ETF portfolio pro začátečníky může při rozpočtu 25 000 Kč tvořit jediný globální akciový fond s širokým záběrem. Prostřednictvím jednoho ETF tak můžete investovat do tisíců firem z různých zemí. Další fond potřebujete až ve chvíli, kdy chcete skladbu investic záměrně změnit.
Druhý fond může přidat dluhopisy nebo vám umožnit nastavit vlastní podíl rozvíjejících se trhů. Samotný počet položek v aplikaci ale o rozložení rizika mnoho neříká. Podstatné je, co fondy drží a kolik vás budou stát nákupy i další správa portfolia.
Počítáme s penězi, které nepotřebujete jako rezervu ani na výdaje v nejbližších letech. Pokud se teprve rozhodujete, zda je můžete investovat, začněte průvodcem Finorumu před první investicí, v angličtině. Tady projdeme výběr skladby portfolia, první objednávku a práci s dalšími vklady.
Jeden fond, nebo dva? Rychlé srovnání
| Co od portfolia chcete | Možná skladba | Co tím přijímáte |
|---|---|---|
| Široké akciové pokrytí a jednoduchou správu | Jedno globální akciové ETF | Akciové riziko a regionální váhy zvoleného indexu |
| Kombinovat akcie s dluhopisy | Globální akciové ETF a vhodné dluhopisové ETF | Dvě pozice ke správě; dluhopisy mohou také ztrácet |
| Určovat vlastní podíl rozvíjejících se trhů | Dvě doplňující se akciová ETF | Nutnost hlídat poměr obou složek |
| Peníze na blízký pevně daný výdaj | Přehodnotit vhodnost akciové investice | Možnost poklesu právě před výběrem |
Jedno dostatečně široké ETF může pokrýt akciovou část plánu. Nemusí však představovat vhodné umístění všech vašich úspor.
Ověřeno 4. října 2026. Průvodce pro rok 2027 vychází z údajů a pravidel dostupných k tomuto datu. Před investicí ověřte aktuální dokumenty fondu, sazebník brokera a daňové předpisy. Modelové příklady pracují s rozpočtem 25 000 Kč.
Co znamená globální ETF: MSCI World versus FTSE All-World
Slovo „World“ v názvu ještě neznamená celý svět. MSCI World zahrnuje velké a středně velké společnosti z vyspělých trhů. Rozvíjející se trhy v něm nejsou.
FTSE All-World zahrnuje velké a středně velké společnosti z vyspělých i rozvíjejících se trhů. Níže uvedený fond Vanguard, který tento index sleduje, držel k 31. srpnu 2026 celkem 3 784 akciových titulů. Ani tento záběr ale neznamená všechny obchodované firmy nebo stejné zastoupení každé země. Podrobnosti uvádí Vanguard ve složení a investičním cíli fondu.
Nejprve si tedy ujasněte, zda chcete investovat i na rozvíjejících se trzích. Potom porovnávejte fondy s odpovídajícím zaměřením. Několik setin procentního bodu v nákladech není důvodem vybrat jinou skladbu investic, než jakou potřebujete.
Pokud už vlastníte široký globální fond, přidání ETF na S&P 500 obvykle zvýší váhu amerických akcií, které už držíte. Podobně evropské ETF posune portfolio směrem k Evropě. Takový krok může být záměrný, ale nepřidává automaticky nový druh investice. Podrobněji tuto volbu rozebírá srovnání globálních a evropských ETF na Finorumu, v angličtině.
Tři způsoby, jak rozdělit 25 000 Kč
Následující částky ukazují cílové rozdělení peněz. Poplatky ani omezení nákupu na celé podíly zatím nezohledňují; k tomu se dostaneme v příkladu první objednávky.
Jedno globální akciové ETF
Celých 25 000 Kč směřuje do jednoho široce zaměřeného akciového fondu. Držíte jednu pozici, do které posíláte i další vklady. Odpadá rozhodování, kolik při každém nákupu přidělit jednotlivým regionálním fondům.
Portfolio z jednoho ETF přesto může výrazně kolísat. Při modelovém poklesu o 40 % zůstane z 25 000 Kč jen 15 000 Kč, bez započtení dalších nákladů a vkladů. Rozložení mezi tisíce firem snižuje závislost na jedné společnosti, ale neochrání vás před plošným propadem akcií. Dlouhý horizont dává více času na případné zotavení trhu; nezaručuje návrat na původní hodnotu do určitého data.
Globální akcie a dluhopisy
Při modelovém rozdělení 70/30 připadá 17 500 Kč na akcie a 7 500 Kč na dluhopisy. Jde o ukázku výpočtu, nikoli poměr vhodný pro každého začátečníka.
Nejprve si ujasněte, co od dluhopisové složky očekáváte. Má mírnit kolísání, nebo z ní chcete za několik let financovat konkrétní výdaj? Krátkodobé státní dluhopisy a fond dlouhodobých podnikových dluhopisů se mohou chovat velmi odlišně. Vedle kvality emitentů rozhodují splatnost a měna.
Vyspělé a rozvíjející se trhy zvlášť
Dva vzájemně se doplňující akciové fondy vám umožní určit vlastní poměr mezi oběma skupinami. Například rozdělení 90/10 znamená 22 500 Kč ve vyspělých a 2 500 Kč v rozvíjejících se trzích. Poměr je zvolený pouze pro tento příklad, neodpovídá nutně aktuálním vahám konkrétního indexu.
U menší pozice snáze narazíte na minimální provizi nebo cenu celého podílu. Jestliže vám vyhovují váhy obou skupin v širokém globálním indexu, může být jeden společný fond praktičtější. Samotný růst účtu z jednoho fondu nedělá nedostatečné portfolio.
Tři UCITS fondy a jejich rozdílné úlohy
Na těchto třech fondech je dobře vidět rozdíl mezi celosvětovými akciemi, vyspělými akciovými trhy a dluhopisy. Tabulka slouží k porovnání jejich úloh, nikoli jako nákupní seznam.
| Fond a třída podílů | ISIN | Hlavní zaměření | Roční průběžné náklady / TER |
|---|---|---|---|
| Vanguard FTSE All-World UCITS ETF USD Accumulating | IE00BK5BQT80 | Akcie vyspělých i rozvíjejících se trhů | 0,14 % |
| iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) | IE00B4L5Y983 | Akcie vyspělých trhů | 0,20 % |
| iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) | IE00BDBRDM35 | Globální dluhopisy investičního stupně, měnové zajištění do EUR | 0,10 % |
Zdroje k jednotlivým třídám a nákladům: Vanguard FTSE All-World, iShares Core MSCI World a iShares Core Global Aggregate Bond EUR Hedged.
První dva fondy jsou alternativy pro akciový základ portfolia. Pokud je spojíte, velkou část firem budete držet prostřednictvím obou. Třetí fond přidává dluhopisy; jejich odlišná rizika vysvětlujeme níže.
Přesnou třídu vyhledávejte podle ISIN. Burzovní symbol se může mezi burzami lišit a podobný název může označovat distribuční nebo jinak měnově zajištěnou variantu. Všechny uvedené třídy příjmy akumulují, tedy reinvestují uvnitř fondu. Dostupnost konkrétního nákupu závisí na brokerovi a účtu. Širší kritéria výběru najdete v průvodci UCITS ETF na Finorumu, v angličtině.
Jak provést první nákup bez zlomkových podílů
Cílová procenta nelze při nákupu celých podílů vždy přesně dodržet. Pro jednoduchost počítejme s hypotetickou cenou podílu 2 925 Kč a pevným poplatkem 50 Kč. Tyto částky neslouží jako aktuální cenová nabídka; nejsou ani přepočtem ceny některého z uvedených ETF.
| Položka | Částka nebo počet |
|---|---|
| Celkový dostupný rozpočet | 25 000 Kč |
| Modelová cena podílu | 2 925 Kč |
| Poplatek hrazený z rozpočtu | 50 Kč |
| Nakoupené celé podíly | 8 |
| Cena osmi podílů | 23 400 Kč |
| Celkem zaplaceno | 23 450 Kč |
| Zbývající hotovost | 1 550 Kč |
Po odečtení poplatku vychází (25 000 − 50) / 2 925 ≈ 8,53, takže můžete koupit osm celých podílů. Příklad předpokládá provedení za uvedenou cenu a nezahrnuje měnovou konverzi ani jiné náklady. U skutečné objednávky počítejte v měně kotace a předem ověřte také cenu směny korun.
Zbylých 1 550 Kč můžete přidat k příštímu vkladu. Nákup jiného fondu jen proto, aby na účtu nezůstala hotovost, by zbytečně změnil skladbu portfolia. Pokud broker nabízí zlomkové podíly neboli frakce, ověřte jejich právní podobu, způsob provedení nákupu a možnost převodu k jinému brokerovi.
Před odesláním objednávky zkontrolujte:
- ISIN, akumulaci či distribuci příjmů a případné měnové zajištění;
- že kupujete skutečné ETF, nikoli CFD na jeho cenu;
- burzu, měnu obchodování, provizi a případné náklady na směnu korun;
- aktuální dokument s klíčovými informacemi a hotovost potřebnou na poplatky.
Dokument KID pomáhá porovnat vlastnosti, rizika a náklady produktu. Není zárukou proti ztrátě. Jeho účel vysvětluje Evropská komise v přehledu pravidel PRIIPs.
Kdy poplatky převáží nad rozdílem v TER
Na malém účtu má smysl převést procenta do korun. Při neměnné hodnotě investice 25 000 Kč odpovídají roční náklady těmto částkám:
| Roční nákladovost | Orientační roční částka |
|---|---|
| 0,10 % | 25 Kč |
| 0,14 % | 35 Kč |
| 0,20 % | 50 Kč |
| 0,60 % | 150 Kč |
Průběžné náklady se promítají do hodnoty fondu; broker vám je obvykle nestrhává jako samostatnou roční platbu. Korunová částka se mění s hodnotou investice. Ukazatel TER přitom nezahrnuje všechny náklady, které jako investor nesete.
Rozdíl mezi 0,14 % a 0,20 % představuje při neměnné investici 25 000 Kč částku 15 Kč ročně. Jediná provize 50 Kč převýší tři roky takové úspory. Vedle nákladovosti fondu proto porovnejte obchodní provize, cenu měnové konverze, poplatky za vedení účtu a rozpětí mezi nákupní a prodejní cenou, tedy spread. Toto srovnání nákladů samo o sobě nezohledňuje rozdílné zaměření fondů.
Kolik investovat, aby provize 50 Kč nepřesáhla 0,5 %?
Zvolme si ilustrativní cíl, aby samotná provize nepřesahovala 0,5 % nakupované částky. Potřebný nákup vypočtete jako 50 / 0,005 = 10 000 Kč. U nákupu za 1 000 Kč by stejná provize činila 5 %.
Při dvou příkazech po 50 Kč zaplatíte celkem 100 Kč. Aby tato částka odpovídala 0,5 % souhrnné investice, musíte nakoupit za 20 000 Kč. Jde o poměr za oba obchody dohromady; u menšího z nich může být procentní náklad vyšší. Poplatky zde platíte navíc k investici. Výpočet nezahrnuje konverzi, spread ani daně a nepředpokládá žádný výnos.
Hranice 0,5 % je zvolený příklad, nikoli obecné pravidlo. Pokud byste kvůli ní čekali na nákup mnoho měsíců, porovnejte také levnější způsob pravidelného investování. Podíl provize na vkladu navíc není totéž jako snížení ročního výnosu celého portfolia.
Co změní pravidelná investice 1 000 nebo 2 500 Kč
Konečný zůstatek ovlivní i to, kolik budete postupně přidávat. Počátečních 25 000 Kč a měsíční vklad 1 000 Kč znamenají za deset let celkem 145 000 Kč vlastních peněz. Při měsíčním vkladu 2 500 Kč vložíte 325 000 Kč, ještě před jakýmkoli zhodnocením.
| Plán na deset let | Vlastní vklady celkem | Hodnota při 0 % ročně | Při 3 % ročně | Při 6 % ročně |
|---|---|---|---|---|
| Jednorázově 25 000 Kč | 25 000 Kč | 25 000 Kč | 33 598 Kč | 44 771 Kč |
| 25 000 Kč a 1 000 Kč měsíčně | 145 000 Kč | 145 000 Kč | 173 046 Kč | 207 245 Kč |
| 25 000 Kč a 2 500 Kč měsíčně | 325 000 Kč | 325 000 Kč | 382 218 Kč | 450 955 Kč |
Počáteční částku investujeme hned; u pravidelných variant následuje 120 vkladů na konci měsíce. Výpočet používá stálý modelový výnos v korunách. Efektivní roční sazbu převádíme na měsíční pomocí (1 + roční výnos)^(1/12) − 1. Částky jsou zaokrouhlené na celé koruny. Poplatky, daně ani inflaci nezahrnujeme a všechny vklady se investují v plné výši. Nejde o projekci některého z fondů v tabulce.
Tyto scénáře nejsou předpovědí ani úplným rozsahem možných výsledků. Skutečné výnosy kolísají a konečná hodnota může být nižší než součet vkladů. Ve scénáři s 2 500 Kč měsíčně a 6% výnosem tvoří vlastní peníze 325 000 Kč a modelové zhodnocení přibližně 125 955 Kč.
Měsíční nebo čtvrtletní nákup ETF?
Při provizi 50 Kč zaplatíte za dvanáct měsíčních nákupů 600 Kč ročně. Čtyři čtvrtletní nákupy stojí 200 Kč. Investujete-li buď 1 000 Kč měsíčně, nebo 3 000 Kč čtvrtletně, roční investované vklady jsou stejné: 12 000 Kč. Provize zde platíte navíc.
Čtvrtletní varianta ušetří na provizích 400 Kč, část peněz ale zůstane déle mimo trh. Proto z úspory nelze vyvodit, která varianta bude mít vyšší konečnou hodnotu. Srovnáváme pouze provize; výnos investice, úrok z čekající hotovosti, ostatní náklady ani daně nepočítáme. Levnější plán pravidelných nákupů může výsledek nákladového srovnání změnit.
Jak rebalancovat novými vklady bez prodeje
Rebalancování ETF portfolia znamená návrat k cílovému poměru složek. Složení jednotlivého indexového fondu upravuje jeho správce podle pravidel fondu. Pokud ale držíte akciové a dluhopisové ETF zvlášť, jejich vzájemný poměr hlídáte vy.
Předpokládejme cíl 70 % akcií a 30 % dluhopisů. Po pohybu trhu mají akcie hodnotu 20 000 Kč a dluhopisy 7 500 Kč. Akciová váha tak vzrostla přibližně na 72,7 %.
Přidáte 2 500 Kč. Nová celková hodnota je 30 000 Kč a cílové částky činí 21 000 Kč v akciích a 9 000 Kč v dluhopisech.
| Složka | Před vkladem | Nový nákup | Po nákupu |
|---|---|---|---|
| Akcie | 20 000 Kč | 1 000 Kč | 21 000 Kč |
| Dluhopisy | 7 500 Kč | 1 500 Kč | 9 000 Kč |
| Celkem | 27 500 Kč | 2 500 Kč | 30 000 Kč |
Příklad předpokládá, že se během nákupů ceny nezmění a lze investovat přesné částky. Poplatky platíte navíc. Nic neprodáváte, takže tímto krokem nevzniká příjem z prodeje k daňovému posouzení. S celými podíly se cílovému poměru zpravidla pouze přiblížíte.
U malého účtu nemusíte každou odchylku napravovat dvěma placenými příkazy. Další vklad můžete poslat jen do složky, která je pod cílovou vahou, a poměr upravovat postupně. Kontrola portfolia nemusí pokaždé skončit obchodem.
Dluhopisové ETF není spořicí účet
Dluhopisový fond může ztrácet při růstu tržních úrokových sazeb i při zhoršení schopnosti emitentů splácet. U uvedené třídy iShares zajištěné do EUR činil výnos za rok 2022 v eurech −13,6 %. Jde o výkonnost podle čisté hodnoty aktiv fondu, nikoli o korunový výsledek českého investora po jeho obchodních poplatcích a daních. Průběžné náklady fondu jsou již v jeho hodnotě zohledněné; nelze je od zveřejněného výnosu odečítat podruhé. Viz tabulka roční výkonnosti BlackRock.
Zajištění do EUR neodstraňuje kurzové riziko vůči koruně. Snaží se omezit vliv měnových pohybů vůči euru, nemusí však být dokonalé. Investor, který bude peníze utrácet v korunách, stále nese riziko změny kurzu EUR/CZK. Zůstává také úrokové a úvěrové riziko.
Ani nákup globálního akciového ETF v eurech sám o sobě nezajišťuje měnové riziko jeho investic. Měna, ve které zadáváte objednávku, neříká vše o tom, jak kurzy ovlivní výsledek. U peněz na blízký výdaj si proto ověřte skutečné složení fondu; slova „bond“ nebo „hedged“ v názvu bezpečnost nezaručují.
České daně při prodeji a výplatě příjmů
Pro českého daňového rezidenta je důležité oddělit prodej podílů od příjmů vyplacených fondem. Následující přehled se týká běžného soukromého investování mimo obchodní majetek; zvláštní podmínky daňově podporovaných produktů zde neřešíme.
U prodeje se posuzuje mimo jiné hodnotový test: úhrn příjmů z prodeje cenných papírů za zdaňovací období nepřesahuje 100 000 Kč. Jde o prodejní příjmy, nikoli zisk, a nepočítají se zvlášť pro každý účet. Alternativně může konkrétní prodej splnit časový test, pokud doba mezi nabytím a prodejem přesáhne tři roky. Překročení hodnotového limitu tedy automaticky neznamená zdanění všech prodejů. Podmínky a výjimky shrnuje Finanční správa.
Limit 40 milionů Kč pro osvobození prodejních příjmů z cenných papírů při splnění časového testu byl od roku 2026 zrušen. Starší návody pro rok 2025 proto nemusí odpovídat aktuálním pravidlům. Viz daňové změny účinné od roku 2026.
Testy pro osvobození prodejů nelze použít na běžné výplaty výnosů z distribučního fondu. U zahraničních výplat je třeba posoudit české zdanění i případnou zahraniční srážku. Akumulační třída zase sama o sobě nezaručuje osvobození při pozdějším prodeji. Daně sražené z příjmů uvnitř fondu jsou odlišné od daňových povinností jeho držitele. Viz přehled příjmů z kapitálového majetku.
Ukládejte si potvrzení nákupů, prodejů, poplatků a výplat. Každý pravidelný nákup má vlastní datum nabytí. Pravidla pro cenné papíry nelze bez ověření vztáhnout na CFD či smluvní nároky na frakce.
U osvobozeného příjmu vyššího než 5 milionů Kč může vzniknout samostatná oznamovací povinnost. Tento limit se posuzuje pro jednotlivý příjem, nikoli automaticky jako roční součet všech osvobozených příjmů; platí také zákonné výjimky. Podrobnosti uvádí Finanční správa k oznamování osvobozených příjmů. Oznámení je odlišná povinnost od daňového přiznání.
Časté otázky
Má ETF s nižší cenou podílu výhodu?
Nižší cena podílu usnadní nákup celých kusů z malého vkladu. Sama ale neznamená, že jsou aktiva uvnitř fondu levněji oceněná. Nejprve porovnejte zaměření a náklady fondů. Cena jednoho podílu je až praktické hledisko nákupu.
Počítají se u dvou fondů oba nákladové poměry z celého portfolia?
Ne, každý se vztahuje pouze k částce v příslušném fondu. Při 70 % portfolia ve fondu s náklady 0,14 % a 30 % ve fondu s náklady 0,10 % vychází vážená nákladovost na 0,128 % ročně. Při neměnné hodnotě 25 000 Kč a stálých vahách to odpovídá 32 Kč za rok. Obchodní a další náklady investora jsou mimo tento výpočet.
Musí malé portfolio používat akumulační ETF?
Nemusí. Akumulace šetří práci s reinvestováním drobných výplat. Distribuční fond naopak poskytuje hotovostní příjem, jehož výše však není zaručená. Zvažte, zda chcete peníze čerpat, a připočtěte daňové povinnosti i náklady případného reinvestování.
Co když vybrané ETF není v investičním plánu brokera?
Porovnejte cenu samostatné objednávky s náklady dostupných alternativ. Před změnou fondu ověřte index, ISIN a třídu podílů. Levnější nákup nemusí vyvážit změnu skladby investic, která vám nevyhovuje.
Mohu pravidelné investování do ETF přerušit bez prodeje?
Ano, pozastavení nákupů a prodej již držených podílů jsou odlišná rozhodnutí. Zkontrolujte případné průběžné poplatky účtu a nastavení automatických plateb. Změna příjmů může vyžadovat úpravu plánu, nikoli nutně okamžitý prodej.
Jak často portfolio kontrolovat?
Vyhraďte si na kontrolu například jeden termín ročně. Plán přehodnoťte také při změně cíle, horizontu, daňového rezidentství nebo finanční situace. Sledujte skladbu, náklady a podmínky fondů. O tom, kolik ETF mít v portfoliu, rozhodujte podle jejich úlohy, ne podle posledního pohybu ceny.
Článek má vzdělávací a informační účel a není finančním, investičním ani daňovým poradenstvím. Investování zahrnuje riziko ztráty kapitálu. Před rozhodnutím si informace sami ověřte a podle potřeby se poraďte s kvalifikovaným odborníkem. Finorum nepropaguje ani nedoporučuje konkrétní produkty nebo instituce.
Matias Buće má formální vzdělání v oblasti správního práva a více než deset let zkušeností se studiem globálních trhů, obchodování na devizovém trhu a osobních financí. Jeho právní vzdělání formuje jeho přístup k investování, s důrazem na regulaci, strukturu a řízení rizik. Na Finorumu píše o široké škále finančních témat, od evropských ETF až po praktické strategie osobních financí pro individuální investory.
