les obligations d’État et d’entreprise ;
les marchés monétaires ;
les secteurs, facteurs, thèmes et stratégies de dividendes ;
les matières premières via des structures cotées adaptées ;
les catégories de parts capitalisantes et distributives.

Le statut UCITS constitue un cadre réglementaire et non une garantie de capital ou de performance.

Les investisseurs doivent lire le KID et le prospectus et vérifier le pays de domiciliation du fonds, sa méthode de réplication, le prêt de titres, les coûts, l’exposition aux devises, la taille du fonds et la méthodologie de l’indice.

Les résidents luxembourgeois peuvent-ils acheter des ETF domiciliés aux États-Unis ?

La plupart des particuliers luxembourgeois ne peuvent pas acheter de nouveaux ETF domiciliés aux États-Unis auprès d’un courtier réglementé dans l’EEE, car leurs émetteurs ne fournissent généralement pas le document d’informations clés PRIIPs nécessaire à leur distribution aux particuliers.

Il s’agit d’une restriction européenne de distribution et non d’une interdiction propre au Luxembourg de détenir des ETF américains.

Les clients professionnels et certaines situations particulières peuvent être traités différemment.

Les positions existantes peuvent souvent être conservées ou vendues même lorsque de nouveaux achats ne sont plus autorisés.

Les alternatives UCITS peuvent avoir une exposition similaire sans être identiques. Le pays de domiciliation, les retenues fiscales internes au fonds, la réplication, les frais, la devise de négociation et la politique de distribution peuvent différer.

Exemple américain	Exemple UCITS à exposition comparable	ISIN UCITS
SPY	iShares Core S&P 500 UCITS ETF	IE00B5BMR087
VOO	Vanguard S&P 500 UCITS ETF	IE00BFMXXD54
QQQ	Invesco EQQQ NASDAQ-100 UCITS ETF	IE0032077012
VT	Vanguard FTSE All-World UCITS ETF	IE00BK5BQT80

Ces exemples sont fournis à titre pédagogique et ne constituent ni des recommandations ni des équivalents parfaits.

Exemples d’ETF UCITS à large exposition

ETF	ISIN	Exposition de référence
iShares Core MSCI World UCITS ETF	IE00B4L5Y983	MSCI World
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF, distributif	IE00B3RBWM25	FTSE All-World
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF, capitalisant	IE00BK5BQT80	FTSE All-World
iShares Core S&P 500 UCITS ETF	IE00B5BMR087	S&P 500
Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF	IE00BTJRMP35	MSCI Emerging Markets

Vérifiez toujours l’ISIN et la catégorie de parts avant de passer un ordre.

Les symboles boursiers peuvent varier selon la place de cotation et la devise.

Fiscalité des ETF

Le Luxembourg n’applique pas aux particuliers détenant un portefeuille privé un mécanisme annuel de revenu réputé comparable à la fiscalité allemande simplement parce qu’un ETF capitalisant prend de la valeur.

L’analyse fiscale intervient généralement lors d’une distribution ou d’une cession.

ETF capitalisants

Un ETF capitalisant réinvestit ses revenus au sein du fonds au lieu de les distribuer.

Pour une détention privée ordinaire située sous le seuil de participation substantielle, une plus-value de cession réalisée après plus de six mois est généralement exonérée.

Une vente effectuée dans les six mois peut, en revanche, générer une plus-value spéculative imposable.

La capitalisation ne garantit pas une exonération dans toutes les situations : une distribution réputée, une liquidation, une restructuration du fonds ou un autre événement peut nécessiter une analyse spécifique.

ETF distributifs

Les distributions en espèces constituent généralement un revenu d’investissement et peuvent être soumises au barème progressif luxembourgeois.

L’exonération de 50 % applicable à certains dividendes éligibles versés par des sociétés pleinement imposables ne doit pas être appliquée automatiquement à toutes les distributions d’ETF.

Il faut vérifier la forme juridique du fonds, la qualification du paiement et son éligibilité.

Justificatifs à conserver

Les investisseurs doivent conserver :

les dates d’acquisition et de cession ;
les justificatifs du coût d’achat et des frais de transaction ;
les justificatifs du produit de la vente ;
l’ISIN et la forme juridique du fonds ;
les relevés de distribution ;
les certificats de retenue à la source étrangère ;
les justificatifs relatifs à la résidence fiscale et à la taille de la participation.

Ouvrir un compte d’investissement

1. Choisir le type de courtier

Comparez un courtier international proposant la simple exécution d’ordres, une banque en ligne luxembourgeoise et une banque traditionnelle.

Le fait qu’un intermédiaire soit établi au Luxembourg ne signifie pas qu’il prépare automatiquement la totalité de la déclaration fiscale de son client.

2. Comparer le coût total

Examinez :

les commissions ;
les frais minimaux par ordre ;
les droits de garde ;
les spreads de change ;
les abonnements aux données de marché ;
les frais d’entrée dans les fonds ;
les frais de conseil ;
les frais de transfert sortant.

Les tarifs des banques luxembourgeoises peuvent varier fortement selon la formule choisie.

3. Préparer les documents

Les prestataires demandent généralement :

un passeport ou une carte nationale d’identité ;
un justificatif de domicile ;
les informations d’identification nationale ou fiscale luxembourgeoises ;
une auto-certification de résidence fiscale ;
un compte bancaire au nom du client ;
des informations sur les connaissances, les objectifs et l’origine du patrimoine ou des fonds.

4. Vérifier l’entité juridique

Vérifiez le prestataire dans les registres de la CSSF ou de son autorité nationale d’origine.

Identifiez précisément l’entité contractante et consultez les informations relatives à la conservation et au régime d’indemnisation.

Le passeport européen ne place pas automatiquement le compte sous la protection du mécanisme luxembourgeois d’indemnisation.

5. Conserver des justificatifs lot par lot

La règle des six mois rend les dates essentielles.

Ne vous fiez pas uniquement à un rendement annuel global.

Conservez les confirmations de transactions et déterminez quel lot d’acquisition a été vendu lorsque plusieurs achats du même titre ont été effectués.

Fiscalité des investisseurs au Luxembourg

Plus-values d’un portefeuille ordinaire

Pour un investisseur privé dont la participation est inférieure à 10 % :

une plus-value réalisée sur un titre détenu pendant plus de six mois est généralement exonérée ;
une plus-value réalisée après une détention de six mois ou moins est généralement considérée comme spéculative et imposée aux taux progressifs ordinaires.

Le guide officiel de Guichet.lu sur les plus-values mobilières présente le tableau applicable.

Utilisez le calculateur d’impôt sur les plus-values au Luxembourg pour une première estimation, mais vérifiez la durée de détention, la taille de la participation et le résultat annuel net.

Seuil annuel de 500 € pour les plus-values spéculatives

Lorsque le total net des plus-values spéculatives de l’année civile est inférieur à 500 €, celles-ci ne sont pas imposables.

Si le montant dépasse 500 €, ce seuil ne constitue pas un abattement : le résultat imposable n’est pas simplement diminué de 500 €.

Le seuil concerne certaines plus-values spéculatives annuelles et non toutes les cessions d’investissement.

Participations substantielles

Une participation est considérée comme substantielle lorsque le contribuable, seul ou avec son conjoint ou partenaire et ses enfants mineurs, a détenu directement ou indirectement plus de 10 % du capital de la société à un moment quelconque au cours des cinq années précédant la cession.

Dans ce cas :

une plus-value réalisée dans les six mois est imposée aux taux progressifs ordinaires ;
une plus-value réalisée après plus de six mois reste imposable, généralement à la moitié du taux global du contribuable.

Un abattement de 50 000 € est généralement disponible sur une période de dix ans et est doublé pour les époux ou partenaires imposés conjointement.

Ces règles concernent principalement les fondateurs, dirigeants-propriétaires et actionnaires importants plutôt que les investisseurs diversifiés en ETF.

Moins-values

Les moins-values peuvent compenser certaines plus-values relevant de la même catégorie de revenus divers.

Les instructions officielles indiquent que les moins-values sur titres ne peuvent pas être imputées sur d’autres catégories de revenus et ne sont pas reportables sur les années fiscales suivantes.

Cette règle est importante pour les investisseurs habitués à des reports pluriannuels dans d’autres juridictions.

Dividendes

Les dividendes de source luxembourgeoise sont généralement soumis à une retenue à la source de 15 %.

Cette retenue est imputée lors de l’imposition finale du résident et ne constitue pas nécessairement l’impôt définitif.

Les dividendes éligibles versés par :

une société luxembourgeoise pleinement imposable ;
une société admissible de l’Union européenne ;
certaines sociétés de pays conventionnés,

peuvent bénéficier d’une exonération de 50 % au niveau du particulier.

Depuis 2025, les contribuables peuvent, dans certaines situations, renoncer à cette exonération.

Il peut être utile d’obtenir un conseil professionnel avant d’exercer cette option.

L’exonération de 50 % ne doit pas être présumée pour toutes les distributions de fonds ou d’ETF.

Les retenues étrangères et les mécanismes conventionnels dépendent du pays d’origine du revenu et des justificatifs disponibles.

Abattement de 1 500 € sur les revenus mobiliers

Les premiers 1 500 € de revenus nets de capitaux mobiliers sont exonérés pour un contribuable individuel.

Le montant est porté à 3 000 € pour les époux ou partenaires imposés conjointement.

Cet abattement est distinct :

du seuil de 500 € sur les plus-values spéculatives ;
de l’exonération de 50 % applicable à certains dividendes.

Les informations de l’Administration des contributions directes mentionnent également une déduction minimale de 25 € pour les frais liés aux revenus de capitaux mobiliers, doublée en cas d’imposition conjointe.

Intérêts

Les intérêts versés par un établissement payeur luxembourgeois à un particulier résident peuvent être soumis au régime de retenue libératoire à 20 %, connu sous le nom de RELIBI, dans les limites prévues par la loi.

Les intérêts étrangers et ceux qui ne relèvent pas de ce dispositif peuvent devoir être déclarés et imposés selon le barème progressif.

L’abattement de 1 500 € sur les revenus mobiliers et les exonérations spécifiques applicables à certains intérêts doivent être examinés séparément.

Placements étrangers et revenus mondiaux

Les résidents fiscaux luxembourgeois sont généralement imposables sur leurs revenus mondiaux, notamment :

les dividendes étrangers à déclarer ;
les intérêts étrangers ;
les plus-values étrangères imposables.

Une retenue étrangère peut faire l’objet d’un crédit ou d’une exonération en vertu du droit luxembourgeois ou d’une convention fiscale, dans les limites applicables et sous réserve de justificatifs suffisants.

Un courtier étranger ne prépare normalement pas la déclaration luxembourgeoise.

Un courtier luxembourgeois peut retenir certains impôts à la source, mais cela ne supprime pas l’obligation d’examiner les autres revenus.

Pour un contexte plus large, consultez les ressources fiscales Finorum consacrées au Luxembourg.

Date limite de déclaration

Les particuliers tenus de déposer une déclaration utilisent généralement le formulaire 100.

L’Administration des contributions directes confirme qu’une déclaration pour l’année N doit être déposée au plus tard le 31 décembre de l’année N+1 et que cette échéance légale ne peut pas être prolongée au-delà du 31 décembre.

Ainsi, la date limite standard pour la déclaration des revenus 2025 est le 31 décembre 2026.

Il ne faut pas confondre cette date avec celle de la déclaration portant sur les revenus 2026, qui sera déposée en 2027.

Réglementation et protection des investisseurs

Supervision de la CSSF

La CSSF supervise les banques, entreprises d’investissement, sociétés de gestion et marchés luxembourgeois relevant de ses compétences.

Un courtier de l’EEE desservant le Luxembourg de manière transfrontalière peut rester principalement supervisé par son autorité d’origine.

Vérifiez toujours l’entité juridique exacte.

L’inscription dans un registre ne garantit pas les performances d’un investissement et ne protège pas contre les sites frauduleux imitant une entreprise agréée.

Indemnisation des investisseurs — SIIL

Le Système d’Indemnisation des Investisseurs Luxembourg couvre certains clients éligibles de banques et d’entreprises d’investissement adhérentes au dispositif lorsqu’un établissement n’est plus en mesure de restituer les liquidités ou les instruments financiers couverts.

La protection est limitée à 20 000 € par personne éligible et par établissement.

Elle ne rembourse pas les pertes de valeur de marché.

Les titres correctement ségrégués devraient normalement pouvoir être restitués. Le SIIL intervient en cas de déficit couvert, par exemple lorsqu’un actif manque.

Un courtier transfrontalier peut relever du système d’indemnisation de son pays d’origine plutôt que du SIIL.

Garantie des dépôts — FGDL

Le Fonds de garantie des dépôts Luxembourg protège les dépôts éligibles jusqu’à 100 000 € par personne et par banque.

La garantie des dépôts et le SIIL ne peuvent pas indemniser deux fois la même créance.

Les actions et les ETF ne constituent pas des dépôts bancaires, et les pertes de marché ne relèvent pas de la garantie des dépôts.

Les liquidités non investies détenues chez un courtier peuvent être structurées sous forme de dépôt bancaire, de fonds clients ségrégués ou d’un autre produit : il faut donc vérifier les conditions du compte.

Ségrégation des actifs des clients

La ségrégation, le SIIL et le FGDL sont trois mécanismes différents.

La ségrégation vise à maintenir les instruments des clients séparés des actifs propres de l’intermédiaire.

Le SIIL peut intervenir dans certaines situations d’impossibilité de restituer les actifs.

Le FGDL protège les dépôts bancaires éligibles.

Aucun de ces mécanismes ne protège contre les mouvements de marché ou la défaillance économique d’un émetteur.

Le Luxembourg est-il un bon pays pour investir ?

Avantages potentiels

plus-values à long terme généralement exonérées pour les participations ordinaires inférieures à 10 % ;
secteur financier important et développé ;
large accès aux ETF UCITS et aux marchés mondiaux ;
choix entre banques, courtiers locaux et plateformes internationales ;
exonération de 50 % pour certains dividendes éligibles ;
abattement de 1 500 € sur les revenus mobiliers ;
mécanismes de protection luxembourgeois et européens établis.

Inconvénients potentiels

les plus-values à court terme peuvent être soumises à des taux progressifs élevés ;
les participations substantielles restent soumises à des règles spécifiques même après six mois ;
les courtiers ne préparent généralement pas l’intégralité de la déclaration luxembourgeoise ;
les dividendes et intérêts étrangers peuvent nécessiter une analyse conventionnelle ;
la plupart des ETF domiciliés aux États-Unis sont indisponibles pour de nouveaux achats par les particuliers de l’EEE ;
les services de courtage et de conservation des banques traditionnelles peuvent être coûteux.

Le Luxembourg peut être particulièrement intéressant pour les investisseurs privés à long terme détenant des portefeuilles diversifiés et des participations inférieures à 10 %.

Le système est moins simple pour les investisseurs qui négocient fréquemment, les fondateurs cédant des participations importantes ou les investisseurs percevant des revenus étrangers complexes.

Comparer le Luxembourg et préparer un projet de mobilité

La fiscalité des investissements doit être mise en perspective avec les revenus, le logement et le coût de la vie.

Parmi les ressources Finorum en français disponibles :

Conclusion

Le Luxembourg combine un accès particulièrement large aux marchés financiers avec un traitement fiscal favorable aux investissements privés à long terme.

Une plus-value sur une participation non substantielle est généralement exonérée après plus de six mois de détention, tandis qu’une plus-value à court terme peut devenir imposable aux taux progressifs lorsque le résultat net annuel atteint le seuil applicable de 500 €.

Les différentes règles doivent toutefois rester clairement séparées :

la qualification de participation substantielle repose sur un seuil de plus de 10 % apprécié sur les cinq années précédant la cession ;
certains dividendes éligibles peuvent bénéficier d’une exonération de 50 % ;
l’abattement de 1 500 € sur les revenus mobiliers n’a aucun lien avec le seuil de 500 € applicable aux plus-values spéculatives.

Des registres précis des dates d’acquisition, des niveaux de participation et des retenues fiscales étrangères sont donc essentiels.

Avertissement

Ce guide est fourni uniquement à titre d’information générale et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni un conseil fiscal, comptable ou juridique et ne recommande aucun courtier, ETF ou stratégie.

Les lois, les instructions fiscales, la disponibilité des courtiers, leurs entités juridiques, leurs frais et leurs produits peuvent évoluer.

Avant de prendre une décision, vérifiez les informations en vigueur auprès du prestataire concerné, de la CSSF, de l’Administration des contributions directes ou d’un professionnel luxembourgeois qualifié.

Matias Buće

Matias Buće possède une formation formelle en droit administratif et plus de dix ans d’expérience dans l’étude des marchés mondiaux, du trading de devises et des finances personnelles. Sa formation juridique influence son approche de l’investissement, axée sur la réglementation, la structure et la gestion des risques. Sur Finorum, il écrit sur un large éventail de sujets financiers, allant des ETF européens aux stratégies pratiques de gestion financière pour les investisseurs du quotidien.