ETF или криптовалути през 2027 г.: какъв риск поемате с 1000 евро?

Преди да решите „ETF или криптовалути“, уточнете за какво са ви парите и каква загуба можете да понесете. Ако искате дългосрочна инвестиция в много компании и пазари, широк глобален акционен UCITS ETF обикновено е по-практична отправна точка. Криптоактивите могат да бъдат допълнение, ако разбирате рисковете и сериозен спад няма да провали финансовите ви планове.

Съкращението ETF означава борсово търгуван фонд. Рискът зависи от това какво държи фондът и как инвестира. Глобален акционен фонд, ETF в един сектор и продукт с ливъридж могат да реагират много различно на пазарните движения. Тук сравняваме широк акционен UCITS ETF, директно притежавани криптоактиви и борсово търгуван криптопродукт.

Ако тези 1000 евро са единственият ви резерв или скоро ще ви трябват, първо отделете необходимата сума от парите за инвестиции. Нито акциите, нито криптовалутите гарантират, че ще можете да продадете без загуба точно когато възникне разход.

Въпрос	Широк акционен UCITS ETF	Директни криптоактиви	Крипто ETP/ETN
Какво купувате?	Дял или акция от фонд	Самия криптоактив	Ценна книга с криптоекспозиция
От какво зависи резултатът?	Бизнес резултати, оценки и пазарни движения	Търсене, ликвидност и развитие на актива	Цената на криптоактива, разходите и структурата
Кой пази активите?	Депозитар и съответните поддепозитари	Доставчик или вие чрез собствен портфейл	Попечител според условията на продукта
Каква роля може да има?	Дългосрочна основа за инвестициите в акции	Незадължителна високорискова позиция	Високорискова позиция през брокер

Проверено на 4 октомври 2026 г. Материалът е за планиране през 2027 г. Правилата и продуктовите условия могат да се променят. Примерите са в евро — валутата на България от 1 януари 2026 г. БНБ

Какво притежавате: дял от фонд, криптоактив или ETP?

В приложението на брокера покупките могат да изглеждат почти еднакво. Зад тях обаче стоят различни права и отговорности. Преди да сравнявате доходност, прочетете наименованието и документите на инструмента. Проверете и дали купувате самия продукт, или договор за разлика (CFD), свързан с цената му.

UCITS ETF: участие във фонд

Широкият акционен ETF разпределя вложението между много компании. Така резултатът ви зависи по-малко от съдбата на един бизнес. Това не премахва общия пазарен риск: при сериозен спад фондът също може да загуби значителна част от стойността си.

Има значение и как са разпределени позициите. Индекс с хиляди компании може да бъде силно зависим от няколко големи дружества или от американския пазар. Вижте кои държави и сектори преобладават и какъв дял заемат най-големите позиции.

UCITS е регулаторна рамка за фонда, а не обещание за запазване на капитала. За избора на конкретен продукт вижте сравнението на Finorum на UCITS ETF, на английски. Изборът на фонд идва след решението каква част от парите ви е подходяща за инвестиции в акции.

Директни криптоактиви: кой контролира достъпа?

Когато оставяте криптоактивите при доставчик, разчитате на неговото съхранение, сигурност и условия за теглене. Проверете кое юридическо лице обслужва сметката ви и дали действително можете да прехвърлите актива към външен портфейл.

При самостоятелно съхранение контролът върху ключовете е ваш. Трябва да имате надежден начин да възстановите достъпа при повредено устройство и план за наследяване, който не разкрива ключовете ви на неупълномощени лица. Изгубена или разкрита фраза за възстановяване може да доведе до необратима загуба.

Хардуерният портфейл не поправя погрешно изпратена трансакция. Преди превод проверете адреса, съвместимостта на мрежата и таксата за операцията. Ако не желаете да управлявате тези подробности, включете това в решението си, вместо да го оставяте за след покупката.

Биткойн ETP: достъп през борса

ETP е общо обозначение за борсово търгувани продукти. ETN обикновено е дългова ценна книга. Нито едно от двете съкращения само по себе си не означава, че продуктът е UCITS фонд.

Например iShares Bitcoin ETP, ISIN XS2940466316, е обезпечен с биткойн и не е UCITS. Документите уточняват, че обикновените инвеститори на вторичния пазар не получават биткойн в собствен портфейл при покупка или продажба на ценните книжа.

При такъв продукт проверете емитента, обезпечението, попечителя, правата при неизпълнение и условията за обратно изкупуване. Обезпечението с криптоактиви не премахва рисковете при съхранението или тези, свързани с емитента и правната структура. Проверете дали конкретният продукт е достъпен за вашата сметка; посочването му тук не потвърждава достъп през всеки брокер в България.

Какво става с 1000 евро, ако и двата пазара паднат?

Сравнението ETF срещу биткойн става по-полезно, когато изразите риска в евро. Да приемем еднократно вложени 1000 евро и едновременен спад от 30% на акционния ETF и 70% на криптопозицията.

Начално разпределение	Загуба от ETF	Загуба от крипто	Обща загуба	Оставаща стойност
100% ETF / 0% крипто	300 евро	0 евро	300 евро — 30%	700 евро
95% ETF / 5% крипто	285 евро	35 евро	320 евро — 32%	680 евро
90% ETF / 10% крипто	270 евро	70 евро	340 евро — 34%	660 евро
80% ETF / 20% крипто	240 евро	140 евро	380 евро — 38%	620 евро

Това е условен стресов сценарий, изчислен от Finorum, без последващи вноски, ребалансиране, такси и данъци. Не е прогноза, исторически резултат или препоръчано разпределение. Реалните загуби могат да бъдат и по-големи.

За портфейла с 10% крипто сметката е:

0,90 × (−30%) + 0,10 × (−70%) = −34%.

Добавянето на крипто не гарантира защита при спад на акциите. Различният вид актив не означава, че цените задължително ще се движат в противоположни посоки. Притежаването на няколко криптовалути също може да остави портфейла зависим от едни и същи пазарни условия.

Колко да вложите според загубата, която можете да понесете?

„Малък дял“ няма еднакво значение за всички. По-полезно е да определите сума, която можете да загубите от конкретната позиция, без да засегнете резерва и предстоящите си разходи.

Нека инвестиционният портфейл е 10 000 евро, а сумата, която сте готови да загубите от криптопозицията — 200 евро. При зададен сценарий:

Размер на позицията = приемлива загуба ÷ спад в десетичен вид.

При сценарий със спад от 70% делите на 0,70: 200 ÷ 0,70 ≈ 285,71 евро.

Проверяван сценарий	Размер на криптопозицията	Дял от 10 000 евро	Загуба от тази позиция
Спад със 70%	Около 285,71 евро	Около 2,86%	Около 200 евро
Пълна загуба	200 евро	2%	200 евро

Приемаме еднократна покупка без ливъридж, такси и данъци. Сметката в първия ред не поставя таван на действителната загуба: ако позицията се обезцени напълно, губите всичките 285,71 евро. Затова проверката с пълна загуба дава различен размер.

Отделно остава рискът на останалите инвестиции. Ако вложите 200 евро в крипто и 9800 евро в акционен ETF, пълна загуба на криптото и спад на ETF с 30% означават 200 + 2940 = 3140 евро обща загуба.

Помислете как бихте покрили текущите си разходи след такъв спад. Ако ще трябва да продавате, вероятно трябва да преразгледате общия размер на рисковите вложения и паричния си резерв. Намаляването само на криптопозицията не решава непременно въпроса.

Защо първоначалният дял на криптото се променя?

Да приемем 900 евро в ETF и 100 евро в крипто. Ако ETF остане без промяна, а криптото удвои стойността си, вече имате 900 и 200 евро. Делът на криптото е 200 ÷ 1100 × 100 = 18,18%.

Позицията е започнала от 10%, но вече представлява почти една пета от портфейла. Примерът изключва вноски, такси и данъци.

Решете предварително как ще поддържате избраното съотношение: чрез продажби, чрез насочване на новите вноски към останалите активи или чрез допустими граници за отклонение. Продажбата за ребалансиране може да има данъчни последствия.

Ако инвестирате например 200 евро месечно, разпределянето им между много продукти увеличава броя сделки и документите за следене. Всеки допълнителен продукт трябва да има ясна роля. За организацията на малък начален портфейл вижте ръководството на Finorum за ETF портфейл с 1000 евро, на английски.

Разходи: покупка, съхранение и годишни такси

При ETF сравнете текущите разходи, комисионата, разликата между цените купува и продава (спреда) и евентуалното превалутиране. При директно крипто добавете евентуалните такси за теглене и мрежови операции. Собственото устройство за съхранение също има цена. Крипто ETP съчетава разходите по брокерската сделка с текуща продуктова такса.

Условен разход	Изчисление	Резултат
Годишна такса 0,20% върху постоянни 10 000 евро	10 000 × 0,002	20 евро годишно
Комисиона 2 евро за поръчка от 100 евро	2 ÷ 100 × 100	2% от поръчката
Комисиона 2 евро за поръчка от 1000 евро	2 ÷ 1000 × 100	0,20% от поръчката
Такса 0,50% за криптопокупка от 1000 евро	1000 × 0,005	5 евро

В примерите за сделки таксата се плаща допълнително към посочената поръчка. Други разходи и данъци са изключени. Ако общият ви месечен бюджет е 100 евро, а комисионата от 2 евро се взема от него, за покупката остават 98 евро преди други разходи.

Комисиона от 2% от поръчката не означава автоматично, че годишната доходност на целия портфейл намалява с два процентни пункта. Текущите разходи на фонда се отразяват в стойността му; не ги изваждайте повторно от вече нетна доходност.

Проверявайте и крайната дата на промоционалните условия. Публикуваният график на iShares Bitcoin ETP предвижда 0,15% годишен TER до 31 декември 2026 г. включително и 0,25% от 1 януари 2027 г. При условно постоянни 10 000 евро това са съответно 15 и 25 евро за цяла година. Реалният разход зависи от стойността на вложението; проверете актуалния документ преди покупка.

Какво защитава MiCA и какво остава ваш риск?

MiCA въвежда правила за определени криптоактиви и услуги, включително изисквания към доставчиците. За да оцените защитата на инвеститорите, разграничете тези правила от риска на самия актив. Регулираната услуга не означава гарантирана цена или възстановяване на пазарна загуба.

КФН потвърждава, че преходният период приключи на 1 юли 2026 г. През 2027 г. доставчикът не може да разчита на това преходно основание. Проверете актуалното му право да предлага конкретната услуга, а не само старо национално вписване.

Проверявайте юридическото лице в договора, разрешените услуги и официалния домейн. За лицензирани в България доставчици използвайте регистъра на КФН. Доставчик от друга държава в ЕС може да работи трансгранично при приложимите условия; отсъствието му от регистъра на лицензираните от КФН дружества не доказва само по себе си, че работи без разрешение. Следвайте и европейските регистри, посочени от КФН.

Европейските надзорни органи предупреждават, че защитата зависи от актива и услугата и може да е ограничена. Отделянето на клиентски активи цели да ги разграничи от собственото имущество на доставчика. Гарантирането на банкови влогове и компенсацията при невъзможност на посредник да върне клиентски активи са други механизми, със собствени условия. Проверете кой от тях се прилага към конкретната сметка и актив. Никой не покрива обикновен спад на пазарната цена.

За крипто ETP проверката е отделна. Член 2 на MiCA изключва финансовите инструменти от приложното поле. Борсовото търгуване не превръща автоматично продукта в UCITS фонд и не определя само по себе си данъчния му режим.

Данъци в България: продажба на ETF, крипто и ETP

Следващите разграничения са за физическо лице, български данъчен резидент, което инвестира извън стопанска дейност. При дейност като търговец, добив или други видове криптодоход е необходима отделна преценка.

Данъци върху криптовалути в България: продажба и замяна

Според НАП облагаемият доход от продажба или замяна се определя от годишните реализирани печалби и загуби по приложимия ред, с намаление от 10% разходи. Доходът се декларира в Приложение № 5. Замяната също попада в правилото: не чакайте непременно превод към банка, за да проверите данъчните последствия.

Да приемем, че през годината продавате за 1600 евро криптоактиви, купени за 1000 евро, и нямате други продажби или замени. Покупната цена е доказана. Примерът не включва отделни такси по сделките, данъчни облекчения, осигурителни корекции или отстъпка за ранно подаване:

Стъпка	Сума
Реализирана печалба: 1600 − 1000	600 евро
Намаление с 10% разходи	60 евро
Основа в този пример	540 евро
Данък при ставка 10%	54 евро

Ставката е 10% върху основата, а не върху целите постъпления. НАП — размер на данъка и срокове

Общият срок за годишната декларация е до 30 април на следващата година, с проверка на приложимия календар. При запазване на правилата доход от 2027 г. се декларира през 2028 г. Ако обичайният краен срок е неприсъствен ден, проверете точната дата в данъчния календар за съответната година. Не прилагайте автоматично този пример към стопанска дейност или възнаграждения от стейкинг.

Продажба на ETF и получени дивиденти

Доходите от определени сделки с финансови инструменти са необлагаеми по чл. 13, ал. 1, т. 3 от ЗДДФЛ. При борсова продажба на ETF проверете дали инструментът и действителното място на изпълнение покриват законовите условия за освобождаване. Самото наличие на думата „борса“ не доказва статут на регулиран пазар по приложимия закон. Държавата, в която е установен фондът, седалището на брокера и наличието на европейска котировка не са достатъчни. НАП — продажба на имущество

Доход, квалифициран като дивидент от чужбина, се разглежда отделно. НАП посочва 5% върху брутния доход и деклариране в Приложение № 8. Отчитането на чужд данък зависи от приложимите правила и доказателства; не прибавяйте механично още 5% към всяко чуждо удържане. НАП — дивиденти

Защо крипто ETP изисква собствена проверка

Не пренасяйте автоматично освобождаване за дялове на фонд върху дългова ценна книга, следваща биткойн. Представете на данъчния специалист ISIN, правната форма, документите на продукта и отчета за изпълнението. Търговското название „криптофонд“ не решава правната квалификация.

Проверете отделно и задълженията за деклариране на притежавани чуждестранни акции и дялови участия според правната форма. Данъчното освобождаване на конкретен доход не означава, че всички отчетни задължения отпадат.

DAC8 през 2027 г.: какви документи да пазите?

Европейската комисия посочва 2026 г. като първата отчетна година по DAC8. Първият обмен на съответните данни между данъчните администрации трябва да се извърши до 30 септември 2027 г.

Това не е универсален срок за личната ви декларация. DAC8 разширява обмена на информация, без да въвежда общ европейски данък върху криптоактивите. Данните от платформата също не заместват собствената ви проверка.

Какво пазите	Защо е полезно
Дати, количества и стойности в евро	За проследяване на покупките, продажбите и замените
Покупни документи и такси	За доказване на произхода и проверка на изчисленията
Преводи между собствени портфейли	За разграничаване на преместване от друга операция
Отделен списък на награди и други постъпления	За правилно определяне на вида доход
Извлечения и идентификатори на трансакциите	За съпоставка между платформите и блокчейна

Изтегляйте отчетите редовно. Платформа, получила крипто от друг портфейл, може да не разполага с първоначалната покупна цена. Запазвайте връзката между изходящия и входящия превод, без да съхранявате тайните ключове в папката с данъчни документи.

Преди покупка запишете защо искате тази инвестиция, какъв максимален дял допускате и как ще пазите активите и документите. Върнете се към тези условия, когато цените се променят, вместо всеки път да вземате решение отначало.

Често задавани въпроси

Материалът е с образователна и информационна цел и не представлява финансов, инвестиционен или данъчен съвет. Инвестирането носи риск от загуба на капитал. Направете собствено проучване и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Finorum не популяризира и не препоръчва конкретни продукти или институции.

Sources & References

EU regulations & taxation

• European Commission / Taxation & Customs — Европейската комисия
• Член 2 на MiCA
• Nra.bg — НАП
• НАП — дивиденти
• НАП — продажба на имущество
• НАП — размер на данъка и срокове

Additional educational resources

• Bnb.bg — БНБ
• Fsc.bg — Европейските надзорни органи предупреждават
• КФН потвърждава
• регистъра на КФН
• Ishares.com — iShares Bitcoin ETP