Investir en Italie : courtiers, ETF et fiscalité en 2026

Dernière mise à jour : 3 septembre 2026

Table of Contents

L’Italie offre aux investisseurs particuliers résidents un large accès aux actions italiennes et internationales, aux obligations, aux fonds et aux ETF. Les investisseurs peuvent passer par des banques traditionnelles, des sociétés d’investissement italiennes, des courtiers numériques ou des plateformes européennes opérant de manière transfrontalière.

La principale spécificité du marché italien ne réside toutefois pas dans l’accès aux produits, mais dans la gestion fiscale. Un intermédiaire italien peut agir comme sostituto d’imposta et calculer puis verser les impôts sur les investissements pour le compte du client dans le cadre du regime amministrato. Avec de nombreux courtiers étrangers, l’investisseur relève au contraire du regime dichiarativo et reste responsable de sa déclaration fiscale, du suivi des actifs détenus à l’étranger et du paiement de l’impôt.

L’Italie propose également les Piani Individuali di Risparmio (PIR), des enveloppes bénéficiant d’avantages fiscaux pour certains investissements à long terme remplissant des critères précis. Il ne s’agit pas d’une exonération générale applicable à n’importe quel compte d’investissement.

Ce guide s’adresse principalement aux personnes résidentes fiscales en Italie qui investissent hors d’une activité professionnelle. La nationalité ne détermine pas, à elle seule, la fiscalité italienne des investissements. La résidence, la situation personnelle, la forme juridique de l’instrument et l’entité contractante du courtier peuvent modifier le traitement applicable.

Le paysage de l’investissement en Italie

Les résidents italiens peuvent généralement investir dans :

des actions italiennes et étrangères cotées ;
des ETF UCITS et des fonds communs de placement ;
des obligations d’État italiennes, européennes et internationales ;
des obligations d’entreprise ;
des produits dérivés cotés, des warrants et des certificats ;
des portefeuilles sous gestion, des produits de retraite et des contrats d’investissement assurantiels ;
des CFD et des produits sur le Forex, sous réserve de l’agrément du prestataire et des protections applicables aux particuliers.

Le marché national comprend notamment Borsa Italiana et son segment ETFplus, tandis que les courtiers desservant l’Italie donnent couramment accès à d’autres places européennes ainsi qu’aux principaux marchés américains et asiatiques.

La surveillance des marchés, des pratiques des acteurs et des offres publiques relève principalement de la CONSOB, tandis que la Banque d’Italie supervise les banques et exerce différentes missions prudentielles prévues par la loi. Le cadre juridique comprend notamment le Testo Unico della Finanza, MiFID II, PRIIPs et les autres règles européennes applicables.

Avant de comparer les courtiers, estimez la fiscalité d’une vente prévue grâce au calculateur Finorum de l’impôt sur les plus-values en Italie.

Il s’agit d’un outil d’estimation et non d’un substitut à une déclaration fiscale italienne ou à un conseil professionnel.

Courtiers accessibles aux résidents italiens

La disponibilité doit toujours être vérifiée à partir de la liste actuelle des pays acceptés par le prestataire et de l’entité juridique mentionnée dans le contrat.

Une même marque peut, par exemple, proposer des actions via une entité et des CFD via une autre.

Courtiers internationaux

Courtier	Disponibilité générale	Actions	ETF	Investissement fractionné	Principal point à vérifier
Interactive Brokers	Généralement disponible	Oui	Oui	Instruments éligibles	Fiscalité italienne et responsabilité déclarative
DEGIRO	Généralement disponible	Oui	Oui	Généralement non	Marchés, frais et assistance fiscale italienne
Trading 212	Généralement disponible	Oui	Oui	Oui	Compte Invest ou compte de CFD
XTB	Généralement disponible	Oui	Oui	Selon les fonctionnalités disponibles	Titre sous-jacent ou CFD
eToro	Généralement disponible	Certains instruments	Certains instruments	Oui	Propriété, conservation et qualification en CFD
Saxo	Généralement disponible	Oui	Oui	Offre limitée ou variable selon le produit	Entité du compte et traitement fiscal italien
Swissquote	Généralement disponible	Oui	Oui	Selon le produit	Entité contractante, conservation et frais
Freedom24	Généralement disponible	Oui	Oui	Offre limitée ou variable selon le produit	Mécanisme de protection et rapports fiscaux
LYNX	Généralement disponible	Oui	Oui	Instruments éligibles	Modèle de service, dépositaire et rapports fiscaux

Trading.com est avant tout un prestataire de Forex et de CFD. Son offre se distingue de celle d’un courtier généraliste destiné à l’investissement à long terme en actions et en ETF. Lorsqu’il est disponible, il figure dans la section dédiée aux CFD.

Interactive Brokers

Interactive Brokers accepte les résidents italiens éligibles et donne accès à de nombreuses places boursières, actions, obligations, options et ETF UCITS.

L’investissement fractionné est disponible pour certains titres.

Les résidents italiens doivent vérifier auprès de quelle entité du groupe le compte est ouvert, quel mécanisme d’indemnisation s’applique et si leurs investissements devront être déclarés dans le cadre du regime dichiarativo.

DEGIRO

DEGIRO Italy propose des actions, ETF, obligations et produits négociés en bourse.

La plateforme fournit couramment un rapport fiscal adapté au contexte italien, mais la mise à disposition d’un tel document ne signifie pas que le courtier agit comme sostituto d’imposta.

Le contribuable reste responsable de la vérification des informations et du dépôt de sa déclaration.

Trading 212

Trading 212 propose un compte Invest donnant accès aux actions, ETF et investissements fractionnés, ainsi qu’un service de CFD distinct.

L’investisseur doit clairement distinguer la détention du titre via le compte Invest de l’exposition à effet de levier via le compte de CFD.

XTB

XTB Italy propose des actions et des ETF ainsi que des produits dérivés.

La disponibilité exacte et la distinction entre instruments au comptant et CFD doivent être vérifiées dans les détails de l’ordre et dans les documents d’information.

eToro

eToro propose des actions, ETF et CFD.

La nature juridique d’une position peut dépendre de l’actif, de l’effet de levier, du sens de l’ordre et de l’entité du compte.

L’investisseur doit donc se fier aux détails de l’ordre et à la documentation du produit plutôt qu’au simple nom de l’actif.

Saxo

Saxo permet aux clients italiens éligibles d’accéder à plusieurs marchés pour investir dans des actions, ETF, obligations et produits dérivés.

Il convient de vérifier l’entité contractante, les frais de conservation et les modalités fiscales : l’impôt est-il prélevé automatiquement ou l’investisseur doit-il déclarer lui-même les revenus concernés ?

Swissquote

Swissquote offre un accès aux marchés internationaux aux résidents italiens éligibles.

Le compte pouvant être détenu hors d’Italie, sa localisation et les éventuelles obligations italiennes de déclaration et d’IVAFE nécessitent une attention particulière.

Freedom24

Freedom24 propose des actions, ETF et obligations internationaux.

Avant l’ouverture, vérifiez l’entité réglementée desservant l’Italie, les frais du produit et le mécanisme d’indemnisation applicable.

LYNX

LYNX Italy donne accès aux marchés internationaux en s’appuyant sur l’infrastructure d’Interactive Brokers.

Les investisseurs doivent vérifier quelle entité est juridiquement dépositaire du compte et la manière dont le rapport fiscal annuel italien est préparé.

Plateformes d’investissement italiennes

Les courtiers italiens peuvent être particulièrement intéressants pour les investisseurs qui souhaitent que l’intermédiaire calcule et prélève directement les impôts.

La disponibilité du regime amministrato doit toutefois être confirmée pour le compte et le statut fiscal concernés.

Prestataire	Type	Accès habituel	Gestion fiscale
FinecoBank	Banque italienne et courtier en ligne	Marchés italiens et internationaux, fonds et ETF	Regime amministrato généralement disponible pour les résidents éligibles
Directa SIM	Société d’investissement italienne	Actions, ETF, obligations et dérivés	Connue pour proposer le regime amministrato
Webank	Banque numérique et service de courtage de Banco BPM	Titres italiens et internationaux	Retenue fiscale italienne généralement intégrée
BG SAXO	Service d’investissement italien	Titres et produits dérivés sur plusieurs marchés	Vérifier le régime fiscal disponible
MEXEM Italia	Intermédiaire tourné vers les investisseurs italiens	Large accès aux marchés internationaux	Vérifier l’entité et le régime fiscal
Trade Republic	Succursale italienne / courtier numérique	Actions, ETF, obligations et plans d’investissement	Vérifier le service actuel de sostituto d’imposta
Scalable Capital	Courtier numérique européen avec service italien	Actions, ETF et plans d’investissement	Vérifier la succursale et le traitement fiscal actuel

FinecoBank

FinecoBank combine services bancaires, courtage et investissement.

Sa structure italienne peut simplifier la fiscalité pour les clients résidents éligibles, mais les frais et l’accès aux marchés doivent être comparés à ceux des courtiers spécialisés.

Directa SIM

Directa est une société d’investissement agréée en Italie qui donne accès aux marchés italiens et à certaines places étrangères.

La possibilité d’utiliser le regime amministrato constitue l’une des principales raisons pour lesquelles de nombreux investisseurs italiens choisissent ce prestataire.

Webank

Webank est le service bancaire et d’investissement en ligne de Banco BPM.

Il combine relation bancaire et courtage et gère généralement les retenues fiscales italiennes lorsque le compte est éligible.

BG SAXO

BG SAXO associe la présence italienne de Banca Generali à la technologie de trading de Saxo.

Les investisseurs doivent vérifier les frais, la gamme de produits et le régime fiscal applicable dans la documentation contractuelle en vigueur.

MEXEM Italia

MEXEM Italia donne accès à plusieurs marchés internationaux.

La présence d’un site en italien ou d’une assistance locale ne permet pas de conclure automatiquement que le prestataire agit comme substitut fiscal italien.

L’entité contractante et le régime applicable doivent être vérifiés.

Trade Republic et Scalable Capital

Trade Republic Italy et Scalable Capital Italy proposent un accès numérique aux actions, ETF et plans d’investissement récurrents.

Leurs structures locales et services fiscaux ont évolué. Il est donc recommandé de vérifier le contrat actuel et d’obtenir une confirmation claire de la prise en charge éventuelle du rôle de sostituto d’imposta.

Services de courtage des banques traditionnelles

Les banques traditionnelles peuvent convenir aux investisseurs qui privilégient l’assistance en agence, un compte courant et un compte-titres au sein du même établissement ou une fiscalité nationale automatisée.

Elles peuvent toutefois être plus coûteuses que les courtiers en ligne proposant la simple exécution d’ordres.

Banque ou service	Accès au courtage	Atout principal	Point à comparer
Intesa Sanpaolo	Titres italiens et certains titres étrangers	Réseau d’agences et conservation intégrée	Frais de transaction et de garde
UniCredit	Titres et services d’investissement	Relation bancaire intégrée	Marchés en ligne et frais de conseil
Banco BPM / Webank	Courtage bancaire et trading numérique	Gestion fiscale italienne	Différence entre tarification en agence et Webank
BPER Banca	Investissement et services sur titres	Assistance en agence	Accès à l’exécution et frais récurrents
Banca Sella	Services d’investissement en ligne et en agence	Offre de trading établie	Tarification et données de marché
Banca Mediolanum	Banque, fonds et services d’investissement	Relation avec un conseiller	Sélection de produits et coût global

Un dépôt bancaire et un titre financier sont deux choses différentes.

La garantie des dépôts s’applique aux liquidités éligibles, et non aux pertes de marché sur actions, ETF ou obligations.

Courtiers en CFD et sur le Forex

Les CFD et le Forex spot renouvelable sont des produits dérivés à effet de levier.

Ils ne confèrent pas la propriété de l’action ou de l’ETF de référence. Les services de courtage sur ces produits doivent donc être distingués de ceux destinés à l’investissement à long terme.

Prestataire	Disponibilité générale en Italie	Principal point à vérifier
XTB	Généralement disponible	Compte de CFD ou titres sous-jacents
IG	Généralement disponible	Produits principalement à effet de levier
CMC Markets	Généralement disponible	Service centré sur les CFD
Plus500	Généralement disponible	Service centré sur les CFD
Pepperstone	Généralement disponible	Forex et CFD
AvaTrade	Généralement disponible	Forex et CFD
Admirals	Généralement disponible	Offre de produits variable selon l’entité
FP Markets	Vérifier l’ouverture actuelle	Entité et autorisation transfrontalière
Trading.com	Généralement disponible ; vérifier l’ouverture actuelle	Forex et CFD, sans détention ordinaire d’ETF
eToro	Généralement disponible	Identifier les CFD dans les détails de l’ordre

Les règles européennes de protection des particuliers prévoient notamment des limites d’effet de levier, des mécanismes de clôture sur marge, la protection contre les soldes négatifs et des avertissements standardisés sur les risques.

Ces protections ne suppriment pas le risque de pertes rapides.

Vérifiez le prestataire dans les registres et avertissements de la CONSOB et consultez l’avertissement sur le pourcentage de comptes perdants affiché par le courtier.

Investir dans les ETF depuis l’Italie

Les résidents italiens ont généralement accès à la vaste gamme d’ETF UCITS commercialisés dans l’Espace économique européen.

Les principales catégories comprennent :

les ETF actions mondiaux, régionaux ou nationaux ;
les ETF exposés aux marchés développés et émergents ;
les ETF d’obligations d’État et d’entreprise ;
les ETF monétaires ;
les ETC sur matières premières et les autres produits cotés ;
les ETF sectoriels, factoriels, à dividendes ou axés sur la durabilité ;
les catégories de parts distributives et capitalisantes.

Le statut UCITS constitue un cadre réglementaire et ne garantit aucun rendement positif.

Les investisseurs doivent examiner le KID, le prospectus, les frais, la méthode de réplication, la politique de prêt de titres, l’exposition aux devises et la méthodologie de l’indice.

Les résidents italiens peuvent-ils acheter des ETF domiciliés aux États-Unis ?

La plupart des investisseurs particuliers italiens ne peuvent pas acheter de nouveaux ETF domiciliés aux États-Unis, car leur émetteur ne fournit généralement pas le document d’informations clés PRIIPs exigé pour une distribution aux particuliers dans l’EEE.

Il s’agit d’une restriction de distribution et non d’une interdiction générale de détenir un ETF américain en Italie.

Les clients professionnels et certaines autres situations particulières peuvent relever de règles différentes.

Un investisseur peut également, dans certains cas, conserver ou vendre une position existante alors que de nouveaux achats ne sont plus autorisés.

Les investisseurs européens utilisent donc fréquemment des ETF UCITS offrant une exposition similaire.

Un fonds UCITS n’est toutefois identique ni juridiquement ni économiquement au produit américain correspondant : le pays de domiciliation, l’indice, les retenues à la source, le prêt de titres, la devise, les frais et la politique de distribution peuvent différer.

Exemple américain	Exemple UCITS à exposition comparable	ISIN UCITS
SPY	iShares Core S&P 500 UCITS ETF	IE00B5BMR087
VOO	Vanguard S&P 500 UCITS ETF	IE00BFMXXD54
QQQ	Invesco EQQQ NASDAQ-100 UCITS ETF	IE0032077012
VT	Vanguard FTSE All-World UCITS ETF	IE00BK5BQT80

Ces produits sont cités uniquement à titre d’illustration. Ils ne constituent ni des recommandations ni des équivalents parfaits.

Exemples d’ETF UCITS à large exposition

ETF	ISIN	Exposition de référence
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF	IE00BK5BQT80	FTSE All-World
iShares Core MSCI World UCITS ETF	IE00B4L5Y983	MSCI World
iShares Core S&P 500 UCITS ETF	IE00B5BMR087	S&P 500
Xtrackers MSCI World UCITS ETF 1C	IE00BJ0KDQ92	MSCI World
SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF	IE00B3YLTY66	MSCI ACWI IMI

Vérifiez toujours l’ISIN et la catégorie de parts avant d’investir.

Un même fonds peut avoir plusieurs symboles boursiers selon la place de cotation et la devise.

Fiscalité des ETF

Le taux d’imposition substitutif ordinaire applicable à la plupart des revenus de fonds et d’ETF perçus par un particulier résident en Italie est de 26 %.

Un traitement effectif réduit peut s’appliquer à la partie attribuable aux titres publics italiens et à certains titres souverains étrangers éligibles, imposés à 12,5 % au lieu de 26 %.

ETF capitalisants

Un ETF capitalisant réinvestit les revenus au sein du fonds.

L’investisseur italien ne reçoit généralement pas de distribution en espèces et l’imposition ordinaire intervient lorsqu’il fait racheter ou vend ses parts en réalisant un gain.

La capitalisation n’exonère donc pas la plus-value finale.

ETF distributifs

Les distributions en espèces provenant d’un fonds éligible sont généralement taxées à 26 %, sous réserve de la composante éventuelle liée aux obligations d’État et d’autres considérations propres à la source étrangère.

L’asymétrie fiscale des pertes sur ETF

Il s’agit d’un point souvent mal présenté dans les guides simplifiés.

Dans la classification italienne applicable aux organismes de placement collectif :

les revenus positifs provenant des ETF, notamment les distributions et les différences positives lors de la cession, sont généralement considérés comme des redditi di capitale ;
une différence négative lors de la cession est généralement classée parmi les redditi diversi di natura finanziaria.

Par conséquent, une moins-value sur ETF peut généralement compenser des plus-values éligibles relevant des redditi diversi, par exemple certaines plus-values sur actions, certificats ou produits dérivés.

Elle ne peut en revanche pas compenser directement :

les distributions d’ETF ;
les revenus positifs futurs d’ETF classés comme redditi di capitale.

Une moins-value éligible peut généralement être reportée sur les quatre périodes fiscales suivantes lorsqu’elle est correctement enregistrée ou déclarée.

Part attribuable aux obligations d’État

Le taux de 12,5 % s’applique aux titres publics éligibles et non à toutes les obligations indistinctement.

Lorsqu’un fonds ou un ETF détient des obligations d’État remplissant les conditions, l’intermédiaire applique le mécanisme légal de répartition à la partie correspondante.

Il ne faut pas appliquer 12,5 % à la totalité d’un ETF obligataire simplement parce que son nom contient « government bond ».

Ouvrir un compte d’investissement

1. Choisir le mode de gestion fiscale

Avant de comparer uniquement les commissions, déterminez quel régime fiscal s’applique au compte :

regime dichiarativo — l’investisseur déclare lui-même les opérations imposables et règle l’impôt via sa déclaration ;
regime amministrato — un intermédiaire éligible calcule et prélève l’impôt substitutif au fur et à mesure des cessions ;
regime gestito — un gestionnaire de portefeuille éligible impose le résultat net annuel acquis du portefeuille selon les règles de la gestion collective.

Le cadre légal repose principalement sur le décret législatif n° 461 du 21 novembre 1997.

Les mentions « site italien », « rapport fiscal italien » ou « succursale italienne » ne suffisent pas, à elles seules, à prouver qu’un compte fonctionne sous regime amministrato.

2. Comparer le coût total

Prenez en compte :

les commissions de transaction ;
les frais de conversion des devises ;
les frais de conservation ;
les frais de place et de données de marché ;
les plans d’investissement en ETF ;
les frais d’inactivité ;
les frais de transfert sortant ;
le coût administratif d’une déclaration sous regime dichiarativo.

3. Préparer les documents

Les courtiers demandent généralement :

un passeport ou une carte nationale d’identité ;
un justificatif de domicile ;
le codice fiscale ;
un compte bancaire au nom du client ;
une déclaration de résidence fiscale ;
des informations concernant les connaissances financières, les objectifs et l’origine des fonds.

4. Vérifier le prestataire

Contrôlez :

l’entité juridique exacte ;
l’autorité de supervision ;
l’inscription au registre ;
les modalités de conservation des actifs des clients ;
le mécanisme d’indemnisation applicable.

Une marque connue ne suffit pas.

5. Conserver les justificatifs

Gardez :

les confirmations de transaction ;
les relevés ;
les données de change ;
les justificatifs des distributions ;
les justificatifs de retenues à la source ;
les justificatifs des transferts ;
les rapports annuels.

Lors d’un transfert de titres vers un autre courtier, demandez également les informations relatives au prix de revient fiscal et aux moins-values résiduelles certifiées avant de fermer l’ancien compte.

Fiscalité des investisseurs en Italie

Taux général de 26 %

Pour les particuliers investissant hors d’une activité professionnelle, la plupart des dividendes, intérêts, revenus de fonds et plus-values sur actifs financiers ordinaires sont soumis à un impôt substitutif de 26 %.

Les informations de l’Agenzia delle Entrate sur les plus-values financières confirment le taux général de 26 % pour les redditi diversi financiers relevant de l’article 67 du Code des impôts sur le revenu.

Ce taux n’est pas universel.

Les obligations d’État italiennes et certains titres souverains ou publics assimilés bénéficient d’un traitement à 12,5 %.

Des règles différentes peuvent également concerner certaines participations, les actifs professionnels, les pensions, les produits d’assurance ou le carried interest.

Utilisez le calculateur d’impôt sur les plus-values en Italie pour obtenir une première estimation, puis rapprochez le résultat du régime fiscal réellement applicable.

Dividendes

Les dividendes reçus par un particulier résident dans le cadre de son patrimoine privé sont généralement imposés à 26 %.

Un intermédiaire italien peut appliquer directement l’impôt substitutif.

Un dividende étranger peut d’abord subir une retenue à la source dans le pays d’origine. L’application d’une convention fiscale et l’éventuel crédit d’impôt italien dépendent de la situation et du mode de prélèvement de l’impôt en Italie.

La retenue étrangère indiquée par un courtier ne doit donc pas être considérée automatiquement comme intégralement imputable.

Moins-values

Les pertes classées comme minusvalenze dans la catégorie des redditi diversi peuvent généralement être imputées sur des plus-values éligibles au cours de la même année et des quatre périodes fiscales suivantes.

Elles ne peuvent généralement pas réduire :

les dividendes ;
les intérêts ;
les revenus positifs d’ETF ou de fonds classés comme redditi di capitale.

Lors d’un changement de courtier sous regime amministrato, vérifiez comment les moins-values résiduelles certifiées peuvent être transférées.

Sous regime dichiarativo, un suivi précis des opérations et le renseignement exact des tableaux correspondants de la déclaration sont indispensables.

Piani Individuali di Risparmio (PIR)

Un PIR ordinaire éligible peut exonérer certains revenus et certaines plus-values de l’imposition ordinaire lorsque les règles de composition du portefeuille, de concentration et de durée de détention sont respectées.

Dans les grandes lignes, les plafonds actuellement applicables au PIR ordinaire sont de :

40 000 € de versements par année civile ;
200 000 € au total.

Les investissements doivent généralement être conservés pendant au moins cinq ans.

Les portefeuilles PIR doivent respecter des règles d’allocation visant à orienter les capitaux vers des entreprises italiennes ou certaines entreprises européennes disposant d’un établissement stable en Italie.

Des quotas particuliers concernent également les entreprises ne figurant pas parmi les plus grandes capitalisations boursières, et des limites de concentration s’appliquent.

La mention commerciale « PIR compliant » doit donc être étayée par la documentation contractuelle et celle du produit.

Une cession anticipée ou la perte de l’éligibilité peut entraîner le paiement des impôts dont l’investisseur avait été exonéré, sous réserve de certaines règles légales de remplacement ou de réinvestissement.

Les placements PIR éligibles peuvent également bénéficier d’une exonération de droits de succession.

Compte tenu de la complexité et de l’évolution possible de ces règles, vérifiez toujours la législation et la documentation en vigueur du prestataire avant de compter sur l’avantage fiscal.

Regime dichiarativo

Sous le régime déclaratif, l’investisseur calcule et déclare lui-même ses revenus et plus-values.

De nombreux courtiers étrangers placent, en pratique, les résidents italiens dans cette situation.

Selon les actifs détenus, la déclaration peut faire intervenir :

des tableaux de revenus ;
des tableaux de plus-values ;
le suivi des actifs financiers détenus à l’étranger.

Un rapport fiscal généré par le courtier peut faciliter le travail, mais la responsabilité de la déclaration et de son exactitude reste celle du contribuable.

Regime amministrato

Sous le régime administré, un intermédiaire éligible agit comme substitut fiscal pour les opérations concernées et prélève normalement directement l’impôt.

Ces éléments n’ont généralement pas à être détaillés dans la déclaration ordinaire du client.

Ce système peut simplifier considérablement les obligations, surtout pour les investisseurs actifs, mais il ne couvre pas automatiquement d’autres actifs ou revenus étrangers détenus ailleurs.

Regime gestito

Sous le régime de gestion, un gestionnaire de portefeuille éligible impose généralement le résultat net annuel acquis du portefeuille géré.

Le mécanisme diffère donc sensiblement de l’approche reposant sur les opérations réalisées utilisée dans les régimes amministrato et dichiarativo.

Il peut également permettre une compensation interne plus large au sein du portefeuille géré.

Comptes étrangers, Quadro RW et IVAFE

Les résidents fiscaux italiens détenant des investissements ou des actifs financiers à l’étranger ont généralement des obligations de suivi et de déclaration.

Les instructions 2026 de l’Agenzia delle Entrate relatives au Quadro RW précisent que les particuliers résidents doivent déclarer les investissements et actifs financiers étrangers et calculer l’IVAFE lorsqu’elle est applicable.

Pour les produits financiers étrangers, l’IVAFE est généralement de 0,20 % par an, ajustée en fonction de la part de détention et de la durée.

Les comptes courants et livrets d’épargne étrangers sont généralement soumis à une charge fixe de 34,20 € lorsque la condition légale relative au solde moyen est remplie.

L’exemption de déclaration au titre du suivi des actifs, qui concerne certains comptes et dépôts étrangers dont le solde maximal cumulé ne dépasse pas 15 000 € pendant l’année, ne supprime pas nécessairement l’obligation lorsque l’IVAFE est due.

Depuis 2024, certains contribuables peuvent également déclarer les actifs étrangers concernés et calculer l’IVAFE dans le Quadro W du formulaire 730, au lieu de devoir nécessairement déposer un formulaire Redditi supplémentaire.

Actifs financiers détenus en Italie et droit de timbre

Les produits financiers détenus auprès d’un intermédiaire italien sont généralement soumis à un droit de timbre annuel de 0,20 % calculé sur la valeur indiquée sur le relevé, selon les règles légales de valorisation et de durée.

Cette taxe est distincte de l’impôt sur les plus-values et les revenus.

L’IVAFE constitue, dans les grandes lignes, l’équivalent applicable à de nombreux produits financiers détenus à l’étranger.

La localisation du compte est donc importante.

Résidence fiscale et revenus mondiaux

Les résidents fiscaux italiens sont généralement imposables en Italie sur leurs revenus mondiaux.

La localisation du courtier ou la nationalité de l’expatrié ne dispense pas d’appliquer les règles italiennes de résidence fiscale.

Une personne arrivant en Italie ou quittant le pays pendant l’année, invoquant une résidence conventionnelle, utilisant un régime spécial pour nouveaux résidents ou détenant des actifs par l’intermédiaire d’une société ou d’un trust devrait obtenir un conseil adapté.

Pour une vue plus large, consultez les ressources fiscales Finorum consacrées à l’Italie.

Réglementation et protection des investisseurs

CONSOB et Banque d’Italie

La CONSOB supervise les marchés de valeurs mobilières, les obligations d’information, les pratiques des acteurs et les services d’investissement relevant de ses compétences.

La Banque d’Italie exerce la supervision prudentielle et partage certaines responsabilités dans le cadre italien et européen.

Les investisseurs doivent vérifier à la fois l’agrément de l’établissement et les éventuels avertissements publiés.

La présence d’une société dans un registre ne signifie pas qu’un site utilisant un nom proche est nécessairement authentique.

Indemnisation des investisseurs

Le Fondo Nazionale di Garanzia constitue l’un des mécanismes italiens d’indemnisation des investisseurs auprès des intermédiaires participants.

L’indemnisation légale est soumise à des conditions, à des exclusions et à un plafond de 20 000 € par investisseur.

Le mécanisme vise le cas où un intermédiaire n’est plus en mesure de restituer les liquidités ou les instruments couverts.

Il ne rembourse pas les pertes normales d’investissement ni une baisse de la valeur de marché.

Un courtier transfrontalier peut relever du système d’indemnisation de son État d’origine.

Vérifiez toujours le contrat plutôt que de supposer que le régime italien s’applique.

Garantie des dépôts

Les dépôts bancaires éligibles auprès des établissements membres sont généralement protégés jusqu’à 100 000 € par déposant et par banque.

Le Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi précise que cette protection concerne les dépôts éligibles et reste distincte de la protection contre les pertes boursières ou de l’indemnisation des investisseurs.

Ségrégation des actifs des clients

Les titres des clients correctement ségrégués doivent normalement rester distincts du patrimoine propre de l’intermédiaire.

La ségrégation, la garantie des dépôts et le mécanisme d’indemnisation des investisseurs constituent trois protections différentes.

Aucune ne protège contre les pertes de marché, une concentration excessive, une fraude située hors du champ du régime ou les fluctuations des devises.

L’Italie est-elle un bon pays pour investir ?

L’Italie peut offrir un cadre pratique aux investisseurs qui apprécient l’accès aux marchés européens et la possibilité de déléguer une grande partie de la gestion fiscale à un intermédiaire national.

Avantages potentiels

large accès aux ETF UCITS et aux places internationales ;
plusieurs courtiers nationaux proposant le regime amministrato ;
secteur bancaire et sociétés d’investissement bien établis ;
avantages fiscaux des PIR pour les investisseurs respectant les conditions ;
règles européennes de transparence, de conduite et de gouvernance des produits ;
taux réduit de 12,5 % pour certains titres publics éligibles.

Inconvénients potentiels

imposition de 26 % sur la majorité des revenus et plus-values financières ordinaires ;
absence d’abattement annuel général comparable à une enveloppe ISA pour les portefeuilles ordinaires ;
obligations Quadro RW ou W et IVAFE pour de nombreux comptes étrangers ;
importance particulière de la distinction entre redditi di capitale et redditi diversi ;
accès limité à la plupart des ETF domiciliés aux États-Unis pour les particuliers ;
coûts potentiellement plus élevés chez certains courtiers bancaires traditionnels.

Le « meilleur » courtier dépend donc de la valeur accordée à l’automatisation fiscale, des instruments recherchés, de la taille du portefeuille, de la fréquence des opérations, des préférences de conservation et du mécanisme de protection applicable — et pas uniquement de la commission affichée.

Comparer l’Italie et préparer un projet de mobilité

La fiscalité des investissements ne doit pas être examinée séparément des salaires, du logement et du coût de la vie.

Ces ressources Finorum peuvent être utilisées conjointement :

Investir en Italie
Ressources Finorum sur la fiscalité en Italie
Ressources Finorum sur le salaire moyen en Italie
Coût de la vie en Italie en 2026
Calculateur d’impôt sur les plus-values en Italie
Calculateur de salaire net en Italie
Coût de la vie en Europe en 2026
Indice de pression du coût de la vie en Europe

Conclusion

L’Italie offre des marchés financiers développés, un large accès aux ETF UCITS et un véritable choix entre des courtiers nationaux agissant comme substituts fiscaux et des plateformes internationales.

En contrepartie, son système fiscal est complexe : la plupart des revenus de placement sont taxés à 26 %, certains titres publics éligibles bénéficient du taux réduit de 12,5 %, les possibilités d’imputation des pertes sur ETF sont limitées et les comptes étrangers peuvent entraîner des obligations de suivi déclaratif et d’IVAFE.

Pour de nombreux résidents, la première décision consiste donc à déterminer si les avantages d’un courtier étranger compensent le travail déclaratif supplémentaire.

Un PIR éligible peut améliorer la fiscalité à long terme, mais uniquement si les contraintes de composition du portefeuille, de concentration et de détention pendant cinq ans correspondent réellement à la stratégie de l’investisseur.

Avertissement

Ce guide est fourni uniquement à titre d’information générale et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni un conseil fiscal, comptable ou juridique, et ne recommande aucun courtier, ETF ou stratégie.

La disponibilité des courtiers, leurs entités juridiques, leurs frais, leurs services fiscaux et leur gamme de produits peuvent évoluer.

Avant toute décision, vérifiez les conditions actuelles auprès du prestataire, de la CONSOB, de la Banque d’Italie, de l’Agenzia delle Entrate ou d’un professionnel italien qualifié.

Matias Buće

Matias Buće possède une formation formelle en droit administratif et plus de dix ans d’expérience dans l’étude des marchés mondiaux, du trading de devises et des finances personnelles. Sa formation juridique influence son approche de l’investissement, axée sur la réglementation, la structure et la gestion des risques. Sur Finorum, il écrit sur un large éventail de sujets financiers, allant des ETF européens aux stratégies pratiques de gestion financière pour les investisseurs du quotidien.

Sources & References

EU regulations & taxation

European Commission / Taxation & Customs — document d’informations clés PRIIPs exigé pour une distribution aux particuliers dans l’EEE