Investir au Portugal : courtiers, ETF et fiscalité

Le Portugal est devenu une destination de plus en plus attractive pour les investisseurs locaux comme internationaux grâce à son accès aux marchés financiers européens, à la large disponibilité des courtiers internationaux et à la stabilité de son cadre réglementaire. Les résidents portugais peuvent investir dans des titres nationaux et internationaux via un large choix de plateformes d’investissement tout en bénéficiant des règles de protection des investisseurs de l’Union européenne.

Table of Contents

En tant qu’État membre de l’Union européenne et de la zone euro, le Portugal donne accès à des milliers de fonds et d’ETF UCITS, commercialisables dans l’ensemble de l’Espace économique européen grâce au passeport européen UCITS (Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), 2026).

Ce guide explique le fonctionnement de l’investissement au Portugal, les courtiers disponibles, la fiscalité des ETF ainsi que les principaux éléments à connaître avant d’ouvrir un compte d’investissement.

Le paysage de l’investissement au Portugal

Le Portugal fait partie du marché financier intégré de l’Union européenne, ce qui permet à ses résidents d’investir sur les marchés européens et internationaux via des courtiers nationaux ou étrangers.

Le secteur financier portugais est supervisé par la Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), l’autorité chargée de réglementer les entreprises d’investissement, les marchés de valeurs mobilières et les fonds d’investissement (CMVM, 2026).

Les investisseurs au Portugal peuvent accéder :

aux actions portugaises cotées sur Euronext Lisbonne
aux actions européennes et internationales
aux ETF UCITS
aux fonds communs de placement
aux obligations d’État et d’entreprises
aux produits d’épargne et de retraite

Le cadre UCITS permet aux fonds agréés dans un État membre de l’Union européenne d’être distribués dans l’ensemble de l’UE, offrant ainsi aux investisseurs portugais un vaste choix d’ETF domiciliés en Irlande et au Luxembourg (CMS Expert Guide to Passporting UCITS, 2026).

Les investisseurs particuliers utilisent de plus en plus les plateformes d’investissement en ligne pour accéder aux marchés mondiaux. Des courtiers internationaux tels que Interactive Brokers, DEGIRO, Trading 212, Trade Republic et XTB acceptent les résidents portugais selon leurs informations officielles d’ouverture de compte (Interactive Brokers, 2026 ; DEGIRO Portugal, 2026 ; Trading 212, 2026 ; Trade Republic Portugal, 2026 ; XTB, 2026).

Le Portugal ne propose actuellement aucun compte d’investissement exonéré d’impôt comparable au système ISA du Royaume-Uni. Les revenus et les plus-values issus des investissements sont donc, en règle générale, soumis à la fiscalité portugaise (PwC Portugal, 2026).

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Courtiers accessibles aux résidents portugais

Les résidents portugais peuvent choisir entre des courtiers internationaux, des plateformes d’investissement nationales, des services de courtage proposés par les banques traditionnelles ainsi que des prestataires spécialisés dans les CFD.

Le choix de la plateforme dépend principalement des objectifs de l’investisseur, des marchés souhaités, des frais appliqués et des besoins en matière de reporting fiscal.

Courtiers d’investissement internationaux

Les courtiers internationaux suivants acceptent actuellement les résidents portugais.

Courtier	Actions	ETF	Actions fractionnées
Interactive Brokers	Oui	Oui	Oui, pour les titres éligibles
DEGIRO	Oui	Oui	Généralement non
Trading 212	Oui	Oui	Oui
XTB	Oui	Oui	Oui
eToro	Oui	Oui	Oui
Saxo Bank	Oui	Oui	Limité
Freedom24	Oui	Oui	Limité

Interactive Brokers

Interactive Brokers est un courtier multi-actifs qui permet aux résidents portugais d’accéder aux marchés mondiaux, aux actions, aux ETF, aux obligations, aux options ainsi qu’à de nombreux autres produits d’investissement (Interactive Brokers, 2026).

DEGIRO

DEGIRO dispose d’une plateforme dédiée au Portugal et donne accès aux actions et ETF européens comme internationaux via un modèle de courtage en ligne à faibles coûts (DEGIRO Portugal, 2026).

Trading 212

Trading 212 permet d’investir dans des actions, des ETF et des fractions d’actions via son compte Invest, tout en acceptant actuellement les résidents portugais (Trading 212, 2026).

XTB

XTB donne accès aux actions et ETF détenus en direct, en plus de son offre de CFD. Le courtier indique qu’il est possible d’investir à partir de 1 € sur certains instruments éligibles (XTB, 2026).

eToro

eToro permet d’investir dans des actions, des ETF ainsi que des fractions d’actions. Selon le produit concerné et l’entité réglementée, certaines positions peuvent toutefois être proposées sous forme de CFD plutôt que sous forme de détention directe de l’actif sous-jacent (eToro, 2026).

Saxo Bank

Saxo Bank donne accès à un vaste choix de marchés internationaux, notamment aux actions, ETF, obligations et fonds, via sa plateforme multi-actifs (Saxo Bank, 2026).

Freedom24

Freedom24 permet aux investisseurs européens, y compris aux résidents portugais, d’investir dans des actions internationales et des ETF (Freedom24, 2026).

Plateformes d’investissement nationales

Le Portugal compte également plusieurs plateformes d’investissement locales ainsi que des établissements spécialisés.

Plateforme	Type
Banco Invest	Banque d’investissement
Banco Carregosa / GoBulling Investor	Plateforme nationale d’investissement
ActivoBank / ActivoTrader	Courtier d’une banque en ligne
Banco Best / Best Trading Pro	Plateforme de courtage bancaire

Banco Invest

Banco Invest est une banque portugaise spécialisée dans les services d’investissement, proposant des solutions d’épargne, de gestion de patrimoine et de courtage aux investisseurs particuliers (Banco Invest, 2026).

Banco Carregosa / GoBulling Investor

Banco Carregosa exploite la plateforme GoBulling Investor, qui donne accès aux actions, ETF, fonds et autres titres cotés (Banco Carregosa, 2026).

ActivoBank / ActivoTrader

ActivoBank propose des services d’investissement via sa plateforme ActivoTrader, intégrée à son offre bancaire numérique (ActivoBank, 2026).

Banco Best

Banco Best permet d’investir dans des actions, ETF, fonds, contrats à terme et d’autres produits financiers grâce à sa plateforme Best Trading Pro (Banco Best, 2026).

Néocourtiers européens

Plusieurs néocourtiers européens sont accessibles aux investisseurs portugais.

Plateforme	Remarques
Trade Republic	Disponible au Portugal
N26 Stocks & ETFs	Disponibilité selon le déploiement de l’application

Trade Republic permet d’investir à partir de 1 € et donne accès aux actions, ETF, obligations ainsi qu’aux plans d’investissement via sa plateforme portugaise (Trade Republic Portugal, 2026).

N26 propose également l’investissement en actions et ETF au sein de son écosystème européen, sous réserve de disponibilité selon le pays et le type de compte (N26, 2026).

Courtiers CFD et Forex

Les résidents portugais peuvent également accéder aux services de trading sur CFD et Forex proposés par plusieurs courtiers réglementés, notamment :

XTB
IG
CMC Markets
Plus500
Pepperstone
AvaTrade
Admirals
FP Markets
Trading.com
eToro

Avertissement relatif aux CFD : les CFD sont des instruments financiers complexes utilisant un effet de levier et présentent un risque élevé de pertes rapides. Les investisseurs doivent lire attentivement les avertissements sur les risques avant de commencer à négocier.

Investir dans les ETF depuis le Portugal

Quels ETF sont disponibles ?

Les ETF constituent aujourd’hui l’un des véhicules d’investissement les plus populaires auprès des investisseurs européens grâce à leur diversification et à leurs faibles coûts.

Les résidents portugais ont accès à un vaste choix d’ETF via les plateformes locales et internationales.

La majorité des ETF proposés au Portugal appartiennent à la catégorie UCITS.

Les principaux pays de domiciliation sont :

l’Irlande
le Luxembourg

Ces deux juridictions sont devenues les principaux centres européens de domiciliation des ETF grâce au passeport UCITS (CMS Expert Guide to Passporting UCITS, 2026).

Les investisseurs portugais peuvent généralement accéder :

aux ETF actions mondiales
aux ETF actions américaines, via des structures UCITS
aux ETF actions européennes
aux ETF marchés émergents
aux ETF obligataires d’État
aux ETF obligataires d’entreprises
aux ETF ESG
aux ETF multi-actifs

Les résidents peuvent-ils acheter des ETF américains ?

Dans la plupart des cas, les investisseurs particuliers ne peuvent pas acheter directement des ETF domiciliés aux États-Unis.

La raison tient au règlement européen PRIIPs, qui impose la fourniture d’un Document d’informations clés (KID) pour les produits destinés aux investisseurs particuliers.

La majorité des émetteurs américains ne publient pas de KID conforme à PRIIPs. Ces ETF sont donc généralement indisponibles pour les investisseurs particuliers au Portugal comme dans le reste de l’Union européenne (ESMA, 2026 ; CSSF PRIIPs Guidance, 2026).

Les investisseurs utilisent généralement des ETF UCITS domiciliés en Irlande ou au Luxembourg comme solution de remplacement.

Les investisseurs professionnels peuvent être soumis à des règles différentes.

Exemples d’ETF UCITS

ETF	ISIN	Indice
iShares Core MSCI World UCITS ETF	IE00B4L5Y983	MSCI World
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF	IE00B3RBWM25	FTSE All-World
iShares Core S&P 500 UCITS ETF	IE00B5BMR087	S&P 500
Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF	IE00BTJRMP35	MSCI Emerging Markets
Vanguard FTSE Developed Europe UCITS ETF	IE00BKX55S42	FTSE Developed Europe

Ces ETF sont fournis uniquement à titre informatif et ne constituent pas des recommandations d’investissement.

Fiscalité des ETF

Au Portugal, les ETF sont généralement imposés selon les mêmes règles que les autres valeurs mobilières.

Les investisseurs doivent toutefois bien distinguer les ETF de capitalisation des ETF de distribution, car les obligations déclaratives peuvent varier selon la manière dont les revenus sont perçus.

ETF de capitalisation

Les ETF de capitalisation réinvestissent automatiquement les dividendes au sein du fonds au lieu de les distribuer aux investisseurs.

Ce fonctionnement peut simplifier la gestion du portefeuille, puisque l’investisseur ne perçoit pas directement de revenus en numéraire.

ETF de distribution

Les ETF de distribution versent périodiquement des dividendes à leurs porteurs.

Ces revenus peuvent être soumis à l’impôt portugais ainsi qu’à une retenue à la source étrangère, selon le pays d’origine des revenus distribués (PwC Portugal, 2026).

Obligations déclaratives

Les résidents fiscaux portugais demeurent généralement responsables de la déclaration de leurs revenus d’investissement et de leurs plus-values dans le cadre de leur déclaration annuelle de revenus.

Cette obligation est particulièrement importante lorsque les investissements sont détenus auprès d’un courtier étranger qui ne gère pas automatiquement les obligations fiscales portugaises (Guide IRS du gouvernement portugais, 2026).

Taxation réputée

Contrairement à certains autres pays européens, le Portugal n’applique généralement pas de régime de taxation annuelle réputée ou de cession fictive aux investissements classiques en ETF.

L’imposition intervient en principe lors de la réalisation effective des plus-values ou de la perception de revenus imposables.

Exonérations partielles

Les recherches n’ont pas mis en évidence de régime général d’exonération partielle applicable aux investissements ordinaires en ETF au Portugal (PwC Portugal, 2026).

Les investisseurs devraient toujours vérifier le traitement fiscal correspondant à leur situation personnelle avant d’investir.

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Ouvrir un compte d’investissement

L’ouverture d’un compte d’investissement au Portugal est généralement simple et peut souvent être réalisée entièrement en ligne.

Étape 1 : choisir un courtier

Les investisseurs devraient comparer les courtiers selon plusieurs critères :

les marchés accessibles
les frais de transaction
l’offre d’ETF
les fonctionnalités du compte
les outils d’aide à la déclaration fiscale
la facilité d’utilisation de la plateforme

Le courtier le plus adapté dépend avant tout de la situation personnelle et des objectifs de chaque investisseur.

Étape 2 : préparer les documents

La plupart des plateformes demandent :

un passeport ou une carte nationale d’identité
un justificatif de domicile
un numéro d’identification fiscale
les coordonnées d’un compte bancaire

Étape 3 : effectuer la vérification

La réglementation portugaise et européenne en matière de lutte contre le blanchiment d’argent impose aux prestataires de vérifier l’identité de leurs clients avant l’ouverture d’un compte.

Cette procédure est généralement réalisée en ligne grâce au téléchargement des documents d’identité et à une vérification électronique.

Étape 4 : approvisionner le compte

Les moyens de dépôt les plus courants sont :

le virement bancaire SEPA
le virement bancaire classique
les dépôts par carte bancaire
les autres moyens de paiement pris en charge

Les délais de traitement varient selon les établissements.

Étape 5 : réaliser son premier investissement

Une fois le compte validé et approvisionné, l’investisseur peut acheter les titres disponibles sur la plateforme choisie.

Il est recommandé de bien comprendre les caractéristiques et les risques de chaque investissement avant de passer un ordre.

Conséquences fiscales pour les investisseurs

Bien comprendre la fiscalité portugaise est essentiel, en particulier pour les investisseurs utilisant des courtiers étrangers.

Le traitement fiscal dépend notamment du type d’investissement, de la durée de détention des titres ainsi que de la situation personnelle du contribuable.

Impôt sur les plus-values

Les plus-values réalisées sur les actions, les ETF et la plupart des autres valeurs mobilières sont généralement soumises à un taux forfaitaire de 28 % au Portugal (PwC Portugal Tax Summaries, 2026).

Des exceptions importantes existent toutefois.

Selon la réglementation actuelle, les gains réalisés sur des titres détenus pendant moins de 365 jours peuvent être obligatoirement intégrés aux autres revenus lorsque le contribuable appartient aux tranches supérieures de l’impôt sur le revenu. Dans ce cas, les plus-values peuvent être imposées selon le barème progressif portugais plutôt qu’au taux forfaitaire de 28 % (KPMG Portugal, 2026 ; PwC Portugal, 2026).

Le traitement fiscal dépendant de chaque situation individuelle, il peut être utile de consulter un conseiller fiscal.

Fiscalité des dividendes

Les dividendes sont généralement imposables au Portugal.

Les dividendes provenant d’investissements nationaux comme étrangers peuvent être soumis à l’impôt portugais et, dans certains cas, à une retenue à la source appliquée dans le pays d’origine (PwC Portugal, 2026).

Les conventions fiscales internationales peuvent permettre de réduire la charge fiscale dans certaines situations.

Comptes d’investissement exonérés

Le Portugal ne propose actuellement aucun compte d’investissement exonéré d’impôt comparable :

au Compte d’épargne individuel (ISA) britannique
au Tax-Free Savings Account (TFSA) canadien

Les investissements ordinaires en actions et en ETF restent donc soumis à la fiscalité portugaise (PwC Portugal, 2026).

Courtiers nationaux ou courtiers étrangers

Les investisseurs portugais peuvent utiliser aussi bien des plateformes nationales qu’internationales.

Il existe toutefois des différences importantes en matière de déclaration fiscale.

Les établissements financiers portugais peuvent appliquer une retenue à la source sur certains revenus de placement.

Les courtiers étrangers ne prennent généralement pas en charge les obligations relatives à l’impôt portugais sur les plus-values. Les investisseurs restent responsables du calcul et de la déclaration de leurs gains dans leur déclaration annuelle de revenus (Guide IRS du gouvernement portugais, 2026).

Revenus de placements étrangers

Les revenus de source étrangère doivent généralement être déclarés dans le cadre du système portugais de l’IRS.

Ils peuvent notamment comprendre :

les dividendes étrangers
les intérêts perçus à l’étranger
les plus-values réalisées sur des titres étrangers
les autres revenus d’investissement

Ces revenus sont généralement déclarés au moyen des annexes appropriées de la déclaration Modelo 3, notamment l’Annexe J lorsqu’elle est applicable (Guide IRS du gouvernement portugais, 2026 ; Belim Tax Review, 2026).

Méthode FIFO

Le Portugal applique généralement la méthode FIFO (First In, First Out) pour le calcul des plus-values réalisées lors de la cession de valeurs mobilières.

Autrement dit, les premiers titres achetés sont, en règle générale, réputés être les premiers vendus lors du calcul des plus-values imposables (Belim Tax Review, 2026).

Délais de déclaration

Les échéances de dépôt des déclarations fiscales peuvent évoluer d’une année à l’autre.

Les investisseurs devraient toujours consulter les dernières informations publiées par l’Autoridade Tributária e Aduaneira avant de transmettre leur déclaration annuelle.

Pour davantage d’informations :

[Guide fiscal du Portugal]

Avantages fiscaux pour les investisseurs

Le Portugal ne prévoit actuellement aucune exonération générale applicable aux investissements ordinaires en actions et en ETF.

Les investisseurs peuvent toutefois bénéficier :

d’un accès à l’ensemble des produits d’investissement européens
d’un vaste réseau de conventions fiscales destinées à éviter la double imposition
d’investissements libellés en euros
d’un environnement réglementaire stable

Les éventuels avantages fiscaux liés à certains régimes de résidence ou à des produits spécialisés doivent être étudiés séparément, leurs conditions d’éligibilité pouvant évoluer au fil du temps.

Réglementation et protection des investisseurs

Le Portugal applique à la fois sa réglementation nationale et le cadre financier de l’Union européenne.

Autorité de régulation financière

La principale autorité compétente est la Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM).

La CMVM supervise notamment :

les entreprises d’investissement
les services de courtage
les marchés de valeurs mobilières
les fonds d’investissement
les règles de conduite des marchés

(CMVM, 2026)

Mécanisme d’indemnisation des investisseurs

Le niveau de protection des investisseurs dépend du courtier choisi ainsi que de l’autorité de régulation compétente.

Avant d’ouvrir un compte, il est recommandé de vérifier :

l’autorité qui supervise le courtier
le mécanisme d’indemnisation applicable
les plafonds de couverture prévus

Ces dispositifs peuvent différer entre les établissements portugais et les courtiers internationaux opérant sous le passeport européen.

Garantie des dépôts

Les liquidités détenues auprès d’établissements bancaires peuvent être couvertes par les dispositifs de garantie des dépôts applicables.

Le niveau de protection dépend de l’établissement concerné et du cadre réglementaire auquel il est soumis.

Avant d’ouvrir un compte, les investisseurs devraient vérifier les modalités de protection offertes par leur prestataire.

Supervision des courtiers

Les sociétés d’investissement portugaises sont supervisées par la CMVM et, le cas échéant, par d’autres autorités financières portugaises.

Les courtiers internationaux proposant leurs services aux résidents portugais sont généralement supervisés par l’autorité compétente de leur pays d’origine tout en exerçant leurs activités dans le cadre du passeport européen.

Les investisseurs devraient toujours vérifier directement l’autorisation réglementaire du courtier auprès de l’autorité concernée.

Avertissement relatif aux CFD

Les CFD sont des instruments financiers à effet de levier pouvant entraîner des pertes importantes.

Avant de négocier des CFD, les investisseurs particuliers devraient parfaitement comprendre :

les risques liés à l’effet de levier
les exigences de marge
le risque de contrepartie
la volatilité des marchés

Le Portugal est-il un bon pays pour investir ?

Le Portugal offre un environnement d’investissement moderne donnant accès aux marchés financiers européens et internationaux.

Comme toute juridiction, il présente néanmoins des avantages et des inconvénients.

Avantages

accès aux marchés financiers européens
large choix de courtiers internationaux
vaste offre d’ETF UCITS
solides protections des investisseurs au niveau européen
environnement d’investissement libellé en euros
cadre réglementaire bien établi

Inconvénients

absence de compte d’investissement exonéré d’impôt comparable à un ISA
obligations déclaratives pour les comptes détenus auprès de courtiers étrangers
restrictions concernant la plupart des ETF domiciliés aux États-Unis
fiscalité des plus-values pouvant être complexe selon la durée de détention et le niveau de revenus
obligations déclaratives supplémentaires pour certains revenus de source étrangère

Profils d’investisseurs concernés

Le Portugal peut convenir notamment :

aux investisseurs de long terme en ETF
aux résidents investissant au sein de l’Union européenne
aux expatriés vivant au Portugal
aux investisseurs souhaitant accéder aux fonds UCITS
aux personnes prêtes à gérer leurs obligations déclaratives annuelles

La pertinence du Portugal comme pays d’investissement dépend toutefois de la situation personnelle, de la résidence fiscale et des objectifs de long terme de chaque investisseur.

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Avertissement

Cet article est fourni exclusivement à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni un conseil fiscal, juridique ou financier. Les règles fiscales, les caractéristiques des courtiers et la réglementation peuvent évoluer au fil du temps et varier selon la situation de chaque investisseur. Avant toute décision d’investissement, il est recommandé de consulter un conseiller financier ou un conseiller fiscal qualifié.

Investir au Portugal

Iva Buće

Iva Buće est titulaire d’un master en économie, spécialisée en marketing digital et en logistique. Elle allie rigueur analytique et sens de la communication pour rendre les sujets liés à l’investissement et à l’éducation financière plus accessibles. Chez Finorum, elle écrit sur la finance, les marchés et l’impact de la technologie sur les tendances d’investissement en Europe.