„0 € Ordergebühr“ klingt eindeutig. Und wenn für einen bestimmten Kauf tatsächlich keine Orderprovision berechnet wird, ist genau dieser Kostenpunkt auch null. Daraus folgt aber noch nicht, dass der gesamte Kauf oder das Depot kostenlos ist.
Gerade bei kleinen Anlagebeträgen lohnt sich der Blick auf die Ordergebühr: 5 € Kosten auf einen Kauf über 100 € entsprechen bereits 5 % des eingesetzten Betrags. Fällt diese Gebühr weg, ist das ein echter Vorteil. Entscheidend ist anschließend, welche anderen Kosten bleiben. Die Kosten bei Brokern mit 0 % Provision erschließen sich deshalb erst aus dem konkreten Preis- und Leistungsverzeichnis sowie der Kosteninformation zur geplanten Order.
Die BaFin erläutert, dass Anleger die voraussichtlichen Kosten einer Kapitalanlage in der Ex-ante-Kosteninformation prüfen und Angebote vergleichen sollten. Die folgenden fünf Punkte zeigen, worauf es bei einem Depot in Deutschland besonders ankommt.
Was bedeutet „0 % Provision“ überhaupt?
Eine Orderprovision ist die Gebühr des Anbieters für den Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers. Sie kann pauschal, prozentual oder als Kombination mit einem Mindestbetrag berechnet werden. „0 % Provision“ oder „0 € Ordergebühr“ bezieht sich in der Regel auf diese Gebühr für bestimmte Geschäfte. Welche Produkte, Handelsplätze, Orderarten oder Mindestbeträge dazugehören, steht in den Angebotsbedingungen.
Wie stark eine feste Gebühr ins Gewicht fällt, zeigt ein rein rechnerisches Beispiel:
| Anlagebetrag | Beispielhafte Ordergebühr | Anteil am Anlagebetrag |
|---|---|---|
| 100 € | 5 € | 5 % |
| 500 € | 5 € | 1 % |
| 1.000 € | 5 € | 0,5 % |
| 10.000 € | 5 € | 0,05 % |
Würde die Ordergebühr bei einem geeigneten Kauf über 100 € von 5 € auf 0 € sinken, entfiele genau diese Belastung. Der Spread, mögliche Währungsumrechnung und andere Kosten wären damit noch nicht geklärt.
1. Währungsumrechnung beim Kauf ausländischer Wertpapiere
Wer Euro auf dem Verrechnungskonto hält und eine in US-Dollar gehandelte Aktie kauft, benötigt unter Umständen einen Währungswechsel. Auch bei einer provisionsfreien Order kann dafür ein gesondertes Umrechnungsentgelt anfallen. Manchmal steckt die Belastung stattdessen im verwendeten Wechselkurs: Der angebotene Kurs ist dann ungünstiger als ein Vergleichskurs, auf den sich der Anbieter bezieht.
Beim späteren Verkauf und Rücktausch in Euro können erneut Kosten entstehen. Prüfen Sie deshalb, wann überhaupt umgerechnet wird. Ein ETF mit US-Aktien im Portfolio verursacht nicht allein wegen dieser Beteiligungen automatisch eine Umrechnungsgebühr bei jedem Anteilskauf. Maßgeblich ist, in welcher Währung das konkrete Wertpapier an dem gewählten Handelsplatz abgerechnet wird und wie der Anbieter das Konto führt.
Ein Wechselkursaufschlag ist außerdem etwas anderes als das Währungsrisiko der Anlage. Ersterer ist ein Transaktionskostenpunkt. Währungsrisiko bedeutet, dass Wechselkursbewegungen den in Euro gemessenen Wert einer ausländischen Anlage beeinflussen können – auch ohne gesonderte Umrechnungsgebühr.
2. Geld-Brief-Spanne und Ausführungskurs
Eine Order kann auch dann wirtschaftliche Kosten haben, wenn auf der Abrechnung keine Provision erscheint. Der Briefkurs ist der Preis, zu dem Sie kaufen können; der Geldkurs ist der Preis, zu dem Sie verkaufen können. Die Differenz heißt Geld-Brief-Spanne oder Spread. Die Deutsche Bundesbank definiert den Spread im Wertpapierhandel als Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs.
Steht eine Aktie beispielsweise bei 100,10 € zum Kauf und bei 99,90 € zum Verkauf, beträgt die Spanne zu diesem Zeitpunkt 0,20 € je Aktie. Wer sofort kaufen und wieder verkaufen würde, hätte allein dadurch einen Nachteil – selbst bei 0 € Orderprovision. Der Spread ist dabei nicht automatisch eine zusätzlich vom Broker erhobene Gebühr; er ergibt sich aus den handelbaren Preisen.
Spreads verändern sich. Sie können bei wenig gehandelten Wertpapieren, hoher Volatilität oder außerhalb der Haupt-Handelszeiten größer sein. Für einen fairen Vergleich zählt deshalb der tatsächlich erzielbare Gesamtpreis und nicht nur die Höhe der sichtbaren Provision. Nach Artikel 27 der MiFID-II-Richtlinie berücksichtigt die bestmögliche Ausführung für Kleinanleger insbesondere den Preis des Finanzinstruments und die unmittelbar mit der Ausführung verbundenen Kosten.
3. Depotgebühren, Sparplankosten und zusätzliche Entgelte
Welche Kosten fallen bei einem Broker ohne Ordergebühr an, wenn kaum gehandelt wird? Je nach Anbieter können etwa Depotführungsgebühren, Entgelte für bestimmte Sparpläne, kostenpflichtige Zusatzleistungen oder Gebühren für einzelne Handelsplätze relevant sein. Manche Anbieter verlangen solche Entgelte nicht; andere knüpfen kostenlose Konditionen an Bedingungen. Auch ein „kostenloser Sparplan“ kann auf eine Auswahl von Produkten oder Ausführungsterminen begrenzt sein.
Besonders wichtig ist der Unterschied zwischen einem normalen Börsenkauf und einem ETF-Sparplan. Die Gebühr für die Sparplanausführung und die laufenden Kosten des ETF sind zwei verschiedene Ebenen. Wer einmalig kauft und die Wertpapiere lange hält, bewertet einen monatlichen Depotpreis anders als jemand, der regelmäßig kleine Beträge investiert.
Ein praktischer Blick ins Preisverzeichnis sollte deshalb Kauf, Halten, Verkauf und mögliche Zusatzleistungen abdecken. Depotgebühren und Fremdkosten beim Wertpapierhandel lassen sich nur sinnvoll vergleichen, wenn die eigenen geplanten Transaktionen bekannt sind.
4. Laufende Kosten des Anlageprodukts
Bei einem einzelnen Unternehmensanteil fällt nicht allein wegen der Verwahrung eine jährliche ETF-Kostenquote an. Bei ETFs und anderen Fonds sieht es anders aus: Sie haben produktinterne laufende Kosten. Diese werden typischerweise aus dem Fondsvermögen getragen und erscheinen nicht wie eine separate monatliche Brokerrechnung. Sie mindern dennoch das Anlageergebnis.
Damit sind ETF-Kosten trotz kostenloser Order möglich. Ein Broker kann 0 € für den Kauf berechnen, während der ETF laufende Kosten verursacht. Je nach Produkt können zudem weitere Kostenbestandteile relevant sein, die eine einzelne Kennzahl nicht vollständig abbildet. Lesen Sie das Basisinformationsblatt und die Kostenunterlagen des konkreten Fonds. Die BaFin erläutert am Beispiel von Fonds, dass laufende Kosten aus dem Fondsvermögen bezahlt werden und Anleger sie deshalb indirekt tragen.
Für die Entscheidung zählt also nicht nur, wie günstig Sie einen ETF kaufen, sondern auch, welche Kosten während der Haltedauer anfallen. Zwei ähnliche ETFs können sich bei Produktkosten, Handelsliquidität und Spread unterscheiden.
5. Handelsplatzkosten, Steuern und besondere Vorgänge
Bei einzelnen Orders können Entgelte des Handelsplatzes, Abwicklungs- oder weitere Fremdkosten anfallen. Ob sie gesondert berechnet werden oder bereits in einem Pauschalpreis stecken, hängt vom Angebot ab. Bei ausländischen Märkten können außerdem gesetzliche Abgaben auf bestimmte Wertpapiergeschäfte relevant sein. Steuerpflichten sind keine Brokerprovision, gehören aber zur finanziellen Gesamtbetrachtung.
Für Anleger mit Wohnsitz in Deutschland sind etwa Steuern auf steuerpflichtige Kapitalerträge zu beachten. Das Bundesfinanzministerium erläutert die Grundzüge der Abgeltungsteuer. Welche Belastung im Einzelfall entsteht, hängt von Produkt, Ertrag, Freibeträgen und persönlicher Situation ab.
Auch ein späterer Depotübertrag sollte geprüft werden – allerdings mit einer wichtigen deutschen Besonderheit: Ein gewöhnlicher Depotübertrag zu einem anderen Anbieter ist grundsätzlich kostenlos. Laut BaFin dürfen tatsächlich angefallene Fremdgebühren, etwa einer ausländischen Lagerstelle, unter Umständen weitergegeben werden. Wer das Depot wechseln möchte, sollte außerdem prüfen, ob das neue Depot das jeweilige Wertpapier überhaupt aufnehmen kann.
Beispiel: 1.000 € Anlagebetrag bei 0 € Orderprovision
Angenommen, jemand stellt ein Gesamtbudget von 1.000 € für den Kauf eines in Fremdwährung abgerechneten Wertpapiers bereit. Der Broker berechnet für diese Order keine Provision, aber beispielhaft 5 € für die Währungsumrechnung.
| Position | Rein illustrativer Betrag |
|---|---|
| Verfügbares Budget | 1.000 € |
| Orderprovision | 0 € |
| Währungsumrechnung | 5 € |
| Für den Wertpapierkauf verbleibend | 995 € |
Die Order ist tatsächlich provisionsfrei. Trotzdem stehen nach der beispielhaften Umrechnung nur 995 € für den Kauf zur Verfügung. Ein möglicher Spread ist in dieser Rechnung noch nicht enthalten. Je nach tatsächlichem Abrechnungsmodell könnte der Anbieter die 5 € auch zusätzlich zum Kaufbetrag belasten; die Tabelle zeigt nur eine vereinfachte Variante, keine Preisliste eines bestimmten Brokers.
Ist ein Broker mit 0 % Provision nun günstiger?
Das kann er sein. Vor allem bei kleinen, regelmäßigen Käufen kann der Wegfall einer festen Ordergebühr erheblich sein. Wer dagegen häufig Fremdwährungen umtauscht, über verschiedene Handelsplätze handelt oder Fonds mit hohen laufenden Kosten kauft, sollte diese Posten stärker gewichten.
Die Frage nach versteckten Kosten beim provisionsfreien Aktienkauf lässt sich deshalb nicht mit einem einzigen Prozentwert beantworten. Für den Vergleich helfen drei Unterlagen: das aktuelle Preis- und Leistungsverzeichnis, die Ex-ante-Kosteninformation zur konkreten Order und die Angaben zur Orderausführung. Nach Artikel 24 der MiFID-II-Richtlinie müssen Informationen über Kosten und verbundene Gebühren rechtzeitig bereitgestellt werden.
Prüfen Sie insbesondere:
| Frage | Warum sie wichtig ist |
|---|---|
| Für welche Orders gilt 0 €? | Produkt, Handelsplatz, Orderart und Mindestbetrag können Einschränkungen haben. |
| Welcher Kurs wird ausgeführt? | Ein ungünstigerer Kurs oder größerer Spread kann den Vorteil einer kostenlosen Order verkleinern. |
| Wird eine Währung umgerechnet? | Kosten können beim Kauf und später beim Verkauf entstehen. |
| Was kostet das Depot über ein Jahr? | Laufende Entgelte fallen unabhängig von einzelnen Orders an. |
| Was kostet das Produkt selbst? | ETF- und Fondskosten bestehen auch bei kostenlosen Käufen. |
| Gibt es Fremd- oder Handelsplatzentgelte? | Sie können zusätzlich zur Brokerprovision entstehen. |
| Welche Kosten entstehen beim Verkauf oder Wechsel? | Die Kaufgebühr allein beschreibt nicht den ganzen Anlageweg. |
Eine kostenlose Order ist ein Vorteil, wenn sie zu Ihren tatsächlichen Käufen passt. Ob das gesamte Angebot günstig ist, zeigt erst die Rechnung über Kaufen, Halten und Verkaufen.
FAQ
Was bedeutet 0 % Provision bei einem Broker?
In der Regel fällt für bestimmte Käufe oder Verkäufe keine vom Broker berechnete Orderprovision an. Andere Kosten, etwa Spread, Währungsumrechnung, Depotgebühren oder Produktkosten, können trotzdem bestehen. Maßgeblich sind die Bedingungen des konkreten Angebots.
Ist provisionsfreier Aktienhandel wirklich kostenlos?
In der Regel fällt für bestimmte Käufe oder Verkäufe keine vom Broker berechnete Orderprovision an. Andere Kosten, etwa Spread, Währungsumrechnung, Depotgebühren oder Produktkosten, können trotzdem bestehen. Maßgeblich sind die Bedingungen des konkreten Angebots.
Sind 0-€-Broker für kleine Anlagebeträge sinnvoll?
Der Wegfall einer festen Gebühr wirkt sich prozentual bei kleinen Käufen besonders stark aus. Ob das Depot insgesamt günstig und passend ist, hängt zusätzlich von den handelbaren Produkten, Kursen, übrigen Kosten und Bedingungen ab.
Fallen bei einem kostenlosen ETF-Sparplan trotzdem Kosten an?
Ja, das ist möglich. „Kostenlose Ausführung“ betrifft die Gebühr für die Sparplanorder. Der ETF selbst hat üblicherweise laufende Kosten, die aus dem Fondsvermögen getragen werden. Je nach Handelsmodell können außerdem Spreads oder weitere Kosten eine Rolle spielen.
Kostet ein Depotübertrag in Deutschland Gebühren?
Ein gewöhnlicher Depotübertrag ist grundsätzlich kostenlos. Tatsächlich angefallene Fremdgebühren, beispielsweise bei einer ausländischen Lagerstelle, können in bestimmten Fällen weitergegeben werden. Informieren Sie sich vor dem Wechsel über die konkreten Bedingungen.
Warum ist der Ausführungskurs wichtig, wenn die Order kostenlos ist?
Weil für das Anlageergebnis der Preis zählt, zu dem Sie tatsächlich kaufen oder verkaufen. Eine 0-€-Order mit ungünstigem Ausführungskurs kann teurer sein als eine Order mit Gebühr und besserem Gesamtergebnis. Vergleichen Sie daher Preis und unmittelbar verbundene Ausführungskosten zusammen.
Haftungsausschluss
Dieser Artikel dient ausschließlich der allgemeinen Information und Finanzbildung. Er ist weder eine persönliche Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung noch eine Empfehlung für einen Broker, ein Depot oder ein Wertpapier. Alle Zahlenbeispiele sind hypothetisch. Investitionen sind mit Risiken bis hin zum Verlust des eingesetzten Kapitals verbunden. Preise, Spreads, Wechselkurse, Steuern, Handelsplatz- und Produktkosten unterscheiden sich nach Anbieter, Markt, Produkt und persönlicher Situation und können sich ändern. Prüfen Sie vor einer Entscheidung die aktuellen Vertragsunterlagen, das Preis- und Leistungsverzeichnis und die Informationen zum jeweiligen Finanzinstrument.
Iva Buće ist Wirtschaftswissenschaftlerin aus Kroatien mit Schwerpunkt auf digitalem Marketing und Logistik. Sie verbindet analytische Genauigkeit mit kreativer Kommunikation, um Themen wie Investieren und Finanzbildung verständlich zu machen. Bei Finorum schreibt sie über Finanzen, Märkte und den Einfluss von Technologie auf Anlagestrends in Europa.
Sources & References
EU regulations & taxation
- European Commission / Taxation & Customs — Artikel 24 der MiFID-II-Richtlinie müssen Informationen über Kosten und verbundene Gebühren rechtzeitig bereitgestellt werden
- Artikel 27 der MiFID-II-Richtlinie berücksichtigt die bestmögliche Ausführung für Kleinanleger insbesondere den Preis des Finanzinstruments und die unmittelbar mit der Ausführung verbundenen Kosten
Additional educational resources
- Bafin.de — BaFin dürfen tatsächlich angefallene Fremdgebühren, etwa einer ausländischen Lagerstelle, unter Umständen weitergegeben werden
- BaFin erläutert am Beispiel von Fonds, dass laufende Kosten aus dem Fondsvermögen bezahlt werden und Anleger sie deshalb indirekt tragen
- Bundesbank.de — Deutsche Bundesbank definiert den Spread im Wertpapierhandel als Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs
- Bundesfinanzministerium.de — Bundesfinanzministerium erläutert die Grundzüge der Abgeltungsteuer
- Trading.com
